Zdjęcie Forda, które polecamy w a artykuł z okładki w listopadzie 2020 r., spadły o 12.3% w wiadomościach, chociaż akcje nadal wzrosły o około 35% od momentu, w którym je wybraliśmy.
To wielka chybienie, ale zawiera też okruchy dobrych wiadomości. Jednym z problemów jest to, że pojazdy, które nie zostały wyprodukowane, były bardziej opłacalne niż te, które zostały wyprodukowane. Szacunki Wall Street pokazują, że zysk operacyjny na niedokończonych ciężarówkach i SUV-ach wynosi około 14,000 3,000 USD każdy, znacznie lepszy niż średnia marża w wysokości 2022 600 USD na pojazdach sprzedanych w pierwszej połowie 1 roku. Wzrost kosztów o 200 miliard dolarów, a Ford mógł pobić oczekiwania z trzeciego kwartału o około XNUMX milionów dolarów w normalnym środowisku operacyjnym.
Ford zachowuje się tak, jakby mógł zniwelować te zyski. Firma utknęła przy wcześniejszej prognozie całorocznych zysków operacyjnych od 11.5 do 12.5 mld USD. Biorąc pod uwagę jego wyniki w pierwszych trzech kwartałach roku, Ford będzie musiał zarobić około 4.5 miliarda dolarów w czwartym kwartale, aby osiągnąć te liczby. Analityk RBC Joseph Spak przewiduje około 3.1 miliarda dolarów na kwartał, podczas gdy konsensus na Wall Street przewiduje około 3.2 miliarda dolarów zysku operacyjnego.
Analityk Citigroup, Itay Michaeli, mówi, że aby Ford mógł utrzymać prognozę całorocznych zysków operacyjnych w obliczu wyższych kosztów, będzie musiał dysponować znacznie korzystniejszą mieszanką produktów – więcej ciężarówek i SUV-ów, mniej sedanów – i lepsze ceny niż oczekiwał. Gotowość firmy do utrzymania swoich wytycznych pokazuje również, że producenci samochodów nie borykają się z żadnymi problemami z popytem, mówi.
Daleko stąd. Jeśli Firma Forda w zakresie samochodów ciężarowych jest naprawdę tak dochodowy, jak sugeruje matematyka, to jeden cholerny biznes. Wskazuje to również na rozwój w przyszłości, o ile sprzedaż elektrycznych wersji jego najpopularniejszych pickupów, F-150, będzie mogła osiągnąć wysoki zysk. Cała branża samochodów ciężarowych zapewnia, że Ford będzie zarabiał pieniądze, przechodząc od firmy produkującej pojazdy benzynowe do firmy produkującej pojazdy elektryczne. W dół drogi, EVs może pomóc zwiększyć ogólną rentowność Forda, jeśli okaże się, że będą one bardziej opłacalne niż modele z niższej półki napędzane benzyną.
Rynek zakładał, że inni producenci samochodów będą mieli te same problemy, co Ford —
General Motors
(GM), który polecamy w majuspadła o 11% w zeszłym tygodniu, ale może tak nie być. „Nie śpieszylibyśmy się z ekstrapolacją problemów Forda na innych [producentów samochodów]”, napisał RBC Spak w poniedziałkowym raporcie. „Oczywiście, podaż wciąż jest niestabilna, ale różne problemy wpływają na różnych producentów samochodów w różnym czasie”.
Nie zmienił też opinii Forda. Żaden analityk nie obniżył ratingu akcji. Spak nadal wycenia akcje Forda w Hold, z ceną docelową 15 USD. Michaeli wycenia akcje Trzymaj również z ceną docelową 16 USD. Mimo to jest to wzrost o 30% w porównaniu z piątkowym zamknięciem 12.31 USD.
Aktualizacja Forda nie wstrząsnęła Wall Street i nie wstrząsnęła Barrona. Jego akcje są nadal warte posiadania.
Napisz do Al Korzeń w [email chroniony]
