Protokół Fed lipiec 2022:

Urzędnicy Rezerwy Federalnej na ich lipcowym spotkaniu wskazały, że prawdopodobnie nie rozważą wycofania się z podwyżek stóp procentowych, dopóki inflacja nie spadnie znacząco, wynika z opublikowanych w środę minutes z sesji.

Podczas posiedzenia, na którym bank centralny zatwierdził podwyżkę stóp procentowych o 0.75 punktu procentowego, decydenci wyrazili wolę obniżenia inflacji, która kształtuje się znacznie powyżej pożądanego przez Fed poziomu 2%.

Nie podali konkretnych wskazówek dotyczących przyszłych wzrostów i powiedzieli, że będą uważnie obserwować dane przed podjęciem tej decyzji. Wycena rynkowa przewiduje podwyżkę stóp o pół punktu na wrześniowym posiedzeniu, choć to nadal jest blisko.

Uczestnicy spotkania zauważyli, że przedział 2.25%-2.50% dla stopy funduszy federalnych jest zbliżony do poziomu „neutralnego”, który nie jest ani wspierający, ani ograniczający aktywność. Niektórzy urzędnicy stwierdzili, że prawdopodobnie odpowiednie będzie stanowisko restrykcyjne, wskazujące na kolejne podwyżki stóp.

„W sytuacji, gdy inflacja utrzymuje się znacznie powyżej celu Komitetu, uczestnicy ocenili, że przejście do restrykcyjnego stanowiska politycznego jest konieczne, aby wypełnić mandat legislacyjny Komitetu w zakresie promowania maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen” – czytamy w protokole.

Dokument odzwierciedlał również ideę, że gdy Fed przyzwyczai się do swojego stanowiska politycznego i zobaczy, że ma on wpływ na inflację, może zacząć zdejmować stopę z hamulca polityki. Ta opinia pomogła skłonić akcje do silnego letniego zwyżki.

„Uczestnicy ocenili, że w miarę dalszego zacieśniania stanowiska polityki pieniężnej, prawdopodobnie w pewnym momencie właściwe będzie spowolnienie tempa podwyżek stóp procentowych podczas oceny wpływu skumulowanych dostosowań polityki pieniężnej na aktywność gospodarczą i inflację” – czytamy w protokole.

Jednak w podsumowaniu stwierdzono również, że niektórzy uczestnicy stwierdzili, że „prawdopodobnie byłoby właściwe utrzymanie tego poziomu przez jakiś czas, aby zapewnić, że inflacja zdecydowanie powróciła do 2 procent”.

Urzędnicy zauważyli, że przyszłe decyzje dotyczące stóp będą oparte na nadchodzących danych. Ale powiedzieli również, że jest niewiele oznak, że inflacja spada, a protokoły wielokrotnie podkreślały determinację Fedu do obniżenia inflacji.

Zauważyli dalej, że prawdopodobnie minie trochę czasu, zanim polityka zacznie działać na tyle, aby wywrzeć znaczący wpływ.

Połączenia wskaźnik cen konsumpcyjnych nie zmienił się w lipcu ale o 8.5% więcej niż rok temu. Fed podąża osobną miarą, wskaźnik cen wydatków na konsumpcję osobistą, wzrosła o 1% w czerwcu io 6.8% rok do roku.

Politycy obawiali się, że jakiekolwiek oznaki wahania ze strony Fed pogorszą sytuację.

„Uczestnicy ocenili, że poważnym ryzykiem dla Komitetu jest to, że podwyższona inflacja może się utrwalić, jeśli opinia publiczna zacznie kwestionować determinację Komitetu w zakresie odpowiedniego dostosowania stanowiska politycznego” – czytamy w protokole. „Gdyby to ryzyko się zmaterializowało, skomplikowałoby to zadanie przywrócenia inflacji do 2 procent i mogłoby znacznie podnieść koszty ekonomiczne tego”.

Choć Fed podjął bezprecedensowe kroki w kierunku podwyżek o trzy czwarte punktu na kolejnych posiedzeniach, rynki zwyżkowały ostatnio w nadziei, że bank centralny może złagodzić tempo wzrostów zmierzające do spadku.

Od ostatniego dna w połowie czerwca indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o ponad 14%.

W protokole odnotowano, że niektórzy członkowie obawiają się, że Fed może przesadzić z podwyżkami stóp, podkreślając, jak ważne jest, by nie wiązać się z przyszłymi wskazówkami na temat ruchów, a zamiast tego podążać za danymi.