Zapomnieć o Klarnie? Inwestorzy zakładają, że nowe startupy będą w opcji „kup teraz, zapłać później”

Z szumem wokół trendu „kup teraz, zapłać później”. zblakły, niektórzy inwestorzy obstawiają, że odkryli kolejną wielką rzecz.

Kup teraz, zapłać później firmom takim jak Klarna i potwierdzać, które umożliwiają kupującym odroczenie płatności na później lub rozłożenie zakupów na nieoprocentowane raty, znajdują się pod ogromną presją, ponieważ konsumenci stają się coraz bardziej ostrożni w wydawaniu ze względu na rosnące koszty utrzymania, a wyższe stopy procentowe zwiększają koszty pożyczek. Oni też stawiają czoła zwiększona konkurencjaz technologicznym gigantem Apple wejście na ring z własną ofertą BNPL.

Jednak inwestorzy kapitału wysokiego ryzyka obstawiają, że prawdziwymi zwycięzcami w tej dziedzinie będzie nowy rodzaj startupów z Europy. Firmy takie jak Mondu, Hokodo i Billie zgarnęły mnóstwo gotówki od inwestorów, stosując prosty argument: firmy – a nie konsumenci – są bardziej lukratywną klientelą w przypadku trendu „kup teraz, zapłać później”.

„Istnieje duża szansa, jeśli chodzi o zasadę „kup teraz, zapłać później” w przestrzeni B2B [business-to-business]” – powiedział Malte Huffman, współzałożyciel Mondu, startupu z siedzibą w Berlinie.

Huffmana, którego firma niedawno zebrała 43 miliony dolarów od inwestorów, w tym miliardera z Doliny Krzemowej Petera Thiela Valar Ventures przewiduje, że rynek BNPL w transakcjach B2B w Europie i USA osiągnie w ciągu najbliższych kilku lat poziom 200 miliardów dolarów.

Podczas gdy usługi takie jak Klarna udzielają kredytów na zakupy konsumenckie – powiedzmy nową parę dżinsów lub efektowny system głośników – firmy B2B BNPL mają na celu rozliczanie transakcji między firmami. Różni się od niektórych innych istniejących form finansowania krótkoterminowego, takich jak pożyczki obrotowe, które pokrywają codzienne koszty operacyjne firmy, oraz faktoring fakturowy, w ramach którego firma sprzedaje całość lub część weksla swojemu klientowi w celu szybszego dostępu do gotówki są dłużni.

Patrick Norris, komplementariusz w firmie private equity Notion Capital, powiedział, że rynek B2B BNPL jest „znacznie większy” niż rynek business-to-consumer, czyli B2C. Notion niedawno zainwestował 40 milionów dolarów w Hokodo, firmę B2B BNPL z siedzibą w Wielkiej Brytanii

„Średni rozmiar koszyka w B2B jest znacznie większy niż przeciętny koszyk konsumencki” – stwierdził Norris, dodając, że ułatwia to firmom generowanie przychodów i osiąganie skali.

Akcje głównych graczy BNPL skupionych na konsumentach gwałtownie spadły w 2022 r. ze względu na obawy dotyczące potencjalnej recesji, które ciążyją na sektorze.

Według raportu szwedzkiej spółki Klarna prowadzi rozmowy w sprawie pozyskania funduszy ze znacznym dyskontem w stosunku do swojej ostatniej wyceny. Wall Street Journal  — do 15 miliardów dolarów z 46 miliardów dolarów w 2021 roku. Rzecznik Klarny powiedział, że firma nie komentuje „spekulacji”.

W Stanach Zjednoczonych spółka fintech notowana na giełdzie potwierdzać od początku roku akcje spółki spadły o ponad 75%. Blokować, która kupiła australijską firmę BNPL Afterpay za 29 miliardów dolarów, spadła o 57%. PayPal, która oferuje własną funkcję pożyczek ratalnych, spadła o 60% od początku roku.

BNPL rozwinęło się w czasie pandemii wirusa koronaawirusa, oferując kupującym wygodny sposób dzielenia płatności na mniejsze części za pomocą zaledwie kilku kliknięć na stronach realizacji transakcji sprzedawców detalicznych. Teraz firmy przyłączają się do tego trendu.

„Firmy w dalszym ciągu borykają się z problemami z przepływem środków pieniężnych w świetle pogarszających się warunków makroekonomicznych i trwającego kryzysu w łańcuchu dostaw, dlatego każdy sposób szybszego i elastycznego otrzymywania pieniędzy będzie atrakcyjny” – powiedział Philip Benton, analityk fintech w firmie badawczej Omdia.

Mondu i Hodoko nie ujawniły publicznie swoich wycen, ale Scalapay i Billie, dwie firmy B2B BNPL z Włoch, zostały ostatnio wycenione odpowiednio na 1 miliard dolarów i 640 milionów dolarów.

Usługi BNPL cieszą się szczególną popularnością wśród małych i średnich przedsiębiorstw, które również nimi są czuć szczyptę od rosnącej inflacji. Według szefa Mondu, Huffmana, małe i średnie przedsiębiorstwa od dawna są „niedoceniane” przez duże banki.

„Banki nie mogą tak naprawdę zmniejszyć kwoty kredytu, aby było to opłacalne, ponieważ marża, jaką otrzymaliby przy takim kredycie, nie pokrywa powiązanych kosztów” – stwierdził. 

„Jednocześnie firmy fintech udowodniły, że podejście w większym stopniu oparte na danych i bardziej zautomatyzowane podejście do kredytów może faktycznie sprawić, że będzie to działać i poszerzyć dostępny rynek”.

Produkty BNPL spotkały się z odmową niektórych organów regulacyjnych ze względu na obawy, że mogą one namawiać ludzi do zaciągania długów, na które ich nie stać, a także z powodu braku przejrzystości w zakresie opłat za zwłokę i innych opłat.

Wielka Brytania ma prowadził szarżę na froncie regulacyjnym, a urzędnicy rządowi mają nadzieję wprowadzić bardziej rygorystyczne zasady dla tego sektora już w 2023 r. Norris stwierdził jednak, że skoncentrowane na biznesie firmy BNPL są narażone na mniejsze ryzyko regulacyjne niż firmy takie jak Klarna.

„Regulacje w obszarze B2C zapewnią konsumentom bardzo potrzebną ochronę i pomogą im mądrze robić zakupy i unikać długów” – powiedział. „W B2B ryzyko, że firmy przekroczą wydatki na niepotrzebne produkty, jest znikome.”

Jedną z rzeczy, na którą gracze B2B będą musieli uważać, jest poziom ryzyka, jakie podejmują. W obliczu możliwej recesji na horyzoncie, dużym wyzwaniem dla start-upów B2B BNPL będzie utrzymanie wysokiego wzrostu przy jednoczesnym przygotowaniu się na potencjalną niewypłacalność, powiedział Norris.

„B2B będzie generalnie wiązać się z dużą wartością i niewielkim wolumenem, więc naturalnie apetyt na ryzyko będzie większy, a weryfikacja przystępności cenowej będzie ważniejsza” – powiedział Benton z Omdia.