(Bloomberg) — Preferowane w tym tygodniu wskaźniki inflacji Rezerwy Federalnej, wraz z falą wydatków konsumpcyjnych, wywołują debatę wśród bankierów centralnych na temat potrzeby dostosowania tempa podwyżek stóp procentowych.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Przewiduje się, że indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą w USA wzrośnie w styczniu o 0.5% w porównaniu z miesiącem wcześniej, co jest największym wzrostem od połowy 2022 r. Mediana szacunków w ankiecie Bloomberga wśród ekonomistów przewiduje wzrost o 0.4% w podstawowym wskaźniku, który nie obejmuje żywności i paliw i lepiej odzwierciedla podstawową inflację.
Te miesięczne postępy spowalniają spowolnienie rocznej inflacji, która pozostaje znacznie na północ od celu Fed. Ponadto piątkowe dane podkreślą w pełni zaangażowanego amerykańskiego konsumenta, a ekonomiści przewidują największy wzrost nominalnych wydatków na towary i usługi od października 2021 r.
Przewiduje się również, że raport z tego tygodnia pokaże największy wzrost dochodów osobistych od 1 roku, napędzany zarówno odpornym rynkiem pracy, jak i dużą korektą w górę kosztów utrzymania dla odbiorców ubezpieczeń społecznych.
Podsumowując, oczekuje się, że dane o dochodach i wydatkach zilustrują wyzwanie stojące przed Fed w trakcie najbardziej agresywnej kampanii zacieśniania polityki od pokolenia. Raport jest zgodny z danymi z ostatniego tygodnia, które ujawniły gwałtowny wzrost sprzedaży detalicznej oraz lepsze niż oczekiwano dane dotyczące cen konsumentów i producentów.
Co mówi Bloomberg Economics:
„To zdumiewające, że spadek inflacji rok do roku został całkowicie zatrzymany, biorąc pod uwagę korzystne efekty bazy i otoczenie podażowe. Oznacza to, że nie trzeba wiele, aby pojawiły się nowe szczyty inflacji”.
— Anna Wong, Eliza Winger i Stuart Paul. Aby uzyskać pełną analizę, kliknij tutaj
Inwestorzy obstawiali, jak daleko Fed podniesie stopy procentowe w tym cyklu zacieśniania polityki pieniężnej. Teraz widzą, że stopa funduszy federalnych wzrośnie do 5.3% w lipcu, zgodnie z kontraktami terminowymi na stopy procentowe. Można to porównać z postrzeganym szczytowym wskaźnikiem wynoszącym 4.9% zaledwie dwa tygodnie temu.
W środę opublikowane zostaną również protokoły z ostatniego posiedzenia politycznego Fed, na którym bank centralny podniósł swoją referencyjną stopę procentową o 25 punktów bazowych. Odczyt może pomóc rzucić światło na apetyt na większy wzrost, gdy decydenci zbiorą się ponownie w marcu po ostatnich komentarzach niektórych urzędników, którzy sugerowali to.
Prezes Fed w Cleveland, Loretta Mester, powiedziała w tym tygodniu, że widziała „przekonujące argumenty ekonomiczne” za wprowadzeniem kolejnej podwyżki o 50 punktów bazowych na początku tego miesiąca, podczas gdy James Bullard z Fed w St. Louis powiedział, że nie wyklucza poparcia takiej podwyżki w marcu.
Styczniowa sprzedaż nowych i istniejących domów, wraz z drugim szacunkiem produktu krajowego brutto w czwartym kwartale, to jedne z innych publikacji danych z USA w tym tygodniu.
Gdzie indziej, w Ameryce Północnej, styczniowe dane inflacyjne z Kanady będą informować inwestorów o przyszłej ścieżce stóp po tym, jak Bank Kanady ogłosił warunkową przerwę w podwyżkach, tylko po to, by zobaczyć dalsze zacieśnianie rynku pracy.
Tymczasem zeznania kolejnego szefa japońskiego banku centralnego, spotkanie grupy 20 ministrów finansów oraz podwyżki stóp procentowych w Nowej Zelandii i Izraelu to tylko niektóre z najważniejszych wydarzeń nadchodzącego tygodnia.
Kliknij tutaj, aby zobaczyć, co wydarzyło się w zeszłym tygodniu, a poniżej przedstawiamy nasze podsumowanie tego, co nadchodzi w światowej gospodarce.
Azja
W wielkim tygodniu dla bankowości centralnej w regionie Azji i Pacyfiku inwestorzy po raz pierwszy szczegółowo zapoznają się z poglądami politycznymi Kazuo Uedy w piątek podczas pierwszych przesłuchań parlamentarnych kandydata na gubernatora Banku Japonii.
Nastąpi to po kolejnej oczekiwanej podwyżce stóp procentowych przez Bank Rezerw Nowej Zelandii, który nadal walczy z inflacją przekraczającą 7%.
Przewiduje się, że Bank Korei wstrzyma się z powodu oznak napięcia w gospodarce, choć nie można wykluczyć kolejnej podwyżki, biorąc pod uwagę, że inflacja utrzymuje się powyżej 5%.
Protokoły z ostatniego posiedzenia Reserve Bank of Australia prawdopodobnie dadzą lepszy wgląd w myślenie zarządu o dalszych podwyżkach stóp, gdy gubernator Philip Lowe walczy, by odeprzeć krytykę jego przywództwa.
Oczekuje się, że przed weekendem dane dotyczące inflacji w Japonii pokażą, że w cenach wciąż jest dużo ciepła, które nowy gubernator BOJ powinien wziąć pod uwagę.
A w Indiach Grupa 20 szefów finansów spotka się w dalszej części tygodnia, aby omówić światową gospodarkę na pierwszym takim spotkaniu w tym roku.
Europa, Bliski Wschód, Afryka
Najważniejsze dane z euroregionu obejmują wstępne odczyty ankietowe przeprowadzone przez kierowników ds. zakupów za luty, dające wgląd w to, jak dobrze radzi sobie gospodarka po nieoczekiwanym wzroście w czwartym kwartale. To zaplanowane na wtorek.
Ostateczny odczyt inflacji w strefie euro, zaplanowany na czwartek, nabierze większego znaczenia niż zwykle po pominięciu opóźnionych danych z Niemiec w pierwszym szacunku. Ekonomiści przewidują niewielką rewizję w górę.
W samych Niemczech środowy indeks nastrojów biznesowych Ifo zasygnalizuje, jak największa gospodarka Europy radzi sobie z kryzysem energetycznym. Ekonomiści przewidują poprawę we wszystkich kluczowych miarach.
W Wielkiej Brytanii, gdzie inflacja spadła bardziej niż oczekiwano w zeszłym miesiącu, inwestorzy będą obserwować analizę tego, co to oznacza dla polityki ze strony przedstawicieli Banku Anglii. W planach mają pojawić się Catherine Mann i Silvana Tenreyro.
W regionie nordyckim Riksbank opublikuje w poniedziałek protokół ze swojego inauguracyjnego posiedzenia w 2023 r. Decyzja ta, obejmująca podwyższenie stóp procentowych o pół punktu, zobowiązanie do sprzedaży obligacji i zwrot w kierunku poszukiwania silniejszej korony, była pierwszą dla nowego szwedzkiego gubernatora Erika Thedeena.
Patrząc na południe, bank centralny Izraela prawdopodobnie dokona najmniejszej podwyżki stóp procentowych w swoim cyklu zacieśniania monetarnego, podnosząc w poniedziałek swoją stopę referencyjną o ćwierć punktu procentowego do 4%. Ale niespodziewany wzrost inflacji, obok zawirowań politycznych, zwiększa ryzyko, że decydenci polityczni zdecydują się na bardziej agresywny ruch.
Minister finansów Republiki Południowej Afryki Enoch Godongwana przedstawi w środę swój roczny budżet. Oczekuje się, że ogłosi, jaka część długu stanowego przedsiębiorstwa energetycznego Eskom Holdings SOC Ltd. o wartości 400 miliardów randów (22 miliardy dolarów) zostanie przejęta przez rząd.
Według szacunków ekonomistów, środowe dane z Nigerii mogą pokazać spowolnienie wzrostu do 1.9% w czwartym kwartale z 2.3% w poprzednim okresie trzech miesięcy. Dzieje się tak, ponieważ niedobory gotówki, rosnące koszty obsługi zadłużenia, pogarszająca się równowaga fiskalna, spadająca naira i zamieszanie związane z wyborami ograniczają wydatki i inwestycje.
Bank centralny Turcji ma obniżyć stopy procentowe do mniej niż 9%, zgodnie z obietnicą prezydenta Recepa Tayyipa Erdogana na początku tego miesiąca. Ekonomiści twierdzą, że niszczycielskie trzęsienia ziemi w kraju zachęcą również urzędników do przeprowadzenia w czwartek dalszego łagodzenia polityki pieniężnej.
Ameryka Łacińska
W Meksyku raport o cenach konsumenckich w połowie miesiąca powinien uwypuklić to, co oczywiste: inflacja jest podwyższona, znacznie powyżej celu i lepka, podczas gdy główna stopa procentowa oscyluje blisko 7.8%, podczas gdy odczyty bazowe nadal przekraczają 8%.
Protokół ze spotkania Banxico z 9 lutego może dostarczyć wskazówek co do tego, co decydenci polityczni postrzegają jako możliwą stawkę końcową z obecnych 11% i jak długo mogą zdecydować się ją utrzymać.
Grudniowe dane zastępcze o PKB z Argentyny i Meksyku prawdopodobnie pokażą, że obie gospodarki szybko się ochładzają. Przewiduje się również, że raport o produkcji Peru za czwarty kwartał ujawni spadek tempa, odzwierciedlając grudniowy początek zamieszek politycznych i ogólnokrajowych niepokojów wywołanych przez obalenie prezydenta Pedro Castillo.
Bank centralny Brazylii publikuje ankietę oczekiwań rynkowych w połowie tygodnia, pod koniec karnawału. Zarówno prezydent Luiz Inacio Lula da Silva, jak i szef banku centralnego Roberto Campos Neto udzielili głośnych wywiadów, które mogą pomóc złagodzić napięcia wokół polityki pieniężnej, które przynajmniej częściowo są winne rosnącym oczekiwaniom inflacyjnym.
Dane o cenach konsumenckich w połowie miesiąca opublikowane w piątek mogą pokazać, że inflacja zatrzymała się w pobliżu 5.79% obecnie prognozowanych na koniec 2023 roku i dokładnie tam, gdzie zakończyła 2022 rok.
–Z pomocą Paula Jacksona, Roberta Jamesona, Paula Richardsona i Stephena Wicary.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/fed-preferred-inflation-gauges-seen-210000798.html