Rynki finansowe ignorują słonia w pokoju: 223,000 XNUMX przyrostów miejsc pracy w grudniu

Akcje i obligacje zwyżkowały w odpowiedzi na piątkowe dane z rynku pracy, pokazujące skromny wzrost płac w grudniu, podczas gdy inwestorzy nie spodziewali się silniejszego niż oczekiwano wzrostu zatrudnienia poza rolnictwem o 223,000 XNUMX.

Piątkowa akcja cenowa była najnowszym przykładem tego, jak chętnie handlowcy i inwestorzy trzymali się wszelkich oznak łagodzenia inflacji i nadziei na mniej agresywną politykę Rezerwy Federalnej. Amerykańskie akcje odbyły swój pierwszy duży rajd w 2023 r. po grudniowym raport płac pozarolniczych wykazał jedynie niewielki wzrost stawki godzinowej o 0.3%. Handlowcy kontraktami futures na fundusze Fed zwiększyli prawdopodobieństwo obniżek stóp Fed pod koniec tego roku, a rentowności obligacji skarbowych gwałtownie spadły, na czele ze spadkiem 24-letniej stopy procentowej o 3 punkty bazowe
TMUBMUSD 03Y,
3.993%.

Najnowsze dane dały początek poglądowi, że może być w kartach miękkie lądowanie, przy wolniejszym wzroście płac, który może pomóc amerykańskiej gospodarce zapobiec recesji. Analitycy stwierdzili, że drugą stroną tej debaty jest to, że handlowcy i inwestorzy nie zwracają wystarczającej uwagi na grudniowy wzrost liczby miejsc pracy o 223,000 tys. 200,000% pomimo trwających podwyżek stóp Fed w 3.5 r.

„Podczas gdy wydaje się, że inwestorzy uznali, że dzisiejsza porcja danych przemawia za miękkim lądowaniem, naszym zdaniem gospodarka USA czeka kilka trudnych kwartałów” — powiedział Oliver Allen, starszy ekonomista ds. rynków w Capital Economics.

Utrzymujący się silny wzrost zatrudnienia i spadek stopy bezrobocia „prawdopodobnie wspierają argument Fed, że jeszcze przez jakiś czas nie powinien się zmieniać” i „mając to na uwadze, spodziewamy się, że rynek akcji w USA będzie miał problemy, nawet w przypadku długoterminowych Rentowności obligacji skarbowych spadają nieco dalej” – napisał Allen w piątkowej notatce.

Tymczasem ekonomiści z BNP Paribas stwierdzili, że „decydenci wydają się być coraz bardziej sfrustrowani cenami rynkowymi sprzecznymi z sygnałami Fed zarówno pod względem stopy funduszy końcowych, jak i terminu początkowej obniżki stóp. To może przechylić ich nastawienie w kierunku bardziej stanowczej odpowiedzi na następnym spotkaniu”.

Czytać: Fed przekazał rynkowi giełdowemu wiadomość: duże wzrosty przedłużą ból

A stratedzy z TD Securities powiedzieli, że spodziewają się, że Fed podniesie swoją główną docelową stopę procentową do 5.5% w maju, nawet po tym, jak firma mocno przegapiła grudniową rzeczywistą liczbę płac z prognozą za 350,000 XNUMX miejsc pracy.

W piątek wszystkie trzy główne indeksy giełdowe zakończyły ostro wzrosty, z Dow Industrials
DJIA,
+ 2.13%
skacząc 700 punktów. Rentowności obligacji były niższe przez większą część sesji nowojorskiej, przy referencyjnej stopie 10-letniej
TMUBMUSD 10Y,
3.562%
spada poniżej 3.6%.