(Bloomberg) — Rezerwa Federalna rozczaruje Wall Street, utrzymując stopy procentowe na najwyższym poziomie przez cały 2023 r., mając nadzieję, że rynki wyceniły obniżki stóp procentowych w drugiej połowie i sprawiając, że recesja jest bardzo prawdopodobna.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Tak prognozują ekonomiści ankietowani przez Bloomberg przed decyzją i prognozami Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w środę. Decydenci polityczni podniosą stopy procentowe o 50 punktów bazowych w przyszłym tygodniu, po czterech kolejnych podwyżkach o 75 punktów bazowych, oraz o ćwierć punktu na kolejnych dwóch spotkaniach, wynika z ankiety. Decydenci ogłoszą swoją decyzję i prognozy o godzinie 2:XNUMX w Waszyngtonie.
Oczekuje się, że mediana projekcji FOMC pokaże, że punkt odniesienia dla polityki osiągnie najwyższy poziom 4.9% w 2023 r. — odzwierciedlając docelowy zakres 4.75%-5% — w porównaniu z 4.6% odnotowanymi we wrześniu. Byłoby to jastrzębią niespodzianką dla inwestorów, którzy obecnie obstawiają, że stopy procentowe zostaną obniżone o pół punktu procentowego w drugiej połowie przyszłego roku, chociaż oni również spodziewają się, że stopy wzrosną do około 4.9%.
Badanie wykazało, że Fed obniżył stopy procentowe do 4% do czerwca 2024 r. i do 3.5% do końca tego roku.
Przewodniczący Jerome Powell powiedział, że jest gotów, aby gospodarka ucierpiała, aby obniżyć inflację w pobliżu 40-letnich maksimów i powinno to być nieco bardziej widoczne w nowej prognozie.
Podsumowanie prognoz gospodarczych Fed prawdopodobnie pokaże, że decydenci spodziewają się słabszego wzrostu w USA i nieco wyższego bezrobocia niż oczekiwali we wrześniu. Mogą obniżyć prognozy wzrostu na 2023 r. do 0.8% w porównaniu z 1.2% we wrześniu, przy jednoczesnym wzroście bezrobocia do 4.6%. Stopa bezrobocia w USA wyniosła w zeszłym miesiącu 3.7%.
Co mówi Bloomberg Economics
„Fed zasygnalizował, że końcowa stopa procentowa prawdopodobnie wyniesie około 5% – naszym zdaniem górna granica 5% – zostanie osiągnięta na początku 2023 r. Aby to osiągnąć, bank centralny prawdopodobnie podniesie stopy procentowe o 50 punktów bazowych na posiedzeniu w grudniu 2022 r., a następnie dwie kolejne podwyżki o 25 pb w 2023 r. Następnie widzimy, że utrzyma się na poziomie 5% przez cały rok”.
—Anna Wong i Eliza Winger (ekonomiści)
Ankieta 44 ekonomistów została przeprowadzona 2-7 grudnia przed spotkaniem 13-14 grudnia.
„Odporność wydatków konsumpcyjnych i rynku pracy wywiera presję na wzrost inflacji, aw rezultacie zwiększa ryzyko wzrostu dla naszej prognozy stopy końcowej” na poziomie 5%-5.25%, powiedziała Kathy Bostjancic, główna ekonomistka Nationwide Life Insurance Co.
Mniej niż połowa ekonomistów oczekuje obniżek stóp procentowych w 2023 r. Ci, którzy to robią, oczekują skoku stopy bezrobocia do 5% z 3.7%, a większość postrzega rosnące bezrobocie i recesję jako główną przyczynę odwrócenia.
Powell przekonywał, że wyższe stopy procentowe są potrzebne na dłużej, nawet w obliczu słabości gospodarczej, aby obniżyć presję cenową, i że nie chce popełnić błędu, przedwcześnie ustępując w walce z inflacją. To błąd popełniony w latach 1970. i na początku lat 1980., który sprzyjał utrzymującej się wysokiej inflacji, która doprowadziła Fed do spowodowania poważnej recesji, aby sprowadzić ich z powrotem.
Przewodniczący Fed 30 listopada powiedział, że podwyżki stóp procentowych mogą zostać złagodzone na nadchodzącym posiedzeniu, sygnalizując przejście w dół do ruchu o pół punktu, ale jest to „znacznie mniej znaczące” niż szczyt, który stopy osiągają i jak długo tam pozostają.
„To będzie bardzo trudny okres dla decydentów na wszystkich szczeblach” – powiedział Hugh Johnson, prezes Hugh Johnson Economics LLC. Podczas gdy Fed wyraźnie pragnie utrzymać stopy procentowe na najwyższym poziomie przez cały rok, „decyzje te są dość wyraźnie zależne od danych i zostaną zakwestionowane, jeśli, jak podejrzewamy, gospodarka się skurczy, a stopy inflacji będą nadal umiarkowane w pierwszej połowie 2023 r.”.
Komitet w swoich prognozach prawdopodobnie uzna inflację za nieco wyższą niż prognoza z września na poziomie 5.6% w 2022 r. i 2.9% w przyszłym roku. Fed celuje w 2% inflację mierzoną wskaźnikiem cen wydatków na konsumpcję osobistą, który w październiku wzrósł mniej niż oczekiwano, chociaż przez większą część roku był wyższy i trwalszy niż prognozowano.
Podczas gdy przedstawiciele Fed widzą wąską ścieżkę do miękkiego lądowania, rosnący konsensus 81% ekonomistów uważa, że recesja w USA jest prawdopodobna. Większość pozostałych widzi twarde lądowanie z okresem regresu lub zerowego wzrostu, który jest bliski formalnie ogłoszonej dekoniunktury. Globalna recesja jest również postrzegana jako prawdopodobna przez 76% ekonomistów.
Istnieje „wysokie ryzyko błędu w polityce monetarnej”, powiedział Thomas Costerg, starszy ekonomista USA w Pictet Wealth Management. „Biorąc pod uwagę opóźnienia, choć wyraźne w oświadczeniu Fed, wydaje się, że nadal zajmują one tylne miejsce, jeśli chodzi o faktyczne podejmowanie decyzji. Pomysł miękkiego lądowania staje się coraz mniej prawdopodobny”.
Oczekuje się, że oświadczenie FOMC zachowa swój język, podając wytyczne dotyczące stóp procentowych, które obiecują ciągłe podwyżki do „wystarczająco restrykcyjnego” poziomu, aby przywrócić inflację do celu. Zostało to poprawione na ostatnim posiedzeniu na początku listopada, aby uwzględnić efekt skumulowanego zacieśnienia i opóźnienia, z jakimi polityka pieniężna wpływa na gospodarkę realną.
Jedna czwarta ekonomistów spodziewa się sprzeciwu na posiedzeniu, które miałoby się odbyć na trzecim posiedzeniu w 2022 r. Prezes Fed z Kansas City, Esther George, sprzeciwiła się w czerwcu za mniejszą podwyżką, ostrzegając, że zbyt gwałtowne zmiany stóp procentowych mogą osłabić zdolność Fed, aby osiągnąć zaplanowaną ścieżkę stóp. Prezes Fed z St. Louis, James Bullard, wyraził sprzeciw w marcu jako jastrząb.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/fed-expected-keep-peak-rates-110000367.html