Protokoły Fed spotkania z marca 2022 r.:

Jak wynika ze środowego protokołu, urzędnicy Rezerwy Federalnej omówili, w jaki sposób chcą zmniejszyć biliony posiadanych obligacji na marcowym posiedzeniu, ustalając konsensus na kwotę około 95 miliardów dolarów.

Urzędnicy „ogólnie zgodzili się”, że limit 60 miliardów dolarów w obligacjach skarbowych i 35 miliardów dolarów w papierach wartościowych zabezpieczonych hipoteką będzie mógł zostać zniesiony stopniowo w ciągu trzech miesięcy.

Na posiedzeniu Fed zatwierdził pierwszą od ponad trzech lat podwyżkę stóp procentowych. Wzrost o 25 punktów bazowych, czyli o jedną czwartą punktu procentowego, podniósł referencyjną stopę oprocentowania kredytów krótkoterminowych z poziomu bliskiego zera, jaki utrzymywał się od marca 2020 r.

Oprócz rozmowy o bilansie urzędnicy dyskutowali również o tempie zbliżających się podwyżek stóp procentowych, a członkowie skłaniają się ku bardziej agresywnym ruchom.

Oznacza to potencjalne podwyżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych na nadchodzących posiedzeniach, czyli poziom zgodny z wyceną rynkową z majowego głosowania. W rzeczywistości w zeszłym miesiącu panował znaczny sentyment do wzrostów.

„Wielu uczestników zauważyło, że – przy inflacji znacznie powyżej celu Komitetu, ryzyku inflacyjnym w górę i stopie funduszy federalnych znacznie poniżej szacunków uczestników co do jej poziomu w dłuższej perspektywie – woleliby podwyższenie zakresu docelowego o 50 punktów bazowych stopy funduszy federalnych na tym posiedzeniu” – czytamy w protokole.

Niepewność co do wojny na Ukrainie zniechęciła niektórych urzędników do podjęcia decyzji o podwyżce o 50 punktów bazowych.

Jednak względna jastrzębiość Fed przeniosła się na dyskusję na temat bilansu. Niektórzy członkowie nie chcieli żadnych ograniczeń co do kwoty miesięcznych odpływów, podczas gdy inni twierdzili, że dobrze im jest w przypadku „stosunkowo wysokich” limitów.

Po podsumowaniu bilansu Fed zezwoli na comiesięczny spadek ograniczonego poziomu wpływów z zapadających papierów wartościowych, a resztę na ponowne inwestowanie. Celem byłyby trzymanie krótkoterminowych bonów skarbowych, ponieważ są one „wysoko cenione przez sektor prywatny jako bezpieczne i płynne aktywa”.

Chociaż urzędnicy nie przeprowadzili żadnych formalnych głosowań, w protokołach wskazano, że członkowie uzgodnili, że proces może rozpocząć się w maju.

Akcje spadły po publikacji Fed podczas gdy rentowności obligacji rządowych pozostały wyższe.

Również na posiedzeniu przedstawiciele Fed również ostro podnieśli perspektywy inflacji i obniżyli oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego. Główną przyczyną zaostrzenia polityki pieniężnej przez bank centralny jest rosnąca inflacja.

Rynki oczekiwały na publikację minutową, aby dowiedzieć się, dokąd zmierza polityka pieniężna. W szczególności prezes Fed, Jerome Powell, powiedział na konferencji prasowej po posiedzeniu, że protokoły będą zawierały szczegółowe informacje na temat myślenia o redukcji bilansu.

Fed zwiększył swoje zasoby do około 9 bilionów dolarów, czyli ponad dwukrotnie, podczas miesięcznych zakupów obligacji w następstwie kryzysu pandemicznego. Te zakupy zakończyły się zaledwie miesiąc temu, pomimo dowodów gwałtownej inflacji wyższej niż wszystko, co widziały Stany Zjednoczone od wczesnych lat 1980. XX wieku, gwałtownego wzrostu, który ówczesny przewodniczący Paul Volcker stłumił, wciągając gospodarkę w recesję.

W ostatnich dniach decydenci stali się coraz bardziej rygorystyczni w swoich poglądach na temat powstrzymywania inflacji.

Gubernator Lael Brainard powiedział we wtorek, że obniżenie cen będzie wymagało połączenia stałych podwyżek z agresywną redukcją bilansu. Rynki oczekują, że Fed podniesie w tym roku stopy procentowe łącznie o 250 punktów bazowych.

To jest przełomowa wiadomość. Wracaj tutaj, aby uzyskać aktualizacje.