Fed spodziewał się, że pozostanie przy jastrzębich podwyżkach stóp procentowych, mówią stratedzy

Według strategów rynkowych Rezerwa Federalna raczej nie wycofa się z jastrzębich podwyżek stóp procentowych, pomimo pozytywnych sygnałów w tym tygodniu, że inflacja w USA może spadać.

W czwartek, wskaźnik cen producenta zaskakująco spadł o 0.5% w lipcu w porównaniu z poprzednim miesiącem, w porównaniu z szacowanym wzrostem 0.2%, według sondażu Dow Jones. W ujęciu rocznym indeks wzrósł o 9.8%, najniżej od października 2021 r.

To nastąpiło po zachęcaniu dane to pokazało ceny konsumpcyjne wzrosły o 8.5% w lipcu. Tempo było nieco niższe niż oczekiwane przez analityków ankietowanych przez Dow Jones 8.7% i spowolniło tempo z poprzedniego miesiąca.

Ponieważ zarówno CPI, jak i PPI miękną, rynki zaczęły łagodzić swoje oczekiwania na podwyżki stóp Fed. Jednak pozytywne dane nie oznaczają, że Fed jest „zakończoną misją”, powiedział Ben Emons, dyrektor zarządzający globalnej strategii makro w Medley Global Advisors.

„Jeśli usuniesz którykolwiek z nagłówków, niektóre z… CPI, nawet PPI [liczby] nadal wykazują presję na wzrost”, powiedział w piątek CNBC „Squawk Box Asia”. „Fed nie może być tutaj zrobiony. Prawdopodobnie oznacza to, że podwyżka stóp o 75 punktów bazowych pozostaje na stole”. 

„Wycena kontraktów terminowych na fundusze Fed i kontraktów terminowych na euro-dolar pokazuje, że wciąż jesteśmy bardziej w kierunku podwyżki stóp procentowych o 75 punktów bazowych. I myślę, że to z powodu wskazówek, które wszyscy ci mówcy z Fed wciąż nam dają – „po prostu nie bądź tu zadowolony, będziemy kontynuować” – dodał Emons. 

W zeszłym tygodniu St. Louis Prezes Rezerwy Federalnej James Bullard powiedział, że bank centralny będzie kontynuował podnoszenie stóp, dopóki nie zobaczy przekonujących dowodów na to, że inflacja spada. 

To przesłanie jest spójne z innymi mówcami Fed, w tym prezydentami regionalnymi Loretta Mester z Cleveland, Charlesem Evansem z Chicago i Mary Daly z San Francisco. Wszyscy wskazywali ostatnio, że walka o inflację jest daleka od zakończenia i konieczne będzie dalsze zacieśnienie polityki pieniężnej. 

Fed podniósł stopę referencyjną o 0.75 punktu procentowego w obu przypadkach czerwiec i lipiec — największe symetryczne wzrosty od czasu, gdy bank centralny zaczął na początku lat 1990. stosować stopę funduszy jako główne narzędzie polityki pieniężnej.

Victoria Fernandez, główna strateg rynkowy w Crossmark Global Investments, powiedziała, że ​​Fed nie jest nawet blisko nałożenia hamulców i złagodzenia podwyżek stóp, biorąc pod uwagę obecne dane.

„Dla mnie nie ma wystarczających dowodów, aby Fed mógł dokonać ogromnego zwrotu z miejsca, w którym się znajduje. Nadal uważam, że na wrześniowym spotkaniu rozważają 50, 75 punktów bazowych” – powiedziała w piątek CNBC „Street Signs Asia”.

„Nic z raportów ekonomicznych pochodzących z CPI czy PPI z dzisiejszej sesji nie zmieni tego w tym momencie. Myślę, że mamy jeszcze sporo do zrobienia” – dodała.

Inwestorzy będą szukać wskazówek od prezesa Fed Jerome'a ​​Powella na temat tego, co Fed może zrobić na kolejnym posiedzeniu we wrześniu. 

Fernandez podkreślił, że bardziej sztywne elementy inflacji, takie jak presja płacowa i czynszowa, są nadal wysokie. Powiedziała, że ​​nie zmniejszają się one w tym samym tempie, co komponenty energetyczne, olejowe i benzynowe.

Dodała, że ​​kluczowe dla rynków będą dane inflacyjne w kolejnym raporcie o CPI we wrześniu. 

„Jeśli te pokażą nam, że faktycznie mamy plateau lub zaczynamy trend spadkowy, to myślę, że Fed może trochę wrócić do 50 punktów bazowych” – powiedziała. „Jeżeli tego nie widać, lub jeśli nawet idzie trochę wyżej w oparciu o niektóre bardziej lepkie elementy, to myślę, że właśnie wróciłeś na 75 lat na spotkanie” – powiedział Fernandez.

Federalny Komitet Otwartego Rynku nie zbiera się w sierpniu, podczas dorocznego sympozjum w Jackson Hole w stanie Wyoming.

Powell mógłby wykorzystać tę okazję do aktualizacji rynków na ścieżce zbliżającej się do zacieśnienia monetarnego, zauważył Emons Medley Global Advisors, dodając, że Fed rozumie, iż presja cenowa jest tak „wytrwała i lepka, że ​​tak naprawdę nie może się wycofać”.

„Nie powinieneś lekceważyć Jacksona Hole'a. Niektórzy to odrzucają — że to nie jest platforma. Ale mógłby równie dobrze wejść na scenę i powinien przynajmniej ponownie podkreślić, że Fed naprawdę ma misję, aby naprawdę obniżyć inflację. To jest główny cel”.

- Z raportami Jeffa Coxa z CNBC.