- Już od dłuższego czasu Stany Zjednoczone nieustannie zastanawiają się nad cyfrową walutą banku centralnego (CBDC).
- Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych opublikowała najnowsze badanie na temat potencjalnego wpływu detalicznej CBDC na realizację polityki pieniężnej.
- W artykule dokonano analizy efektów operacji z CBDC na podstawie różnych scenariuszy i ostatecznie doszedł do wniosku, że Fed przejmie inicjatywę.
Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych opublikowała niedawno badanie na temat potencjalnych skutków wprowadzenia cyfrowej waluty detalicznego banku centralnego (CBDC) w sprawie prowadzenia polityki pieniężnej w USA.
Badanie miało charakter dokumentu roboczego personelu i datowane było na kwiecień, a nosiło tytuł Retail CBDC and US Monetary Policy Implementation, A Stylized Balance Sheet Analysis.
W artykule tym zasadniczo rozważono cztery scenariusze pokazujące potencjalne skutki handlu detalicznego CBDC na temat polityki pieniężnej Stanów Zjednoczonych z punktu widzenia trzech grup interesariuszy, którymi są banki komercyjne, Fed i amerykańskie gospodarstwa domowe.
Najważniejszy scenariusz zakładał wymianę gotówki na CBDC, co wpłynęło na kategoryzację aktywów w Fed. Zaangażowane gospodarstwo domowe nie ma takiego wpływu na realizację polityki.
Poniższe trzy scenariusze miały rozproszony wpływ, który rozpoczął się od wycofania przez ludzi: CBDC z banku komercyjnego, jeżeli pieniądze zostały zdeponowane w formie gotówkowej.
Ponadto, zakładając stałe zapotrzebowanie banków na rezerwy, w artykule wspomniano także o reakcji banków komercyjnych na zmniejszenie rezerw gotówkowych w wyniku wycofania środków CBDC.
Jeśli w ogóle te wypłaty spowodują niedobór rezerw, banki będą miały wybór, czy pozbyć się określonych papierów wartościowych lub pożyczek, aby ponownie zgromadzić środki pieniężne. Mogą też zwiększyć liczbę depozytów, zapewniając atrakcyjniejsze warunki produktów, co skutkowałoby wysokimi krótkoterminowymi stopami procentowymi i zmniejszeniem zapotrzebowania na CBDC poprzez dłuższe trzymanie depozytów w bankach.
Jeśli jednak stopy procentowe wzrosną dość dziwnie, Fed może zwrócić się w stronę okna dyskontowego i stałego instrumentu repo, aby zrównoważyć stopy. A jeśli spadnie, kolejnym posunięciem będą zakupy w ramach zarządzania rezerwami.
W artykule podkreślono, że potencjalny wpływ na monetarny wdrażanie polityki ze strony detalicznej CBDC zdaniem autorów są w dużym stopniu zależne od pierwotnych warunków bilansu Rezerwy Federalnej.
CBDC są przedmiotem dyskusji już od dłuższego czasu. Stany Zjednoczone są szczególnie sceptyczne i stale dyskutują na temat tej koncepcji. W tym samym czasie niektórzy inni już ustalili swoje CBDC.
Źródło: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/02/fed-paper-sheds-light-on-possible-impacts-of-cbdcs-on-us-monetary-policy/