Decyzja Fed w sprawie stóp procentowych, luty 2023 r.: podwyżka o ćwierć punktu

Połączenia Rezerwa Federalna w środę podniósł referencyjną stopę procentową o ćwierć punktu procentowego i niewiele wskazywał na to, że zbliża się koniec tego cyklu podwyżek.
 
Zgodnie z oczekiwaniami rynku, ustalający stopy procentowe Federalny Komitet Otwartego Rynku podniósł stopę funduszy federalnych o 0.25 punktu procentowego. To prowadzi go do docelowego zakresu 4.5%-4.75%, najwyższego od października 2007 r.

To posunięcie oznaczało ósmą podwyżkę w procesie, który rozpoczął się w marcu 2022 r. Stopa funduszy sama w sobie określa, jakie banki pobierają od siebie nawzajem opłaty za pożyczki jednodniowe, ale także rozlewa się na wiele konsumenckich produktów dłużnych.

powiązane wiadomości inwestycyjne

Celem Fed jest podwyższenie stóp procentowych w celu obniżenia inflacji, która pomimo ostatnich oznak spowolnienia wciąż zbliża się do najwyższego poziomu od wczesnych lat 1980.

Połączenia oświadczenie po spotkaniu zauważył, że inflacja „nieco spadła, ale pozostaje podwyższona”, co jest poprawką w stosunku do poprzedniego sformułowania.

„Dane o inflacji otrzymane w ciągu ostatnich trzech miesięcy pokazują pożądane zmniejszenie miesięcznego tempa wzrostów” – powiedział prezes Fed Jerome Powell na konferencji prasowej po posiedzeniu. „I chociaż ostatnie wydarzenia są zachęcające, będziemy potrzebować znacznie więcej dowodów, aby mieć pewność, że inflacja jest na trwałej ścieżce spadkowej”.

Rynki wypatrywały jednak na posiedzeniu w tym tygodniu oznak, że Fed wkrótce zakończy podwyżki stóp. Ale oświadczenie nie dawało takich sygnałów. Najpierw, akcje spadły w następstwie ogłoszenia, kiedy Dow Jones Industrial Average spadł o ponad 300 punktów.

Jednak rynek odbił się podczas konferencji prasowej Powella, po tym jak przyznał, że rozpoczął się „proces dezinflacji”. Główne średnie ostatecznie okazały się dodatnie, ponieważ komentarze rynkowe skupiły się na nieco optymistycznych komentarzach Powella na temat postępów w walce z inflacją.

„”Możemy teraz powiedzieć, że po raz pierwszy myślę, że rozpoczął się proces dezinflacji”, powiedział Powell, jednocześnie zauważając, że byłoby „bardzo przedwczesne ogłaszanie zwycięstwa lub myślenie, że naprawdę to osiągnęliśmy”.

Mimo to oświadczenie Fed zawierało sformułowanie, w którym zauważono, że FOMC nadal widzi potrzebę „ciągłych podwyżek w docelowym zakresie”. Uczestnicy rynku liczyli na złagodzenie tego sformułowania, ale jednogłośnie przyjęte oświadczenie pozostawiło je w nienaruszonym stanie.

Oświadczenie zmieniło jedną część, opisując, co zadecyduje o przyszłej ścieżce polityki.

Urzędnicy powiedzieli określiliby „zakres” przyszłych podwyżek stóp procentowych na podstawie takich czynników, jak dotychczasowe skutki podwyżek stóp procentowych, opóźnienia, w których polityka ma wpływ, oraz zmiany warunków finansowych i gospodarki. Wcześniej w oświadczeniu napisano, że wykorzysta te czynniki do określenia „tempa” przyszłych podwyżek, możliwego ukłonu, że komisja widzi gdzieś koniec podwyżek lub przynajmniej kontynuację mniejszych ruchów.

W 2022 roku Fed zatwierdził cztery kolejne ruchy o 0.75 punktu procentowego, zanim w grudniu zdecydował się na mniejszy wzrost o 0.5 punktu procentowego. W ostatnich publiczne oświadczenia, wielu urzędników powiedziało, że uważają, że bank centralny może przynajmniej zmniejszyć skalę podwyżek, bez sygnalizowania, kiedy mogą się zakończyć.

Podczas podnoszenia stopy referencyjnej komisja określiła wzrost gospodarczy jako „skromny”, choć zauważyła jedynie, że bezrobocie „pozostało niskie”. W najnowszej ocenie rynku pracy pominięto poprzednie sformułowania, że ​​wzrost zatrudnienia był „solidny”.

W przeciwnym razie oświadczenie pozostało nienaruszone z poprzednich komunikatów, ponieważ Fed kontynuuje swoje wysiłki w celu powstrzymania inflacji.

Uważa się, że polityka Fed działa z opóźnieniem – kiedy bank centralny podnosi stopy procentowe, gospodarka potrzebuje czasu, aby dostosować się do ściślejszej kontroli pieniądza.

Ta szczególna runda inflacji rozpoczęła się z powodu Covidienz czynnikami powiązanymi, takimi jak zatkane łańcuchy dostaw i rosnący popyt na towary zamiast usług. The wojna na Ukrainie zaostrzyły rosnące ceny gazu, podczas gdy bezprecedensowe bodźce fiskalne i monetarne napędzały wzrost kosztów różnych towarów i usług.

Ceny żywności wzrosły w ciągu ostatniego roku o ponad 10%. Same ceny jaj wzrosły o 60%, masło podrożało o ponad 31%, a sałata o 25%, według danych Departamentu Pracy do grudnia. Według AAA ceny gazu spadały pod koniec 2022 r., ale w ostatnich dniach wzrosły, osiągając poziom 3.50 USD za galon w całym kraju, co oznacza wzrost o około 30 centów w ciągu ostatniego miesiąca.

Urzędnicy Fed pozostają zdecydowani w walce z inflacją, chociaż twierdzą, że ostatnie dane wskazują, że presja może słabnąć. The wskaźnik cen konsumpcyjnych spadł w grudniu o 0.1%. w ujęciu miesięcznym i jest o 6.5% wyższy niż rok temu – w porównaniu ze szczytowym poziomem 9% zeszłego lata, ale nadal znacznie powyżej tego, co Fed czuje się komfortowo.

Wraz z podwyżkami stóp procentowych Fed zmniejszał zaangażowanie w swoim portfelu obligacji. Doprowadziło to do redukcji o około 445 miliardów dolarów od czerwca, ponieważ Fed dążył do ograniczenia poziomu 95 miliardów dolarów w zapadających obligacjach, które pozwala wycofywać co miesiąc zamiast reinwestować.

Według Fed z San Francisco redukcja bilansu była równowartością około 2 punktów procentowych dodatkowych podwyżek stóp procentowych. Bilans nadal wynosi ponad 8.4 bilionów dolarów.

Rynki wypatrują, gdzie Fed ostatecznie zakończy podwyżki.

Na Grudniowe spotkanie FOMC, członkowie komisji wskazali, że postrzegają „stopę końcową” lub punkt, w którym Fed uważa, że ​​polityka jest wystarczająco restrykcyjna, jako 5.1%. Rynki obstawiają, że liczba ta jest bliższa 4.75% i spodziewają się, że Fed zacznie obniżać stopy procentowe jeszcze w tym roku, po kolejnej podwyżce o ćwierć punktu w marcu.

Akcje rosły na początku 2023 r., ponieważ inwestorzy oczekiwali mniej restrykcyjnego Fed.