Preferowana przez Fed miara inflacji staje się gorąca

Sierpniowa inflacja była gorętsza, niż amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) chciałaby widzieć w Sierpniowy raport o dochodach i nakładach osobistych. Pomijając koszty żywności i energii, ceny wzrosły o 0.6% miesiąc do miesiąca przy użyciu wskaźnika cen konsumpcyjnych i wydatków osobistych (PCE). Przekłada się to na 0% rocznej inflacji, patrząc na miesięczny trend w izolacji, w porównaniu z celem Fed na poziomie 7.4%.

Ceny energii znacznie spadły w sierpniu, więc główne dane PCE są nieco lepsze. Niemniej jednak koszty żywności wzrosły o 0.8% miesiąc do miesiąca. To duże zmartwienie dla Fedu. Po części z powodu wpływu, jaki ma to na gospodarstwa domowe o niższych dochodach.

Ponadto, chociaż ceny towarów spadły, częściowo z powodu spadających kosztów energii, ceny usług wzrosły o 0.6% miesiąc do miesiąca. Ogólnie rzecz biorąc, w tym raporcie nie było żadnych realnych dowodów na to, że inflacja znajduje się pod kontrolą. Inflacja przyspieszyła w porównaniu z lipcem.

Inne miary inflacji

Ta szczególna miara inflacji jest preferowana przez Fed. To oznacza, że ​​jest to wskazówka do dalszych podwyżek stóp procentowych, kiedy Fed spotyka się ponownie w listopadzie i grudniu 2022 r.. Obecnie na tych posiedzeniach rynek widzi kolejne podwyżki stóp.

W przeciwieństwie Dane o inflacji CPI, choć wciąż niezbyt uspokajający, dał pewne oznaki, że niektóre części gospodarki postrzegają ceny jako umiarkowane. Dzieje się tak dlatego, że dane o CPI są nieco bardziej szczegółowe w sposobie, w jaki rozkładają ceny, ale także dlatego, że główny wskaźnik inflacji CPI był niższy i wyniósł 0.1% w porównaniu do 0.3% w raporcie PCE.

Dane PPI

Odpowiednio ceny producenta (PPI) spadły w sierpniu o 1.2%. To może być wiodący wskaźnik, że ceny spadają dla konsumentów. To dlatego, że ceny dla producentów mogą wyprzedzać ceny dla konsumentów końcowych. Jednak ponownie Fed będzie chciał to widzieć w liczbach, a nie spekulować.

Jednak inflacja PCE dała jeden z najmocniejszych odczytów inflacji za sierpień w porównaniu z innymi indeksami.

Usługi

Jedną z rzeczy, z którą zgadza się większość miar inflacji, jest to, że ceny usług nadal rosną. To jest dokładnie to, czego Fed nie chce widzieć. Martwi się, że inflacja utrwali się w amerykańskiej gospodarce. Ceny usług są nieco lepkie, natomiast ceny towarów mogą być bardziej zmienne. W związku z tym ciągłe podwyżki cen usług mogą być sygnałem, że inflacja może się utrzymywać.

Środki wybiegające w przyszłość

Jednak wszystkie te raporty o inflacji są opóźnionymi wskaźnikami, ponieważ wkraczamy w październik, te dane dostarczają wglądu w trendy cenowe z sierpnia. Jest stosunkowo wsteczny.

Inflacja Nowcast

Inflacja Cleveland Fed teraz zgłoszona za wrzesień ma obecnie inflację CPI na poziomie 0.3%, a inflację PCE na poziomie 0.3%. To trochę lepiej niż niektóre z sierpniowych danych, przynajmniej jeśli chodzi o dane PCE, ale znowu Fed będzie chciał spojrzeć poza nagłówki i wahania kosztów energii w poszukiwaniu sygnałów, jak wyglądają podstawowe trendy inflacyjne.

Spadające ceny?

Patrząc na bardziej anegdotyczne bieżące dane, można zauważyć, że niektóre ceny wyraźnie spadają. Ceny ropy i gazu spadły we wrześniu w USA. Stawki frachtowe za transport kontenerowy spadły dość gwałtownie przez większość 2022 r. Są oznaki, że ceny domów w USA zaczynają spadać, a nawet ceny żywności mogą ulec obniżeniu, jeśli przyjrzymy się ostatnim trendom w cenach gospodarstw rolnych. Ponadto, ponieważ ryzyko recesji w USA wydaje się rosnąć, co może również spowodować spadek niektórych cen, ponieważ firmy chcą zwiększyć sprzedaż.

Jednak nawet te różne trendy, jeśli się utrzymają, mogą nie wywołać wystarczająco szerokiego lub wystarczająco szybkiego spadku cen, aby spełnić cele Fedu. Jasne jest również, że Fed wolałby widzieć więcej pozytywnych trendów w tych raportach o inflacji. Dane z sierpnia nie dają im zbyt wiele do optymizmu. To jeden z powodów, dla których ten wrzesień był trudnym miesiącem dla rynków finansowych.