Dla firm Exxon i Chevron straty w zyskach mogą stworzyć okazję do zakupu

Akcje Chevronu spadły o ponad 1%. rytm dla międzynarodowych poszukiwań i produkcji skompensowane gorszymi niż oczekiwano wynikami międzynarodowej działalności rafineryjnej oraz wyższymi kosztami administracyjnymi.

Chevron jest rutynowo wybierany przez analityków wśród spółek energetycznych, a akcje spółki zyskały w tym roku prawie 35%. Dzięki temu stała się jedną z najdroższych zintegrowanych firm energetycznych na świecie.

Związane z: Dlaczego amerykańscy kierowcy podejrzewają zawyżanie cen na stacjach benzynowych i ile stacje benzynowe faktycznie czerpią z galona benzyny?

Wysoka wycena jest „być może zrozumiała w oparciu o portfel, jasny przekaz i zwrot kapitału” – stwierdził w piątkowej notatce analityk Citi Alastair Syme. Jednak „nie pozostawia to dużej możliwości zwiększenia kapitału własnego” – stwierdził Syme.

Wyniki Chevron wykazały „imponujące wyniki na rynku wyższego szczebla” – powiedział Ryan Todd i Piper Sandler.

Jednak poza słabszymi niż oczekiwano zyskami na rynku niższego szczebla i wyższymi kosztami przedsiębiorstw, kolejnym prawdopodobnym rozczarowaniem dla inwestorów był poziom przepływów pieniężnych, który wyniósł około 9.5 miliarda dolarów w porównaniu z oczekiwaniami na poziomie około 10.8 miliarda dolarów, powiedział Todd.

Z kolei Exxon wykazał wyższe wyniki w zakresie gazu ziemnego i ropy naftowej, które były lepsze od oczekiwanych, a także lepsze od konkurentów, łagodząc część ukłucia opóźnienie w działalności na rynku wyższego szczebla.

Firma podniosła także program skupu akcji własnych do 30 miliardów dolarów do 2023 roku.

„Dzięki bardzo dobrej realizacji zadań i gwałtownemu ożywieniu makroekonomicznemu, Exxon kontynuuje wychodzenie z otchłani katastrofy w sektorze energetycznym w 2020 r.” – powiedzieli Justin Jenkins i Raymond James. „Bilans jest już lepszy niż poziom sprzed pandemii, tempo wykupów coraz bardziej rośnie wraz z dzisiejszym ogłoszeniem autoryzacji na kwotę 30 miliardów dolarów…. a zwroty z inwestycji poprawiają się.

„W obliczu utrzymujących się globalnych niedoborów energii i niestabilności geopolitycznej historia Exxon staje się coraz bardziej interesująca dla inwestorów” – powiedział Jenkins.

Chociaż wzrostów mogło być więcej, na razie Raymond James utrzymał rekomendację neutralną dla akcji Exxon.

Neil Mehta z Goldman Sachs poszedł nieco dalej. Choć kwartalne zyski Exxon były niższe od przewidywanych, głównie ze względu na słabszą działalność rafineryjną, „biorąc pod uwagę znaczną poprawę otoczenia rafineryjnego w drugim kwartale i większy zwrot kapitału, wszelkie słabości w druku postrzegalibyśmy jako okazję do zakupów”.

Exxon ogłosił utworzenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości swoich rosyjskich aktywów w wysokości 3.4 miliarda dolarów.

Po 25 latach pracy w Rosji W zeszłym miesiącu Exxon ogłosił, że wycofuje się z dużego rosyjskiego przedsięwzięcia i nie będzie inwestował w nowe inwestycje w kraju po inwazji na Ukrainę.

„Najważniejszą wiadomością” dla Exxon było „oczywiście” zwiększenie wykupu akcji spółki, stwierdził w notatce Faisal Hersi z Edward Jones. Było to wynikiem „strategii redukcji zadłużenia” dobrego zarządu
poprawiona dyscyplina kapitałowa” – stwierdził Hersi.

Exxon ogłosił w lutym radykalne zmiany w sposobie prowadzenia działalności w celu obniżenia kosztów, połączenie swoich działów chemicznych i rafineryjnych pod jednym parasolem i przeniesienie swojej siedziby do Houston.

„Firma wygenerowała silne przepływy pieniężne, wystarczające na pokrycie wydatków kapitałowych i dywidend. Pomimo dzisiejszych mieszanych wyników, uważamy, że akcje są wycenione dość dobrze, biorąc pod uwagę nasze oczekiwania dotyczące umiarkowanego wzrostu zwrotów pieniężnych dla akcjonariuszy” – stwierdził Hersi.

Akcje Exxona zwyżkowały w tym roku o 41%, a Chevronu o 35%. Kontrastuje to ze stratą 12% w przypadku indeksu S&P 500
SPX,
-3.63%
w tym samym okresie.