Przewodniczący Fed Powell obiecuje podnieść stopy, aby walczyć z inflacją „dopóki robota nie zostanie wykonana”

Prezes Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, podczas czwartkowego wystąpienia podkreślił znaczenie obniżenia inflacji, zanim opinia publiczna przyzwyczai się do wyższych cen i zacznie oczekiwać ich jako normy.

W swoich ostatnich komentarzach podkreślających jego zaangażowanie w walkę z inflacją, Powell powiedział, że oczekiwania odgrywają ważną rolę i są kluczowe dla tego, dlaczego inflacja była tak uporczywa w latach 1970. i 80. XX wieku.

„Historia zdecydowanie ostrzega przed przedwczesnym poluzowaniem polityki” – powiedział szef banku centralnego w pytaniach i odpowiedziach przedstawionych przez Cato Institute, libertariański think-tank z siedzibą w Waszyngtonie, DC „Mogę zapewnić, że moi koledzy i ja jesteśmy mocno zaangażowani w ten projekt i będziemy się tego trzymać, dopóki praca nie zostanie wykonana”.

Wydarzenie to było ostatnim zaplanowanym publicznym wystąpieniem Powella przed kolejnym posiedzeniem Fed w dniach 20-21 września.

Rynki w dużej mierze przyjęły komentarze ze spokojem, z głównymi średnimi niewiele się zmieniło na początku na Wall Street. Rentowności obligacji skarbowych były w większości wyższe, przy czym nota dwuletnia, najbardziej wrażliwa na podwyżki stóp Fed, wzrosła o prawie 5 punktów bazowych do 3.49%. Punkt bazowy to 0.01 punktu procentowego.

Fed podniósł w tym roku czterokrotnie referencyjne stopy procentowe, przy czym stopa funduszy federalnych jest teraz ustalona w przedziale 2.25%-2.50%.

Rynki powszechnie oczekują, że Federalny Komitet Otwartego Rynku, który zbierze się pod koniec tego miesiąca, uchwali trzeci z rzędu wzrost o 0.75 punktu procentowego. W rzeczywistości prawdopodobieństwo to wzrosło do 86% podczas wypowiedzi Powella, zgodnie z śledzeniem zakładów na kontrakty terminowe na kontrakty terminowe FedFuds firmy CME Group.

Jednym z powodów agresywnych działań jest upewnienie się, że inflacja oscylująca wokół najwyższego poziomu od ponad 40 lat nie zakorzeni się w świadomości społecznej, powiedział Powell.

„Fed odpowiada za stabilność cen, przez co rozumiemy 2% inflację w czasie” – powiedział. „Im dłużej inflacja pozostaje znacznie powyżej celu, tym większe ryzyko, że społeczeństwo zacznie postrzegać wyższą inflację jako normę, a to może podnieść koszty obniżenia inflacji”.

Ostatnio pojawiły się oznaki, że przynajmniej miesięczna ścieżka inflacji słabnie. W szczególności ceny benzyny stale spadają po krótkotrwałym wzroście powyżej 5 USD za galon wcześniej latem.

Fed po raz ostatni patrzy na dane o inflacji przed posiedzeniem w przyszłym tygodniu, kiedy Biuro Statystyki Pracy opublikuje dane o indeksie cen konsumpcyjnych za sierpień. Według FactSet, ekonomiści spodziewają się wzrostu CPI o 0.2% po tym, jak w lipcu pozostał bez zmian. Jednak rok do roku wzrost w lipcu wyniósł 8.5%, a wiele obszarów poza energią odnotowało znaczny wzrost.

Powell powiedział, że presja inflacyjna pochodzi w dużej mierze z przyczyn pandemii. Kiedy inflacja po raz pierwszy zaczęła rosnąć wiosną 2021 r., Powell i jego koledzy odrzucili ją jako „przejściową” i nie zareagowali żadnymi poważnymi ruchami politycznymi przed rozpoczęciem podwyżek stóp w marcu 2022 r.

Powiedział jednak, że teraz na Fed spoczywa obowiązek kontynuowania działań do momentu spadku inflacji i unikania konsekwencji lat 1970., kiedy brak wdrożenia agresywnej polityki pozwolił na zaostrzenie się oczekiwań społeczeństwa na wysoką inflację.

„Musimy działać teraz, otwarcie, zdecydowanie, tak jak do tej pory, i musimy trzymać się tego, dopóki praca nie zostanie wykonana, aby tego uniknąć” – powiedział.

Powell zwrócił uwagę na silny rynek pracy, z wysokim poziomem zatrudnienia utrzymującym się nawet przy podwyżkach stóp, a urzędnicy Fed oczekują, że oficjalna stopa bezrobocia wzrośnie. Ostrzegł w zeszłym miesiącu, że gospodarka może doświadczyć „pewnego bólu” z powodu zaostrzenia polityki, ale powiedział, że spowolnienie wzrostu jest konieczne, aby okiełznać inflację.

„Mamy nadzieję, że osiągniemy okres wzrostu poniżej trendu, który spowoduje, że rynek pracy powróci do lepszej równowagi i który z czasem sprowadzi płace do poziomów bardziej zgodnych z 2% inflacją” – powiedział.