W 2023 r. ten wybór dywidendy doda stylu Twojemu portfelowi

Co za trudny rok dla rynków finansowych. Niektóre akcje dywidendowe osiągnęły stosunkowo dobre wyniki w 2022 r., zwłaszcza w sektorze energetycznym, ale w związku z przedłużającą się bessą w USA, wielu wieloletnich zwycięzców w obszarze dywidend straciło znaczną część swojej wartości.

Jedno takie imię to VF Corporation (VFC), który tylko w tym roku stracił dwie trzecie swojej wartości. Wierzymy jednak, że firma wyjdzie z tego trudnego okresu tak silna jak zawsze i dlatego uważamy, że VF jest najlepszym wyborem na rok 2023. W tym artykule przyjrzymy się ostatnim wydarzeniom firmy, wyzwaniom stoi, a także dlaczego znalazł się na pierwszym miejscu w 2023 roku.

VF Corporation to producent odzieży, obuwia i akcesoriów z siedzibą w Kolorado, którego korzenie sięgają 1899 roku. Firma ma trzy główne segmenty operacyjne: Outdoor, Active i Work. Za pośrednictwem tych segmentów firma sprzedaje szeroką gamę plecaków, odzieży sportowej, odzieży roboczej, butów, odzieży lifestylowej i nie tylko globalnej bazie klientów za pośrednictwem tysięcy punktów dystrybucji. Portfolio marek firmy jest jej główną zaletą, posiadanie Vans, Supreme, Timberland, The North Face, Dickies i innych. Ta lukratywna mieszanka dobrze znanych marek konsumenckich zapewnia VF moc ustalania cen i duży popyt na jej produkty na rynku.

VF powinno w tym roku wygenerować około 11.5 miliarda dolarów całkowitych przychodów, więc ma przewagę nad konkurencją na ogólnie rozdrobnionym rynku odzieży i akcesoriów konsumenckich.

Najnowsza firma zwolnienie z zarobków dotyczy drugiego kwartału fiskalnego i został opublikowany 26 października 2022 r. Firma podała, że ​​przychody wyniosły 3.1 mld USD, co oznacza spadek o 4% rok do roku. Przeliczanie walutowe było przeszkodą o 6%, więc przy stałej walucie przychody wzrosłyby o 2%. „wielka czwórka” marek firmy, czyli North Face, Dickies, Timberland i Vans, odnotowała spadek przychodów o 5% na podstawie raportów i wzrost o 1% na podstawie stałej waluty. Saldo portfela wzrosło o 4% w ujęciu sprawozdawczym io 13% w dolarach stałych. The North Face był gwiazdą, odnotowując przychody w wysokości 1.0 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 8% i wzrost o 14% w stałej walucie. Vans był w tyle, a przychód w wysokości 1.0 USD spadł o 13%, a spadek o 8% w stałych dolarach.

Marże brutto spadły w drugim kwartale o 240 punktów bazowych po skorygowaniu do 51.5% przychodów. Marża operacyjna spadła o 440 punktów bazowych w ujęciu skorygowanym do 12.3% przychodów. Spadki marży spowodowane były wyższymi kosztami i działaniami promocyjnymi, które zostały częściowo zrekompensowane wyższymi cenami sprzedaży.

Skorygowany zysk na akcję wyniósł 73 centy, co oznacza spadek o 34% rok do roku. W ciągu kwartału firma zwróciła akcjonariuszom 194 mln USD w postaci dywidend.

VF powiedział, że utrzymuje stałą prognozę przychodów w dolarach, ale zauważył, że jego raportowane przychody będą niższe niż wcześniej oczekiwano na podstawie wahań kursu dolara amerykańskiego. Ponadto kierownictwo odnotowało wyższe poziomy zapasów i zwiększoną aktywność promocyjną związaną z wyższymi zapasami. Oczekuje się, że stały dochód w dolarach wzrośnie o 5% do 6%.

Oczekuje się jednak, że skorygowana marża brutto spadnie o 100 punktów bazowych do 150 punktów bazowych, a skorygowana marża operacyjna została obniżona z 12% do 11% przychodów. Wreszcie, oczekuje się, że skorygowany zysk na akcję wyniesie od 2.00 do 2.20 USD, w porównaniu z wcześniejszym przedziałem od 2.60 do 2.70 USD.

Oprócz wyższych poziomów zapasów, przeliczenia walut i słabnącego popytu konsumpcyjnego, VF ma CEO przejście mieć miejsce. Steve Rendle przeszedł na emeryturę, a VF jest pod tymczasowym przywództwem, szukając następcy Rendle'a. Zmiana dyrektora generalnego nigdy nie jest łatwa dla firmy, a Rendle przewodzi VF od prawie sześciu lat. W zależności od tego, kto zostanie wybrany na nowego szefa, może to być katalizatorem dla akcji w 2023 roku.

Ponadto mówi się o firmie potencjalnie sprzedawanie swoją markę plecaków Jansport za pół miliarda dolarów. Zauważamy, że sprzedaż Jansport nie została potwierdzona przez firmę, ale zastrzyk kapitału mógłby zostać wykorzystany do wzmocnienia bilansu, ponieważ 500 milionów dolarów to około trzy czwarte wypłaty dywidendy, więc jest to dość znaczące.

Biorąc pod uwagę wszystkie te czynniki, w jaki sposób firma VF dokonała cięcia jako naszego najlepszego pomysłu na dywidendę na rok 2023? Podoba nam się połączenie wartości akcji, dywidendy i jej potencjału zwrotnego. Firma VF odnotowała spadek sprzedaży w tym roku głównie z powodu silnego dolara amerykańskiego. Biorąc pod uwagę potencjalne usunięcie tego przeciwności w 2023 r., VF ma wygenerować w przyszłym roku ponad 12 miliardów dolarów przychodów. Pomoże to nie tylko podnieść górną linię, ale powinno pomóc przywrócić marże do poprzednich poziomów, co pomoże zwiększyć zysk na akcję. Zależy to od tego, czy popyt konsumpcyjny utrzyma się przynajmniej na obecnym poziomie, ale uważamy, że droga do przychodów na poziomie co najmniej 12 miliardów USD w przyszłym roku jest jasna.

Ponadto wyprzedaż akcji w tym roku doprowadziła do ich sprzedaży za mniej niż 13-krotność zysków, co jest znacznie poniżej naszej szacunkowej wartości godziwej na poziomie 19-krotności. Oznacza to, że jeśli w nadchodzących latach VF powróci do historycznych poziomów wyceny, możemy spodziewać się jednocyfrowego, a nawet dwucyfrowego wzrostu całkowitych zwrotów. VF znajduje się na terytorium o dużej wartości, biorąc pod uwagę dotkliwość spadku cen akcji w porównaniu z mniej poważnymi spadkami szacunków zysków.

Wreszcie dywidenda spółki jest ogromnym magnesem przyciągającym potencjalnych nabywców. Na początek VF to teraz a Król dywidend, jedną z mniej niż 50 akcji, które mogą ubiegać się o ten wysoce ekskluzywny tytuł. VF podnosi swoją dywidendę od 50 kolejnych lat, co jest niezwykle imponującą passą, biorąc pod uwagę, że działa w wysoce cyklicznej branży. Ten rodzaj długowieczności jest doskonałym powodem do rozważenia akcji.

Poza tym obecna rentowność wynosi 8%, czyli około pięć razy więcej niż S&P 500. To połączenie długowieczności dywidendy i ogromnej rentowności jest niezwykle rzadkie i uważamy, że stanowi silną okazję do kupna w VF

Odnotowujemy, że wskaźnik wypłat może w tym roku zbliżyć się do 100%, ponieważ zaktualizowane prognozy dotyczące zysków mają średni poziom 2.10 USD na akcję, a obecna dywidenda wynosi 2.04 USD. Zazwyczaj nie rekomendujemy akcji o tak wysokich wskaźnikach wypłat, ale w przypadku VF spodziewamy się, że ten warunek będzie tymczasowy. Zyski powinny gwałtownie wzrosnąć w przyszłym roku i później, gdy przejściowe przeciwności ustąpią, a firma ma wystarczające środki na pokrycie potencjalnego niedoboru dywidendy w krótkim okresie. Innymi słowy, uważamy, że 50-letnia passa podwyżek dywidend z pewnością będzie trwała w nieskończoność.

Choć rok 2022 był bardzo trudny, stworzył nowemu kapitałowi możliwości kupowania świetnych firm po obniżonych cenach. Jedną z takich spółek jest VF, którą uważamy za nasz najlepszy wybór na 2023 rok. Akcje dają 8% rentowności, mają bezpieczną wypłatę dywidendy, mają jasną ścieżkę do odwrócenia zysków w najbliższej przyszłości i są notowane z wyceną minimalną .

Ta kombinacja czynników sugeruje, że możemy zobaczyć przyszłe całkowite zwroty przekraczające 20% rocznie dla VF w przyszłości iz tych powodów jest to nasz najlepszy wybór na 2023 rok.