Pewna inflacja Kashkari Fed może osłabić, ale nie bez bólu

Prezes Rezerwy Federalnej Minneapolis Neel Kaszkari powiedział w poniedziałek, że jest pewien, że inflacja wróci do normy, chociaż zajmie to więcej czasu, niż się spodziewał.

Przyznając, że znajduje się w fazie „przejściowej”, wierząc, że rosnące ceny nie będą trwałe, stwierdził, że utrzymująca się nierównowaga podaży i popytu spowodowała najwyższy poziom inflacji od ponad 40 lat.

Chociaż narzędzia polityki pieniężnej Fed mogą pomóc w stłumieniu popytu, nie mogą wiele zrobić, aby utrzymać podaż na stałym poziomie.

„Jestem pewien, że uda nam się sprowadzić inflację z powrotem do naszego celu 2%” – powiedział CNBC „Squawk Box” w wywiadzie na żywo. „Ale nie jestem jeszcze pewien, jaką część tego ciężaru będziemy musieli ponieść w porównaniu z koniecznością uzyskania pomocy ze strony podaży”.

Jego uwagi pojawiają się niecały tydzień po posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku ustalającego stopy procentowe podwyższył stopy referencyjne o pół punktu procentowego. Podwyżka o 50 punktów bazowych była największą podwyżką od 22 lat i przygotowuje grunt pod serię posunięć o podobnej skali w nadchodzących miesiącach.

Chociaż Kashkari historycznie opowiadał się za niższymi stopami procentowymi i luźniejszą polityką pieniężną, głosował za dwiema podwyżkami w tym roku, niezbędnymi do kontrolowania spiralnie rosnących cen. Zauważył jednak, że ciężar zaostrzenia polityki spadnie na osoby z dolnej granicy spektrum płac.

„To Amerykanie o najniższych dochodach są najbardziej karani przez rosnące ceny, a mimo to wasze narzędzia polityczne mające na celu tłumienie inflacji najbardziej bezpośrednio wpływają również na tych Amerykanów o najniższych dochodach, albo poprzez podniesienie kosztów uzyskania kredytu hipotecznego… zrobić tak wiele, że gospodarka popadnie w recesję” – stwierdził. „Najprawdopodobniej zagrożone są ich miejsca pracy”.

„Myślę więc, że jest to trudne wyzwanie dla nas wszystkich, ale wiemy też, że pozostawienie inflacji na tak bardzo wysokim poziomie nie jest dobre dla nikogo i nie jest dobre w dłuższej perspektywie dla potencjału gospodarki dla każdego, niezależnie od dochodów dystrybucji” – dodał.

W środę rząd opublikuje najnowsze dane o cenach konsumenckich, a w czwartek kwietniowe ceny producentów.

Ekonomiści spodziewają się, że tempo inflacji nieco spadło w kwietniu, a według szacunków Dow Jones główny wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich prawdopodobnie wykaże w ciągu ostatniego roku 8.1% wzrost, a po wyłączeniu żywności i energii – 6%. Dla porównania, marcowe wzrosty wyniosły odpowiednio 8.5% i 6.5%.

Liczby te napawają Kashkariego pewnym pocieszeniem, chociaż stwierdził, że warunki pozostają trudne, dopóki utrzymuje się brak równowagi między podażą a popytem.

„Musimy po prostu zwracać uwagę na dane” – powiedział. „Niektóre z nowszych danych o inflacji są pod pewnymi względami nieco łagodniejsze, niż się spodziewaliśmy. Może więc istnieją pewne dowody na to, że sytuacja zaczyna się poprawiać o włos. Musimy jednak nadal zwracać uwagę na dane i zobaczyć, jakie wnioski wyjdą, zanim będziemy mogli wyciągnąć jakiekolwiek wnioski”.