(Bloomberg) — Rezerwa Federalna ujawni szczegóły dyskusji decydentów w zeszłym miesiącu, które mogą rzucić światło na ich postrzeganie krótkoterminowej ścieżki stóp procentowych w obliczu rosnącej inflacji i oznak spowolnienia gospodarczego.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Przewodniczący Jerome Powell powiedział, że Fed może w lipcu podwyższyć stopy procentowe o 50 lub 75 punktów bazowych. Wygłosił te uwagi podczas konferencji prasowej 15 czerwca po tym, jak decydenci podnieśli stopy procentowe o 75 punktów bazowych w ramach największej podwyżki od 1994 r. Fed opublikuje protokół z posiedzenia w środę o 2:XNUMX w Waszyngtonie.
Od czasu podjęcia czerwcowej decyzji kilku decydentów oświadczyło, że na spotkaniu pod koniec tego miesiąca są gotowi ponownie podjąć duże działania, aby ograniczyć najgorętszą presję cenową od 40 lat. Należą do nich prezesi Fed Michelle Bowman i Christopher Waller, a także regionalni prezesi Fed Loretta Mester, Mary Daly i Charles Evans.
Zaktualizowane kwartalne prognozy 18 decydentów pokazują, że mediana uczestnika Federalnej Komisji Otwartego Rynku przewiduje wzrost stóp do 3.4% na koniec roku i 3.8% w przyszłym roku, z obecnego docelowego zakresu 1.5% do 1.75%.
„Będziemy szukać wskazówek dotyczących wskaźników, które komisja będzie rozważać na swoim nadchodzącym lipcowym posiedzeniu, rozważając, czy podwyższyć o 50 czy 75 punktów bazowych” – powiedział Jonathan Millar, ekonomista w Barclays Plc. Protokoły mogą utwierdzić w przekonaniu, że „FOMC przedkłada stabilność cen nad miękkie lądowanie” – stwierdził.
Pogląd komisji na temat oczekiwań inflacyjnych może być długim tematem dyskusji.
Co mówi Bloomberg Economics…
„Oczekujemy, że dyskusja tocząca się w protokołach wskaże, że decydenci obawiali się odkotwiczenia oczekiwań inflacyjnych. Może istnieć wiele odniesień do tego, jak wysokie ceny benzyny i żywności mogą wpłynąć na psychologię inflacji gospodarstw domowych, co uzasadnia zmianę Fed w skupianiu się bardziej na miarach inflacji zasadniczej, a nie tylko na kluczowych miarach, jak to zwykle ma miejsce.
— Anna Wong, główna ekonomistka USA
Inflacja
Na konferencji prasowej po ostatnim posiedzeniu Fed Powell przytoczył wstępne badanie oczekiwań inflacyjnych Uniwersytetu Michigan jako jeden z czynników skłaniających rynki polityczne do podniesienia stóp procentowych o 75 punktów bazowych w późnej fazie. Wstępny odczyt pokazał, że Amerykanie spodziewają się inflacji na poziomie 3.3% w ciągu najbliższych pięciu do dziesięciu lat, ale w raporcie końcowym opublikowanym 10 czerwca obniżono tę inflację do 3.1%.
„Czy przykładają większą wagę do oczekiwań konsumentów – na które największy wpływ mają ceny żywności i energii – czy też martwią się o profesjonalnych prognostów i rynki, które sugerują, że mają problem pod kontrolą?” powiedział Drew Matus, główny strateg rynkowy w MetLife Investment Management. „Wygląda na to, że są bardziej skupieni na konsumentach, ale jest to niebezpieczne, biorąc pod uwagę sposób, w jaki kształtowane są oczekiwania inflacyjne”.
Chociaż Powell stwierdził, że teraz nie jest czas na „zniuansowane odczyty” inflacji, jakakolwiek dyskusja na temat podstawowej dynamiki cen może być ważna, biorąc pod uwagę rosnącą rozbieżność między preferowaną przez Fed miarą inflacji opartą na konsumpcji osobistej a ceną konsumpcyjną indeksu, powiedział Luke Tilley, główny ekonomista Wilmington Trust.
Protokoły mogą również dostarczyć informacji na temat tego, jak FOMC postrzega spadek aktywności gospodarczej. Wielu ekonomistów z Wall Street obniżyło swoje prognozy wzrostu w drugim kwartale, a popularne szacunki Fed z Atlanty wskazują obecnie na spadek w tym kwartale, mimo że rynek pracy pozostaje silny.
Spowolnienie wzrostu
Chociaż Powell oświadczył, że walka z wysoką inflacją jest „bezwarunkowa”, komisja może mieć różne poglądy na temat tego, czy konieczne byłoby dostosowanie planów w świetle mniej miękkich danych.
„Najważniejszą rzeczą będzie jakakolwiek dyskusja na temat tego, co może skłonić Fed do zboczenia z przewidywanej ścieżki” – powiedział Stephen Stanley, ekonomista w Amherst Pierpont Securities. „Powell bardzo mocno kładł nacisk na część swojej pracy polegającą na walce z inflacją. Aspekty polityki pieniężnej związane ze wzrostem i inflacją stają się napięte, jeśli gospodarka faktycznie zwalnia”.
Według najnowszej prognozy Bloomberg Economics, po rekordowo niskim nastrojach konsumentów i gwałtownym wzroście stóp procentowych, prawdopodobieństwo recesji w USA w przyszłym roku wynosi 38% w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Chociaż uczestnicy FOMC nie są wymienieni z nazwiska, protokoły mogą również dać wgląd w to, czy pozostali członkowie komisji podzielają obawy szefowej Fed w Kansas City, Esther George, której sprzeciw wobec podwyżki o 75 punktów bazowych zaskoczył Wall Street. George w poprzednich latach był jastrzębiem i nie zgadzał się jedynie na rzecz zaostrzenia polityki.
W oświadczeniu z 17 czerwca George stwierdził, że skala posunięcia w połączeniu ze zmniejszeniem bilansu banku centralnego powoduje niepewność co do perspektyw.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/fed-minuty-could-bolster-bets-040000794.html