Fed podnosi swoją referencyjną stopę procentową o 0.75 punktu procentowego, największy wzrost od 1994 r.

Rezerwa Federalna w środę uruchomiła swoją największą jak dotąd burtę przeciwko inflacji, podnosząc referencyjne stopy procentowe o trzy czwarte punktu procentowego w ruchu, który równa się najbardziej agresywna podwyżka od 1994 roku.

Kończąc tygodnie spekulacji, Federalny Komitet Otwartego Rynku, ustalający stopy procentowe, podniósł poziom stopy referencyjnej funduszy do przedziału 1.5-1.75%, najwyższego od czasu tuż przed wybuchem pandemii Covida w marcu 2020 r.

Akcje oddały część zysków w następstwie decyzji, która nastąpiła po dwudniowym posiedzeniu politycznym.

„Oczywiście, dzisiejszy wzrost o 75 punktów bazowych jest niezwykle duży i nie spodziewam się, aby ruchy na taką skalę były powszechne”, powiedział prezes Fed Jerome Powell na konferencji prasowej po posiedzeniu. Dodał jednak, że oczekuje, że na lipcowym posiedzeniu nastąpi wzrost o 50 lub 75 punktów bazowych. Powiedział, że decyzje będą podejmowane „spotkanie po spotkaniu”, a Fed „nadal będzie komunikował nasze intencje tak jasno, jak to tylko możliwe”.

Ponadto, zgodnie z powszechnie cytowaną miarą, członkowie wskazywali na znacznie silniejszą ścieżkę podwyżek stóp, aby zatrzymać inflację poruszającą się w jej najszybszym tempie od grudnia 1981 r.

Stopa referencyjna Fed zakończy rok na poziomie 3.4%, zgodnie ze środkiem przedziału docelowego oczekiwań poszczególnych członków. Można to porównać z rewizją w górę o 1.5 punktu procentowego w stosunku do szacunków z marca. Następnie komisja przewiduje, że stopa wzrośnie do 3.8% w 2023 r., czyli o cały punkt procentowy wyższy niż oczekiwano w marcu.

Urzędnicy również znacznie obniżyli swoje prognozy wzrostu gospodarczego w 2022 r., oczekując teraz tylko 1.7% wzrostu PKB, w porównaniu z 2.8% z marca.

Projekcja inflacji mierzonej wydatkami na konsumpcję osobistą również wzrosła w tym roku do 5.2% z 4.3%, chociaż inflacja bazowa, która nie obejmuje szybko rosnących kosztów żywności i energii, wynosi 4.3%, czyli tylko o 0.2 punktu procentowego więcej niż w poprzedniej projekcji. Bazowa inflacja PCE wyniosła w kwietniu 4.9%, więc środowe projekcje przewidują złagodzenie presji cenowej w nadchodzących miesiącach.

Oświadczenie komisji przedstawił w dużej mierze optymistyczny obraz gospodarki, nawet przy wyższej inflacji.

„Wydaje się, że ogólna aktywność gospodarcza wzrosła po spadku w pierwszym kwartale” – czytamy w oświadczeniu. „Wzrost liczby miejsc pracy był w ostatnich miesiącach solidny, a stopa bezrobocia pozostaje niska. Inflacja pozostaje podwyższona, odzwierciedlając nierównowagę podaży i popytu związaną z pandemią, wyższymi cenami energii i szerszą presją cenową”.

Rzeczywiście, szacunki wyrażone w podsumowaniu prognoz gospodarczych komisji wskazują, że inflacja spadnie gwałtownie w 2023 r., do 2.6% nominalnej i 2.7% bazowej, prognozy niewiele się zmieniły od marca.

W dłuższej perspektywie prognozy komisji dotyczące polityki w dużej mierze pokrywają się z prognozami rynkowymi, które przewidują serię podwyżek, które doprowadziłyby stopę funduszy do około 3.8%, najwyższego poziomu od końca 2007 roku.

Wypowiedź została zatwierdzona przez wszystkich członków FOMC z wyjątkiem prezes Fed Kansas City Esther George, która wolała mniejszą podwyżkę o pół punktu procentowego.

Banki wykorzystują tę stopę jako punkt odniesienia dla tego, ile pobierają od siebie nawzajem za pożyczki krótkoterminowe. Jednak bezpośrednio łączy się z wieloma produktami długu konsumenckiego, takimi jak kredyty hipoteczne o zmiennym oprocentowaniu, karty kredytowe i kredyty samochodowe.

Stawka funduszy może również podnieść stawki na kontach oszczędnościowych i płytach CD, chociaż przekazywanie informacji na ten temat zazwyczaj trwa dłużej.

Ruch Fed idzie w parze inflacja w najszybszym tempie za ponad 40 lat. Urzędnicy banku centralnego wykorzystują stopę funduszy, aby spróbować spowolnić gospodarkę – w tym przypadku, aby stłumić popyt, aby podaż mogła nadrobić zaległości.

Jednak w oświadczeniu po spotkaniu usunięto od dawna używane wyrażenie wskazujące, że FOMC „spodziewa się, że inflacja powróci do swojego celu 2%, a rynek pracy pozostanie silny”. W oświadczeniu zaznaczono jedynie, że Fed „jest mocno zaangażowany” w osiągnięcie celu.

Zacieśnianie polityki ma miejsce w sytuacji, gdy wzrost gospodarczy już spada, podczas gdy ceny wciąż rosną, co jest stanem znanym jako stagflacja.

Wzrost w pierwszym kwartale spadł w tempie 1.5% w ujęciu rocznym, a zaktualizowane szacunki Fedu z Atlanty za pośrednictwem narzędzia śledzącego GDPNow w środę ustaliły, że drugi kwartał pozostał bez zmian. Dwa kolejne kwartały ujemnego wzrostu to powszechnie stosowana praktyczna zasada wyznaczania recesji.

Urzędnicy Fed zaangażowali się w publiczną walkę ze załamywaniem rąk, przygotowując się do środowej decyzji.

Od tygodni politycy upierali się, że podwyżki o pół punktu – lub 50 punktów bazowych – mogą pomóc powstrzymać inflację. Jednak w ostatnich dniach CNBC i inne media donosiły, że warunki dojrzały, aby Fed wyszedł poza to. Zmiana podejścia nastąpiła, mimo że prezes Fed Jerome Powell w maju upierał się, że podwyżka o 75 punktów bazowych nie jest rozważana.

Jednak ostatnia seria alarmujących sygnałów wywołała bardziej agresywne działanie.

Inflacja mierzona indeksem cen towarów i usług konsumpcyjnych wzrosła w maju o 8.6% w ujęciu rocznym. Badanie nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan osiągnęło rekordowo niski poziom, który obejmował znacznie wyższe oczekiwania inflacyjne. Również dane o sprzedaży detalicznej opublikowane w środę potwierdziły, że najważniejszy konsument słabnie, a sprzedaż spadła o 0.3% na miesiąc, w którym inflacja wzrosła o 1%.

Rynek pracy był silnym punktem dla gospodarki, chociaż majowy wzrost o 390,000 był najniższy od kwietnia 2021 r. Średnie godzinowe zarobki wzrosły w ujęciu nominalnym, ale po uwzględnieniu inflacji spadły o 3% w ciągu ostatniego roku.

Opublikowane w środę prognozy komisji przewidują, że stopa bezrobocia, obecnie na poziomie 3.6%, wzrośnie do 4.1% do 2024 roku.

Wszystkie te czynniki połączyły się, aby skomplikować nadzieje Powella na „miękkie lub miękkie” lądowanie, które wyraził w maju. Cykle zaostrzania stóp procentowych w przeszłości często powodowały recesje.

To jest najświeższa wiadomość. Zajrzyj tu ponownie, aby uzyskać aktualizacje.