Od Elona Muska do Sama Bankmana-Frieda, zły tydzień dla geniuszy rynku

Z Bankructwo FTX i upadek krypto „gwiazdy rocka” Sama Bankmana-Frieda do chaos na Twitterze, to nie był dobry tydzień dla geniuszy kapitalizmu. Elona Muska nagle, a w niektórych przypadkach już odwrócone Decyzje od czasu przejęcia firmy w mediach społecznościowych potwierdzają jego twierdzenie, że jego dotychczasowa kadencja „nie jest nudna”, ale także obnaża rodzaj kwestii ładu korporacyjnego, które zbyt często powtarzają się ze szkodą dla akcjonariuszy.

„Bez wątpienia Sam Bankman-Fried jest geniuszem” – powiedział guru przywództwa Yale School of Management, Jeffrey Sonnenfeld, w wywiadzie dla CNBC „Taking Stock” w czwartek. „Ale najtrudniejsze jest to, że ktoś musi umieć je hamować i zadawać im pytania. Ale kiedy opracowują jeden z tych modeli imperatora na całe życie… wtedy naprawdę nie ponosisz odpowiedzialności” – powiedział Sonnenfeld.

Niewielu wątpiłoby w geniusz Elona Muska czy Marka Zuckerberga, ale niewielu umieściłoby ich w tej samej klasie, co wiele firm, które odniosły spektakularny porażkę, chociaż Sonnenfeld mówi, że łączy je możliwość działania bez wystarczającego nadzoru korporacyjnego. .

„Nie jest szaleństwem mówić o Theranos, WeWork, Grouponie, MySpace, WebMD czy Naptsterze – tak wiele firm, które spadają z klifu, ponieważ nie miały odpowiedniego zarządzania, nie zorientowały się, jak uzyskać najlepszy z geniuszu? - powiedział Sonnenfeld.

W przypadku Bankman-Fried, który zrezygnował z funkcji dyrektora generalnego w FTX, gdy firma złożyła w piątek wniosek o upadłość na podstawie rozdziału 11, Sonnenfeld wskazał na brak zarządu, który powinien zadawać trudne pytania.

Ale zarządy często nie są w stanie zarządzać geniuszem, powiedział Sonnenfeld. Innym przykładem jest Zuckerberg. Kiedy Meta, dawniej Facebook, ogłosił, że w zeszłym roku skupi się na metawersie, Sonnenfeld powiedział, że jego członkowie zarządu są zasadniczo bezsilni. Meta zwolniła w tym tygodniu 11,000 XNUMX swoich pracowników i ogłosił zamrożenie zatrudnienia, ponieważ stanął w obliczu spadających przychodów i zwiększonych wydatków na zakład metaverse, który według Zuckerberga może nie opłacić się przez dekadę.

Tesla akcje nie były odporne na przejęcie Twittera przez Muska, z zapasy gwałtownie spadają w tym tygodniu po tym, jak Musk powiedział pracownikom Twittera w czwartek, że sprzedał akcje Tesli, aby „ocalić” sieć społecznościową. Jeden z analityków z Wall Street zdecydował, że Twitter jest teraz zagrożeniem biznesowym dla Tesli i wyszarpnąłem akcje z listy najlepszych typów.

Musk (choć nie założyciel Tesli) i Zuckerberg nadzorowali tworzenie dwóch bilionów dolarów firm, chociaż obaj utracili teraz ten status kapitalizacji rynkowej w spadkach akcji spowodowanych różnymi czynnikami – od warunków makroekonomicznych po ryzyko sektorowe, rynek reset wyceny dla spółek o wysokim wzroście, a także decyzje przywódcze.

Badania rynku pokazują, że założyciele mogą z czasem stanowić ryzyko finansowe dla wartości firmy. Według badanie z Harvard Business Review który zbadał wyniki finansowe ponad 2,000 przedsiębiorstw publicznych, ale praktycznie żadna różnica nie pojawia się trzy lata po IPO firmy. Po tym czasie badanie wykazało, że założyciele i dyrektorzy generalni „w rzeczywistości zaczynają umniejszać wartość firmy”.

Główni gracze w umowie Elona Muska na Twitterze, w tym Fidelity Investments, Brookfield Asset Management oraz były dyrektor generalny i współzałożyciel Twittera Jack Dorsey, nie zasiadali w zarządzie firmy ani nie mieli głosu w trakcie transakcji, powiedział Sonnenfeld, który dał umowę bez nadzoru. Musk dzieli teraz swój czas między sześć oddzielnych firm: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink i The Boring Company.

Firmy prowadzone przez samotnych geniuszy potrzebują przede wszystkim silnego zarządzania. Sonnenfeld mówi, że posiadanie wbudowanych mechanizmów kontroli i równowagi oraz zarządu, który ma doświadczenie w terenie, a także zdolność do obserwowania pełzających misji, ma kluczowe znaczenie dla umożliwienia tym firmom funkcjonowania z mniejszym ryzykiem kosztownych błędów.

Tesla i Meta Ocena zarządzania w rankingach ESG od dawna odzwierciedla to ryzyko.

To nie znaczy, że rynek nie potrzebuje geniuszy.

„Oczywiście, na tym świecie jest nam lepiej z Elonem Muskiem, niż z Markiem Zuckerbergiem” – powiedział Sonnenfeld. – Ale nie mogą być sami.

W ostatnich wydaniach ci przywódcy pod ostrzałem byli wobec siebie krytyczni.

Sam Bankman-Fried z FTX napisał na Twitterze w czwartek rano, że „przepraszam”, przyznając, że… "dość" i „powinno było zrobić lepiej”.

Zuckerberg powiedział masowych zwolnień w Meta w oświadczeniu w równych częściach przeprosiny i niezamierzone ponowne przedstawienie problemu zarządzania: „Biorę pełną odpowiedzialność za tę decyzję. Jestem założycielem i dyrektorem generalnym, odpowiadam za kondycję naszej firmy, za kierunek i decydowanie o tym, jak to robimy, w tym takie rzeczy, i to było ostatecznie moje powołanie”.

Piżmo podsumowałem, „Pamiętaj, że Twitter zrobi wiele głupich rzeczy w nadchodzących miesiącach”.

Sonnenfeld mówi, że bez względu na to, czy to przeprosiny, czy przyznanie się od geniusza, że ​​to też może być czasami głupie, przywódcy ci lepiej pozwoliliby innym krytykować – znacznie wcześniej i znacznie częściej.

„Muszą być zarządzani, muszą być kierowani i muszą mieć tablicę, która może pomóc im wydobyć z siebie to, co najlepsze i nie pozwolić im rozwinąć tego imperialnego poczucia niezwyciężoności” – powiedział.