Obserwatorzy Fed mówią, że rynki się pomyliły w sprawie „Pivot” Powella

(Bloomberg) — Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell podnosi stopy procentowe w najszybszym tempie od pokolenia i powiedział w środę, że możliwa jest kolejna duża podwyżka. Jednak inwestorzy spowodowali wzrost cen akcji po jego komentarzach, że podwyżki w końcu spowolnią.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Niektórzy obserwatorzy Fed twierdzą, że rynki zbyt wąsko odczytały konferencję prasową Powella.

Ekonomiści wskazali, że głównym celem Fed pozostaje ograniczanie inflacji, nawet jeśli ma to kosztować zatrudnienie, co jest drugą stroną mandatu banku centralnego w Kongresie. Ponadto Powell przytoczył prognozy z połowy czerwca, z których wynikało, że urzędnicy spodziewają się podwyżki stóp procentowych do około 3.4% w tym roku i 3.8% w 2023 r., co jest prognozą powyżej oczekiwań rynkowych.

Ten tak zwany wykres punktowy, który Fed zaktualizuje we wrześniu, stanowi najlepszy aktualny przewodnik po kierunku, w jakim Fed zmierza w tym roku i w 2023 r., powiedział Powell.

„Rynki najpierw strzelały, a później zadawały pytania” – powiedział Neil Dutta, szef działu badań ekonomicznych w USA w Renaissance Macro Research LLC. „Nie sądzę, że inflacja będzie współpracować w sposób, który sprawi, że cięcia będą wiarygodne. Powell wielokrotnie powtarzał, że gospodarka musi zwolnić, aby osiągnąć swoje cele. Umiarkowana recesja prawdopodobnie nie załatwi sprawy. Będą musieli zrobić więcej.”

Roberto Perli i Benson Durham z Piper Sandler zauważyli, że skok cen akcji i większy spadek rentowności krótkoterminowych niż stóp długoterminowych to „klasyczna reakcja rynku, jakiej można by się spodziewać, gdyby szanse na obniżki stóp wzrosły lub ich termin uległ skróceniu”. przesunięty do przodu.”

Jednak komentarze Powella „nie były słowami przewodniczącego Fed, który zmierza w stronę gołębiego stanowiska” – napisali były urzędnik Fed Perli, szef polityki publicznej firmy, i Durham, szef globalnej alokacji aktywów.

Historia jest kontynuowana

„Rynki wyraźnie sądzą, że dzisiejszy wynik jest taki, że Fed ostatecznie zaostrzy politykę pieniężną, ale po konferencji prasowej Fed trudno było wyjść z założenia, że ​​Fed przedstawił gołębi zwrot” – stwierdzili w notatce analitycy NatWest Markets. „W każdym razie, na podstawie tego, co usłyszeliśmy dzisiaj, pogląd mediany członka Fed na ścieżkę stopy funduszy Fed w pozostałej części tego roku mógłby być prawdopodobnie wyższy”.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP