Fed ostrzega przed pogorszeniem płynności rynku w raporcie stabilności

(Bloomberg) — W opublikowanym w poniedziałek raporcie półrocznym Rezerwa Federalna ostrzegła przed pogarszającymi się warunkami płynności na kluczowych rynkach finansowych w obliczu rosnącego ryzyka związanego z wojną na Ukrainie, zacieśnieniem polityki pieniężnej i wysoką inflacją.

Najczęściej czytane z Bloomberg

„Według niektórych miar płynność rynku spadła od końca 2021 r. na rynkach niedawno wyemitowanych amerykańskich gotówkowych papierów wartościowych skarbowych oraz kontraktów terminowych na indeksy akcji” – stwierdził amerykański bank centralny w swoim Raporcie o stabilności finansowej.

„Chociaż niedawne pogorszenie płynności nie było tak ekstremalne, jak w niektórych poprzednich epizodach, ryzyko nagłego znacznego pogorszenia wydaje się wyższe niż zwykle” – czytamy w raporcie. „Ponadto od czasu rosyjskiej inwazji na Ukrainę płynność na rynkach kontraktów terminowych na ropę naftową była czasami nieco nadwyrężona, podczas gdy rynki niektórych innych towarów, których to dotyczyło, odnotowały zauważalne dysfunkcje”.

W oświadczeniu towarzyszącym publikacji raportu gubernator Fed Lael Brainard stwierdził, że wojna „wywołała duże ruchy cen i wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego na rynku towarowym oraz uwypukliła potencjalny kanał, przez który duże instytucje finansowe mogą być narażone na zarażenie”.

„Z punktu widzenia stabilności finansowej, ponieważ większość uczestników uzyskuje dostęp do rynków kontraktów terminowych na towary za pośrednictwem dużego banku lub brokera-dealera będącego członkiem odpowiedniej izby rozliczeniowej, ci członkowie rozliczający są narażeni na ryzyko, gdy klienci stają w obliczu niezwykle wysokich wezwań do uzupełnienia depozytu” – powiedział Brainard. . „Rezerwa Federalna współpracuje z krajowymi i międzynarodowymi organami regulacyjnymi, aby lepiej zrozumieć ekspozycję uczestników rynku towarowego i ich powiązania z podstawowym systemem finansowym”.

Historia jest kontynuowana

Indeks S&P 500 amerykańskich akcji spadł w poniedziałek do najniższych poziomów od ponad roku i obecnie znajduje się prawie 17% poniżej rekordowego poziomu ustanowionego 3 stycznia. Spadek cen aktywów zbiegł się w czasie z dążeniem do ostrego zacieśnienia polityki pieniężnej poprzez banków centralnych na całym świecie, w tym Fed, w celu zaradzenia utrzymującej się presji inflacyjnej.

„Podwyższona inflacja i rosnące stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych mogą negatywnie wpłynąć na krajową aktywność gospodarczą, ceny aktywów, jakość kredytów i ogólnie na warunki finansowe” – czytamy w raporcie. Zwrócił także uwagę na ceny domów w USA, które, jego zdaniem, „mogą być szczególnie wrażliwe na wstrząsy” ze względu na wysokie wyceny.

W zeszłym tygodniu Fed zatwierdził podwyżkę referencyjnej stopy procentowej o pół punktu procentowego, co stanowi największą pojedynczą podwyżkę od 2000 r., a jego przewodniczący Jerome Powell powiedział później reporterom, że jest na dobrej drodze do kontynuowania tego posunięcia dodatkowymi podwyżkami o pół punktu na poziomie każdym z dwóch kolejnych posiedzeń politycznych w czerwcu i lipcu.

W raporcie Fed ponownie wyraził obawy dotyczące ryzyka finansowego stwarzanego przez monety typu stablecoin – szybko rozwijający się rodzaj kryptowaluty, którego zadaniem jest utrzymywanie stałej wartości w stosunku do twardej waluty, takiej jak dolar amerykański. Stwierdzono, że monety są „podatne na runy” i brakuje przejrzystości w odniesieniu do aktywów wykorzystywanych do zabezpieczenia tokenów.

„Dodatkowo rosnące wykorzystanie monet stabilnych w celu spełnienia wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego w przypadku handlu lewarowanego innymi kryptowalutami może zwiększyć zmienność popytu na monety stabilne i zwiększyć ryzyko umorzenia” – stwierdzono w raporcie.

(Aktualizacja z oświadczeniem gubernatora Fed Laela Brainarda w akapicie czwartym.)

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP