FotonikaPLAB
 odnotowała solidny początek roku fiskalnego 2023. Rzeczywiście, pomimo wyzwań makroekonomicznych i niepewnych warunków w branży, przychody w pierwszym kwartale wzrosły o 1% w porównaniu z rokiem poprzednim do 11.2 mln USD. Było to blisko górnego przedziału ustalonego przez firmę przedziału 211.1-203 milionów USD i znacznie powyżej przewidywanych przez analityków 213 milionów USD, ponieważ duży popyt na wysokiej klasy fotomaski do układów scalonych ze strony azjatyckich odlewni, a także na wysokiej klasy duże -maski obszarowe używane w wyświetlaczach mobilnych i maski G201.0+ używane w telewizorach z bardzo dużymi ekranami, z nawiązką zrekompensowały mniejszy popyt na produkty głównego nurtu. I chociaż skorygowany zysk w wysokości 10.5 centów na akcję znalazł się poniżej celu PLAB wynoszącego 40-40 centów ze względu na mniej korzystną mieszankę i nieco niższe premie za przyspieszenie dostaw, które klienci płacą za przyspieszenie dostaw, to nadal stanowiło to silny wzrost dolnej linii o 48 % i spotkał się z konsensusem dzięki ciągłej dyscyplinie firmy w kontrolowaniu kosztów.

Obraz

Jeśli chodzi o perspektywy, PLAB spodziewa się przychodów w wysokości 205-215 mln USD i zysku 38-48 centów na akcję w bieżącym kwartale. Chociaż średnie wartości 210 mln USD i 43 centów na akcję są poniżej ich konsensusowych szacunków na poziomie 214 mln USD i 47 centów i sugerują, że zyski spadną o około 12% w stosunku do drugiego kwartału roku fiskalnego 2, jest to zgodne z moimi wcześniejszymi oczekiwaniami co do wysokich marż firma cieszyła się, że w zeszłym roku zaczęła spadać, ponieważ spowolnienie wzrostu gospodarczego spowodowane rosnącą inflacją i stopami procentowymi zaczyna zmniejszać popyt i ceny jej fotomasek. Jednak nawet przy prawdopodobnie ostrożnym podejściu PLAB z powodu ograniczonej widoczności, co częściowo odzwierciedla zaległości, które zwykle trwają tylko od jednego do trzech tygodni, wzrost przychodów o około 2022%, który nadal wynika z tych wytycznych, wskazuje, że popyt pozostaje stabilny.

Co więcej, dobre wyniki operacyjne PLAB na początku roku doprowadziły również do wygenerowania kolejnych 27.7 mln USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w ostatnim kwartale. Wraz z zyskami walutowymi na obecnym saldzie gotówkowym w wysokości 27.5 mln USD, pozwoliło to firmie zainwestować 31.1 mln USD we wzrost poprzez nakłady kapitałowe i nadal zwiększać saldo gotówkowe netto o dodatkowe 24.0 mln USD do 340.1 mln USD. Ta ostatnia stanowi obecnie aż 5.53 USD za akcję, czyli około jednej trzeciej aktualnej ceny akcji PLAB. Biorąc pod uwagę, że ta nadwyżka gotówki umożliwi firmie dalsze agresywne inwestowanie w celu usprawnienia jej działalności, myślę, że PLAB jest dobrze przygotowany do sprostania cyklicznemu osłabieniu popytu na swoje fotomaski, spowodowanemu spowolnieniem globalnej aktywności gospodarczej przez banki centralne wokół świata i ostatecznie powrócić do maksymalnego wykorzystania długoterminowych sekularnych wiatrów w plecy, które nadal istnieją. Obejmuje to stale rosnącą liczbę zastosowań w widmie konsumenckim, komercyjnym i przemysłowym, w których półprzewodniki prawdopodobnie będą znajdować się w nadchodzących latach. Jeśli tak, akcje, które już odrobiły mniej więcej połowę strat, które początkowo straciły w związku z tymi kwartalnymi wiadomościami, powinny kontynuować wzrosty.