Wolne przepływy pieniężne są kluczem do przetrwania biznesu i dlatego lubię te 2 akcje

Nauczyłem się wielu rzeczy, prowadząc własną małą firmę przez ostatnie półtorej dekady. Jednym z najważniejszych jest znaczenie tych trzech słów — swobodny przepływ gotówki — dla powodzenia każdego przedsięwzięcia. Jeśli Twoja jednostka konsekwentnie może generować wolne przepływy pieniężne, prawdopodobnie przetrwa. Jeśli nie, dołączy do niezliczonych przedsiębiorstw, które co roku są zamykane.

Z powodzeniem zastosowałem tę lekcję w moim inwestowaniu w nieruchomości. A poza podstawowymi w moim portfelu małymi firmami zajmującymi się rozwojem biotechnologii — gdzie z natury przepływy pieniężne wychodzą na zewnątrz, gdy rozwijają swoje rurociągi — staram się, aby większość pozostałej części mojego portfela składała się z podmiotów, które są dostarczanie przyzwoitych wolnych przepływów pieniężnych. Uważam, że przepływy pieniężne mają obecnie duże znaczenie, biorąc pod uwagę niezliczone wyzwania, przed którymi stoi gospodarka i prawdopodobną recesję na horyzoncie w 2023 roku.

Przyjrzyjmy się kilku nazwom, które generują solidne przepływy pieniężne i wyglądają na niedowartościowane nawet na tym niepewnym rynku.

Zacznę od GXO Logistics (GXO) , największego dostawcy logistyki kontraktowej typu „czystej gry” na świecie. Oferuje magazynowanie, dystrybucję i realizację zamówień w ponad 950 obiektach obejmujących około 200 milionów stóp kwadratowych.

GXO działa w modelu „asset-light”, posiadając tylko siedem swoich magazynów. Pozostała część jest dzierżawiona przez GXO lub jest własnością lub jest dzierżawiona przez jej klientów, do których należą wiodące firmy w branżach takich jak wielokanałowa sprzedaż detaliczna, żywność i napoje, technologia i elektronika, przemysł i produkcja oraz towary konsumpcyjne w opakowaniach. Jej umowy najmu są zazwyczaj zgodne z wieloletnimi (zwykle od pięciu do siedmiu lat) umowami z klientami z przepustkami na inflację i gwarancjami minimalnego wolumenu.

Nakłady kapitałowe koncentrują się na technologiach, takich jak robotyka w celu poprawy wydajności pracy, zarządzanie magazynem, zarządzanie zapasami, prognozowanie popytu i automatyzacja. Akcje GXO zostały zmniejszone o połowę w ciągu ostatniego roku z powodu obaw w całej Europie, gdzie czerpie ponad połowę swoich całkowitych przychodów, a co za tym idzie, boryka się z wyzwaniami związanymi z kursami walutowymi. Jednak GXO przekroczyło oczekiwania dzięki wszystkim trzem raportom kwartalnym w 2022 r. GXO miało 116 mln USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w trzecim kwartale. Akcje mają kapitalizację rynkową w wysokości 5.2 miliarda dolarów i obecnie są notowane na poziomie 2023 wartości przedsiębiorstwa/szacowanej skorygowanej EBITDA fiskalnej na rok 7. W tym tygodniu ustanowiłem nową pozycję w GXO poprzez objęte zlecenia kupna.

Dodałem również do moich podstawowych udziałów w onkologicznej spółce o średniej kapitalizacji nazwę Exelixis (EXEL) w tym tygodniu. Akcje są notowane blisko dna swojego długoterminowego zakresu handlowego.

Podczas gdy akcje Exelixis od lat nigdzie nie spadały, akcje były świetnym kandydatem do kupna z pokryciem na tych poziomach. Z kapitalizacji rynkowej akcji wynoszącej 5.3 miliarda dolarów nieco ponad 2 miliardy dolarów stanowią środki pieniężne netto w bilansie. Zrównując to, akcje osiągają 2-krotny przychód przy wzroście sprzedaży na niskim poziomie nastolatków. Przepływy pieniężne zwiększyły dotychczas saldo gotówkowe firmy o ponad 10% w 2022 roku.