(Bloomberg) – Urzędnicy Rezerwy Federalnej zasygnalizują w przyszłym tygodniu, że podniosą stopy procentowe w marcu po raz pierwszy od ponad trzech lat i wkrótce potem zmniejszą swoje bilanse, powiedzieli ekonomiści ankietowani przez Bloomberg.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Większość z 45 ekonomistów biorących udział w ankiecie przewidywała, że bank centralny USA wykorzysta swoje posiedzenie polityczne w dniach 25-26 stycznia, aby zatelegrafować o 25-punktowej podwyżce swojej stopy referencyjnej, chociaż dwóch spodziewa się niespodziewanej podwyżki o 50 punktów bazowych — która byłaby największa od 2000 r. — w celu zwalczania rosnącej presji cenowej.
Ekonomiści ankietowani w dniach 14-19 stycznia byli mniej więcej równo podzieleni między oczekiwaniem, że Fed podniesie trzy lub cztery razy w 2022 r. w odpowiedzi na silniejszy rynek pracy w USA i najwyższą inflację od prawie czterech dekad.
Federalny Komitet Otwartego Rynku spotyka się przez dwa dni, począwszy od wtorku, i wyda oświadczenie polityczne o godzinie 2:30 w środę w Waszyngtonie. Na tym posiedzeniu nie będą publikowane kwartalne prognozy gospodarcze i kursowe. Przewodniczący Jerome Powell zorganizuje konferencję prasową XNUMX minut później.
„Rezerwa Federalna przeszła od bycia cierpliwym do paniki w związku z inflacją w rekordowym czasie”, powiedziała Diane Swonk, główna ekonomistka Grant Thornton LLP, w odpowiedzi na ankietę. „Po raz pierwszy od lat 1980. Fed gonił inflację zamiast ją wyprzedzać. Ryzyko polega na tym, że przesadzają i stają się nadgorliwi w walce z inflacją – i zbyt mocno hamują politykę pieniężną”.
W grudniu FOMC podwoił tempo ograniczania skupu aktywów, co ma zakończyć program skupu obligacji w marcu. Powell powiedział prawodawcom, że skup zakończy się w tym miesiącu, a zdecydowana większość ekonomistów stwierdziła, że komisja będzie trzymać się harmonogramu, choć niektórzy oczekiwali zakończenia w lutym.
Znaczna część przyszłotygodniowego spotkania będzie poświęcona dyskusji o tym, jak i kiedy normalizować politykę po prawie dwóch latach prawie zerowych stóp procentowych i masowych zakupów aktywów w odpowiedzi na pandemię Covid-19.
Według 43% ekonomistów FOMC prawdopodobnie wprowadzi zmiany do swojego oświadczenia politycznego, które wyraźnie sygnalizują podwyżkę na swoim następnym posiedzeniu w marcu, podczas gdy kolejne 43% twierdzi, że urzędnicy zasugerują, że podwyżka może być wkrótce odpowiednia, pozostawiając elastyczny terminarz .
Podczas gdy ekonomiści podnieśli swoje prognozy stóp procentowych z grudniowej ankiety, są one w dużej mierze zgodne ze zrewidowanymi prognozami FOMC i nieco mniej gwałtowne niż oczekiwania inwestorów dotyczące czterech podwyżek w tym roku oraz przewidywania Bloomberg Economics dotyczące pięciu podwyżek.
Co mówi Bloomberg Economics…
„Marcowa podwyżka stóp procentowych jest naszym zdaniem prawie zakończona i będzie pierwszym z wielu kroków zacieśniających w tym roku, gdy Rezerwa Federalna walczy o kontrolę inflacji. Spodziewamy się, że do połowy roku FOMC uzna, że nadal będzie musiał zrobić więcej, aby dać największe szanse na ostateczne osiągnięcie celu 2%. W rezultacie komitet prawdopodobnie podniesie pięć podwyżek w tym roku (wszystkie 25 punktów bazowych).
— Anna Wong, główna ekonomistka USA
Aby zobaczyć pełną notatkę, kliknij tutaj
Wśród tych, którzy spodziewają się jastrzębiej niespodzianki, są Bill Dunkelberg, główny ekonomista National Federation of Independent Business oraz Joel Naroff, prezes Naroff Economics. Obaj przewidują podwyżkę o pół punktu procentowego w marcu.
„Fed i przewodniczący Powell stracili wiele wiarygodności, opisując inflację jako przejściową i prawdopodobnie spróbują pokazać, że inflacja jest głównym problemem, podnosząc stopy procentowe o co najmniej 50 punktów bazowych, gdy nastąpi pierwsza podwyżka, która najprawdopodobniej będzie miała miejsce w marcu, – powiedział Naroff w odpowiedzi na ankietę.
Podczas gdy wariant omicron doprowadził do pewnego złagodzenia ostatnich danych ekonomicznych, z większą liczbą pracowników chorych, FOMC może spojrzeć w przeszłość i powtórzyć, że zdaniem większości ekonomistów warunki gospodarcze i warunki na rynku pracy nadal się poprawiają. Około jedna trzecia spodziewa się, że w oświadczeniu będzie mowa o słabości, ale twierdzi, że będzie ona tymczasowa.
Fed prawdopodobnie zacznie likwidować swój bilans, który obecnie wynosi 8.86 bln USD, wkrótce po zniesieniu stóp procentowych, chociaż ekonomiści mają różne poglądy na temat tego, kiedy rozpoczną się redukcje, a także ich tempo i skład. FOMC rozpoczął dyskusje w grudniu, a przywódcy Fed nie sprecyzowali swoich preferencji.
Ekonomiści spodziewają się, że spływ zapadających papierów wartościowych rozpocznie się w tym roku, przy czym 29% spodziewa się rozpoczęcia od kwietnia do czerwca, a 40% spodziewa się, że od lipca do września. Mediana szacunków ekonomistów przewidywała miesięczne redukcje od 40 do 59.9 miliardów dolarów. Odpływ obniżyłby wielkość bilansu do 8.5 bln USD na koniec tego roku i 7.6 bln USD na koniec 2023 r., czyli wciąż znacznie powyżej poziomów sprzed pandemii.
Zdaniem trzech czwartych ekonomistów Fed prawdopodobnie po prostu pozwoli na odpływ – w miarę dojrzewania papierów wartościowych – zamiast bezpośrednio sprzedawać aktywa.
Zdaniem ekonomistów inflacja nie spadnie wkrótce do celu Fed na poziomie 2%. Badanie wykazało, że mediana respondentów miała 34% pewności, że inflacja powróci do 2.5% lub mniej do czwartego kwartału. Większość z nich obwinia problemy z podażą związane z Covid-19 i silny popyt ze strony bodźców monetarnych i fiskalnych mniej więcej w równym stopniu.
Podczas gdy Powell Fed przyjął bardziej jastrzębie stanowisko w odpowiedzi na rosnącą inflację, skład FOMC zmieni się w tym roku. Prezydent Joe Biden nominował Sarah Bloom Raskin na wiceprzewodniczącą ds. nadzoru, a także Lisę Cook i Philipa Jeffersona na inne wolne miejsca w zarządzie.
Około jedna trzecia ekonomistów spodziewa się, że zmiany spowodują, że polityka pieniężna będzie nieco lub znacznie bardziej gołębia, ukierunkowana na pełne zatrudnienie, podczas gdy większość twierdzi, że perspektywy polityki zasadniczo się nie zmieniają.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-signaling-march-rate-100000311.html