Rajd giełdowy Forda kończy się fiaskiem. Dlaczego jego akcje wciąż są kupowane.

Rozmiar czcionki

Wall Street zaczyna zachowywać się tak, jakby było tak dobrze, jak to tylko możliwe

Ford Motor

magazyn. To może być przedwczesne.

Biorąc pod uwagę szczyty, jakie osiągnęły akcje, nie można winić analityków za zastanawianie się. Akcje Forda (symbol: F) wzrosły w 136 r. o 2021%, przewyższając porównywalne stopy zwrotu

General Motors

(GM) i

Tesla

(TSLA).

Co więcej, od czasu objęcia stanowiska przez dyrektora generalnego Jima Farleya w październiku 160 r. akcje spółki wzrosły o 2020%. Od tego czasu wzrosły o 93% Barrona opublikował w listopadzie optymistyczny artykuł z okładki.

Te oszałamiające zyski są jednym z powodów, dla których Wall Street ochładza spółkę. W ciągu ostatnich kilku miesięcy co najmniej czterech analityków obniżyło rating akcji Forda. Większość raportów z badań chwali realizację biznesową i kierunek strategiczny kierownictwa, kwestionując jednocześnie możliwość kontynuacji wzrostów akcji na akceptowalnym poziomie.

W ostatnich tygodniach słusznym wezwaniem było ostrożne stanowisko. Akcje spadły o 32% w porównaniu do najwyższego poziomu od 52 tygodni, wynoszącego prawie 26 dolarów.

Akcje Forda – podobnie jak akcji innych producentów samochodów – spadają z powodu obaw, że zyski osiągnęły tak wysoki poziom, jak zamierzają. Termin „szczyt zysków” pojawił się w więcej niż kilku raportach na Wall Street, ponieważ analitycy zastanawiają się, czy rekordowe ceny pojazdów mogą się utrzymać i obawiają się, że problemy w łańcuchu dostaw, wyższe ceny materiałów i niedobory części obniżą marże.

Nawet strategiczne przejście Forda na pojazdy elektryczne jest obecnie przeciwne. Jego w pełni elektryczny Mustang Mach E odniósł sukces. Ford sprzedaje także w pełni elektryczną furgonetkę Transit, a w pełni elektryczny F-150 Lightning zostanie dostarczony w pierwszym kwartale, około rok przed pojawieniem się na drogach elektrycznych ciężarówek Tesli i GM.

Jednak cały ten postęp podsyca obecnie narrację o szczytowych zyskach. Po pochwaleniu inwestycji w pojazdy elektryczne ogłoszonych przez Forda i inne firmy w 2021 r., analitycy zadają obecnie pytanie, czy wydatki te nie ograniczą przepływów pieniężnych przedsiębiorstw i pozwolą na produkcję samochodów, które nie będą tak rentowne jak zastępowane przez nie wersje napędzane benzyną.

Farley nie zgadza się z ponurym poglądem analityków. „Najlepsze dni są przed nami… mówiąc prosto” – powiedział dyrektor generalny Barrona dzień po raporcie zysków swojej spółki za czwarty kwartał. Uważa on, że marże zysku mogą stale rosnąć, nawet jeśli Ford będzie sprzedawać więcej pojazdów elektrycznych. Twierdzi także, że Ford może generować nowe strumienie przychodów ze sprzedaży usług i oprogramowania całej swojej bazie klientów.

Inwestorzy oczywiście spodziewaliby się, że to powie. On jest dyrektorem generalnym. Są jednak analitycy, którzy się z tym zgadzają.

Jednym z nich jest Dan Levy z Credit Suisse. Uważa, że ​​Ford może nadal się poprawiać, wskazując, że prognoza zysków operacyjnych Forda na 12 r. wynosząca 2022 miliardów dolarów jest wyższa w porównaniu z 10 miliardami dolarów odnotowanymi w 2021 r. „Co najbardziej zachęcające, przewodnik odzwierciedla ciągłą poprawę zysków Forda, nawet w kontekście obaw niektórych inwestorów może to być plateau/szczyt zarobków” – pisze.

Wyznaczył akcjom Forda ocenę Kup i wyznaczył cenę docelową akcji na poziomie 25 dolarów. Analityk ds. testów porównawczych Mike Ward ma akcje Kupuj z docelową ceną 29 USD. Zamknęło się w piątek po cenie 17.55 USD.

Akcje radzą sobie najlepiej, gdy zyski i szacunki zysków rosną, zauważa Ward. „W ciągu najbliższych kilku lat będziemy mieli wiele do zaoferowania” – mówi Barrona. Oczekuje, że zysk na akcję w 2.25 r. wyniesie 2022 USD, wobec konsensusu na poziomie 2.06 USD.

Na razie Ward i Levy stanowią wśród analityków mniejszość, a akcje spółki odzwierciedlają więcej strachu niż oczekiwań co do zysków. Środowisko operacyjne nie jest idealne, ale popyt na pojazdy pozostaje solidny. Przy obrotach akcji wynoszących około 8.5 razy szacowane zyski za 2022 r. i biorąc pod uwagę niedawne sukcesy Forda, pozostaje to dobry wybór.

Napisz do Al Korzeń w [email chroniony]