(Bloomberg) — Nadzieje na zwrot akcji azjatyckich są obfite po prawie 5 bilionach dolarów straty w wycenie, a inwestorzy zakładają, że niektóre z największych błędów ubiegłego roku przekształcą się w pomyślne wiatry w 2023 roku.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Pełne ponowne otwarcie Chin i spowolnienie cyklu zacieśniania polityki Rezerwy Federalnej będą kluczowymi czynnikami, które sprawią, że indeks MSCI Asia Pacific Index wróci z najgorszego roku od 2008 r. Pojawiły się oznaki ulgi, gdy Pekin porzucił politykę Zero Covid, a dolar spada w dół od szczytu, ale poturbowani inwestorzy będą potrzebować więcej katalizatorów.
Ogólnie oczekuje się, że Azja przewyższy Stany Zjednoczone. Osiągnięcie najniższego poziomu w cyklu spadkowym chipów będzie uważnie obserwowane na zaawansowanych technologicznie rynkach Korei Południowej i Tajwanu, podczas gdy jastrzębi zwrot Banku Japonii może mieć wpływ na cały region.
„Skromne wyceny, niewielkie pozycjonowanie inwestorów i dobre fundamenty to bufory, które powinny pomóc azjatyckim akcjom wytrzymać krótkoterminową zmienność”, powiedział Zhikai Chen, szef azjatyckich i globalnych rynków wschodzących w BNP Paribas Asset Management.
Oto kilka czynników, które mogą zadecydować o tym, jak rok 2023 będzie kształtował się na azjatyckich rynkach akcji:
Odrodzenie Chin
Odbicie w największej gospodarce Azji będzie kluczem do zwiększenia zysków w całym regionie. Ale siła ożywienia rynkowego będzie zależała od tego, jak rozwinie się epidemia Covid w Chinach, przy rosnących obawach związanych z zakłóceniami w globalnych łańcuchach dostaw. Święto Nowego Roku Księżycowego może również wywołać dalsze infekcje.
Rozprzestrzenianie się Covid-2023 „będzie mocno ciążyć na konsumpcji i wzroście gospodarczym Chin, przynajmniej w pierwszej połowie XNUMX r.”, powiedział Amir Anvarzadeh, strateg w Asymmetric Advisors Pte. napisał w notatce.
Późniejsze ożywienie gospodarcze może również oznaczać większy popyt na surowce i wyższą inflację, komplikując ścieżki stóp procentowych globalnych banków centralnych.
Wydarzenia polityczne, w tym Ogólnochińskie Zgromadzenie Przedstawicieli Ludowych w marcu, będą monitorowane w poszukiwaniu wskazówek dotyczących bardziej prowzrostowych polityk. Tymczasem perspektywy dla sektora nieruchomości pozostają słabe, a akcje zbliżają się do technicznej bessy pomimo wsparcia ze strony Pekinu.
Spadek dolara
Doładowany dolar przez większą część ubiegłego roku ciążył na akcjach azjatyckich, przy czym te z dużymi pożyczkami w dolarach i importerzy odczuwali większy ból. Spadek indeksu MSCI Asia Pacific Index o 19% w 2022 r. wymazał wartość rynkową firm członkowskich o 5 bilionów dolarów.
Presja zaczęła słabnąć, gdy rosną oczekiwania, że Fed stanie się mniej jastrzębi, co pozwoliło na spadek kursu dolara Bloomberga od września.
Zagraniczni inwestorzy mogą powrócić po wycofaniu prawie 60 miliardów dolarów z rynków wschodzących azjatyckich akcji poza Chinami w 2022 roku, co jest największym odpływem, odkąd Bloomberg zaczął opracowywać roczne dane w 2010 roku.
Wytwórcy wiórów
Korea Południowa i Tajwan, w których znajdują się najwięksi na świecie producenci chipów, w tym Samsung Electronics Co. i Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., miały ciężki rok, ponieważ popyt na elektronikę spadł, a wyższe koszty pożyczek osłabiły akcje spółek technologicznych.
Inwestorzy wypatrują najniższego poziomu zysków i cięć nakładów inwestycyjnych, a wielu spodziewa się zwrotu w drugiej połowie 2023 r. Rynki giełdowe szybko odzwierciedlają taki optymizm.
Ale dążenie administracji Bidena do ograniczenia ambicji technologicznych Pekinu może wpłynąć na biznes TSMC, a także innych azjatyckich producentów chipów i sprzętu, ponieważ Stany Zjednoczone próbują zaangażować inne kraje w swoje wysiłki. Wsparcie chińskiego państwa dla przemysłu półprzewodników powinno zrekompensować niektóre złe wieści.
Napięcia geopolityczne
Podczas gdy szereg czynników wskazuje na lepszy nadchodzący rok, inwestorzy zachowują optymizm z pewną dozą ostrożności w obliczu ryzyka zaostrzenia się napięć geopolitycznych.
Wydaje się, że stosunki chińsko-amerykańskie zmieniły się na lepsze, ale nieporozumienia co do statusu Tajwanu i utrzymująca się niepewność co do sporu audytowego powstrzymują bycze zakłady Chin.
Analitycy twierdzą, że ryzyko geopolityczne jest jednym z czynników odzwierciedlonych w wycenie indeksu MSCI China, który jest poniżej średniej historycznej luki w stosunku do jego globalnego odpowiednika.
Jastrzębi BOJ
Niespodziewany ruch Banku Japonii w grudniu, polegający na podwojeniu limitu rentowności obligacji, pobudził oczekiwania na dalsze jastrzębie zachowanie. To prawdopodobnie wzmocni jena i obciąży krajowych eksporterów, takich jak producenci technologii i samochodów.
Zachowanie rynku będzie miało wpływ na wskaźnik MSCI Asia, który liczy akcje japońskie jako największy składnik z wagą 32%.
Wszelkie dalsze zmiany BJ będą miały wpływ poza Japonię i Azję, biorąc pod uwagę, że japońskie firmy i osoby fizyczne są głównymi nabywcami zagranicznych aktywów, a jen jest ważną globalną walutą finansowania.
–Z pomocą Abhishek Vishnoi.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html