Z Ostatnia podwyżka stóp procentowych Rezerwy Federalnej dodanie pół punktu procentowego do kosztu kapitału obcego i dotarcie najwyższy poziom od 15 lat, większość kredytów dla małych firm osiągnie dwucyfrowy poziom oprocentowania po raz pierwszy od 2007 r.
Koszt zaciągania pożyczek i dokonywania miesięcznych spłat odsetek od zadłużenia biznesowego już szybko rośnie po kolejnych mega podwyżkach stóp procentowych o 75 punktów procentowych przez Fed, ale poziom 10% jest psychologicznym progiem, który zdaniem ekspertów ds. Pożyczek dla małych firm będzie ciążył na wielu przedsiębiorców, którzy nigdy nie doświadczyli tak podwyższonego rynku pożyczek.
Kredytodawcy Small Business Administration są ograniczeni do maksymalnego spreadu 3% w stosunku do Prime Rate. Wraz ze środową podwyżką stóp procentowych podnoszącą Prime do 7.5%, najczęstsze pożyczki SBA przekroczą teraz poziom oprocentowania 10%. To najwyższy poziom Prime Rate od września 2007 roku.
Dla weteranów pożyczkodawców małych firm nie jest to nowe doświadczenie.
Prime wynosił 8.25% w maju 1998 r., Kiedy zaczynałem w branży pożyczkowej SBA, 24 lata temu, powiedział Chris Hurn, założyciel i dyrektor generalny firmy Fountainhead, pożyczkodawcy dla małych firm.
Pożyczki, których udzielił w tym czasie, były na bardzo powszechnym Prime + 2.75% (wówczas maksimum ponad Prime, które każdy pożyczkodawca mógł pobierać od pożyczki SBA), czyli 11%. Ale to była norma, a nie diametralna zmiana stawek w krótkim okresie czasu.
„W niecały rok przeszliśmy z zakresu 5-6% do podwojenia, co będzie miało ogromny efekt psychologiczny” – powiedział Hurn.
Miesięczne odsetki, które właściciele będą płacić, nie różnią się zbytnio od tego, co już stało się jednym z głównych kosztów podwyżek stóp Fed na Main Street. Obsługa zadłużenia w czasach inflacji nakładów i inflacji pracy zmusza właścicieli firm do podejmowania znacznie trudniejszych decyzji i poświęcenia marży. Ale będzie dodatkowy efekt psychologiczny wśród potencjalnych nowych kandydatów. — Myślę, że już się zaczęło — powiedział Hurn. „Właściciele firm będą bardzo ostrożni w zaciąganiu nowych długów w przyszłym roku” – dodał.
„Każde 50 punktów bazowych kosztuje więcej i nie można temu zaprzeczyć, z psychologicznego punktu widzenia to wielka sprawa. Wielu właścicieli firm nigdy nie widziało dwucyfrowych wartości, powiedział Rohit Arora, współzałożyciel i dyrektor generalny platformy pożyczkowej dla małych firm Biz2Credit. „Psychologia ma takie samo znaczenie jak fakty i może to być punkt zwrotny. Kilka osób w ciągu ostatnich kilku tygodni powiedziało mi: „Wow, to będzie liczba dwucyfrowa”.
Miesięczna ankieta NFIB przeprowadzona wśród właścicieli firm, opublikowana na początku tego tygodnia, wykazała, że odsetek przedsiębiorców, którzy zgłosili finansowanie jako główny problem biznesowy, osiągnął najwyższy odczyt od grudnia 2018 r. Prawie jedna czwarta właścicieli małych firm stwierdziła, że płaci wyższą stawkę za ostatnią pożyczkę i najwyższą od 2008 r. Większość (62%) właścicieli powiedziała NFIB, że nie jest zainteresowana ubieganiem się o pożyczkę.
„Ból już się pojawił, a będzie jeszcze więcej” – powiedziała Arora.
Dzieje się tak dlatego, że poza psychologicznym progiem przekroczenia 10% poziomu stóp procentowych oczekuje się, że Fed będzie utrzymywał stopy procentowe na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas. Nawet w przypadku spowolnienia podwyżek stóp procentowych i potencjalnego ich zatrzymania już na początku przyszłego roku, nic nie wskazuje na to, by Fed zdecydował się na obniżenie stóp procentowych, nawet jeśli gospodarka wejdzie w recesję. Najnowsza ankieta CNBC Fed pokazuje, że rynek prognozuje szczytową stopę Fed na poziomie około 5% w marcu 2023 r. i utrzymanie tej stopy przez dziewięć miesięcy. Respondenci badania stwierdzili, że recesja, której 61% z nich spodziewa się w przyszłym roku, nie zmieni tego poglądu „wyższe na dłużej”.
Problem ten zostanie zaostrzony przez fakt, że wraz ze spowolnieniem gospodarczym wzrośnie potrzeba zaciągania pożyczek przez właścicieli firm stojących w obliczu spadku sprzedaży i jest mało prawdopodobne, aby otrzymali dodatkowe wsparcie ze strony Fed lub rządu federalnego.
Zmniejszenie inflacji z 9% do 7% byłoby prawdopodobnie szybszą zmianą niż obniżenie inflacji z 7% do 4% lub 3%, powiedział Arora. „To zajmie dużo czasu i spowoduje więcej bólu dla wszystkich” – powiedział. A jeśli stopy nie spadną do końca 2023 lub 2024 r., oznacza to „cały rok wysokich płatności i niskiego wzrostu, a nawet jeśli inflacja spada, nie spada w tempie, które zrekompensuje inne koszty” – dodał.
Jako ekonomista i były sekretarz skarbu Ostatnio zauważył Larry Summers, gospodarka może wchodzić w pierwszą recesję w ciągu ostatnich czterech dekad, charakteryzującą się wyższymi stopami procentowymi i inflacją.
— Grozi nam długodystansowy problem — powiedział Arora. „Ta recesja nie będzie tak głęboka jak w 2008 r., ale nie zobaczymy też ożywienia w kształcie litery V. Wychodzenie będzie powolne. Problemem nie jest już wzrost kursu, największym wyzwaniem będzie utrzymanie się na tych poziomach przez dłuższy czas.”
Marże już zostały obniżone w wyniku rosnących kosztów miesięcznych płatności, a to oznacza, że więcej właścicieli firm ograniczy inwestycje z powrotem w plany biznesowe i ekspansję.
„Rozmowy z właścicielami małych firm poszukującymi finansowania zaczynają spowalniać”, powiedział Hurn.
Obecnie większy nacisk kładzie się na cięcie kosztów w obliczu zmieniających się oczekiwań dotyczących wzrostu przychodów i zysków.
„Przynosi efekt, jakiego chce Fed, ale kosztem gospodarki i wydatków tych mniejszych firm, które nie są tak dobrze skapitalizowane” – powiedział. „W ten sposób musimy okiełznać inflację, a jeśli nie było to już bolesne, będzie bardziej bolesne”.
Marże ucierpiały w wyniku kosztów miesięcznych płatności — nawet przy niskim oprocentowaniu roczny okres zwolnienia ze spłaty pożyczki SBA EIDL dobiegł końca dla większości właścicieli firm kwalifikujących się do tego zadłużenia w czasie pandemii, zwiększając miesięczny koszty długu biznesowego — a inwestycje w biznes spowalniają, a plany ekspansji są wstrzymywane.
Niepewność gospodarcza spowoduje, że właściciele firm będą zaciągać pożyczki tylko na pilne potrzeby w zakresie kapitału obrotowego. W ostatecznym rozrachunku nawet podstawowe wydatki kapitałowe ulegną zniszczeniu — o ile jeszcze nie zostały — od sprzętu po marketing i zatrudnienie. „Wszyscy spodziewają się, że rok 2023 będzie rokiem bolesnym” – powiedziała Arora.
Nawet w trudnych ekonomicznie czasach zawsze istnieje zapotrzebowanie na kapitał dłużny, ale ograniczy to zainteresowanie kapitałem zorientowanym na wzrost, niezależnie od tego, czy jest to nowy plan marketingowy, nowy element wyposażenia zwiększający wydajność, czy mający na celu zwiększenie skali, czy kupując firmę przy ul. „Będzie nadal istniał popyt na regularne pożyczki biznesowe” – powiedział Hurn.
Profil kredytowy właścicieli firm nie uległ ogólnemu osłabieniu, ale banki będą nadal zaostrzać kryteria udzielania kredytów w przyszłym roku. Mały biznes procent zatwierdzenia pożyczki w dużych bankach spadł w listopadzie do drugiego najniższego wyniku w 2022 r. (14.6%), zgodnie z najnowszym opublikowanym w tym tygodniu Biz2Credit Small Business Lending Index; spadła również w małych bankach (21.1%).
Jednym z czynników, który jeszcze nie został w pełni wykorzystany na rynku kredytów komercyjnych, jest spowolnienie już w gospodarce, ale jeszcze nie w śródrocznych sprawozdaniach finansowych, które kredytodawcy bankowi wykorzystują do przeglądu wniosków kredytowych. Warunki biznesowe były lepsze w pierwszej połowie roku, a ponieważ całoroczne sprawozdania finansowe i deklaracje podatkowe przedsiębiorstw odzwierciedlają pogorszenie koniunktury w drugiej połowie roku i prawdopodobnie brak wzrostu rok do roku dla wielu firm, kredytodawcy będą odmawiać kolejnych pożyczek.
Oznacza to, że popyt na kredyty SBA pozostanie silny w stosunku do tradycyjnych kredytów bankowych. Ale zanim Fed przestanie podnosić stopy procentowe, kredyty biznesowe mogą wynosić 11.5% lub 12%, w oparciu o obecne oczekiwania na drugi kwartał 2 r. „Kiedy zaciągnąłem pierwszą pożyczkę SBA, było to 2023%, a Prime 12%, ale nie wszyscy ma taką samą historię jak ja” – powiedział Hurn.
Source: https://www.cnbc.com/2022/12/14/fed-rate-hike-pushes-business-loans-over-10percent-for-first-time-since-2007.html