Przewodniczący Fed Powell mówi, że stopy procentowe „prawdopodobnie będą wyższe” niż wcześniej przewidywano

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell we wtorek ostrzegł, że stopy procentowe prawdopodobnie wzrosną powyżej oczekiwań decydentów banku centralnego.

Powołując się na dane z początku tego roku, które to pokazują inflacja odwróciła spowolnienie pokazało to pod koniec 2022 r., lider banku centralnego ostrzegł przed zaostrzeniem polityki pieniężnej.

„Najnowsze dane gospodarcze są lepsze niż oczekiwano, co sugeruje, że ostateczny poziom stóp procentowych będzie prawdopodobnie wyższy niż wcześniej przewidywano” – powiedział Powell w uwagach przygotowanych na dwa wystąpienia w tym tygodniu na Kapitolu. „Gdyby całość danych wskazywała na to, że szybsze zacieśnienie jest uzasadnione, bylibyśmy przygotowani na zwiększenie tempa podwyżek stóp”.

Uwagi te niosą ze sobą dwie implikacje: po pierwsze, że szczytowy lub końcowy poziom stopy funduszy federalnych będzie prawdopodobnie wyższy niż poprzednie wskazania urzędników Fed, a po drugie, że przejście w zeszłym miesiącu na niższy wzrost o ćwierć punktu procentowego może być krótkotrwały, jeśli dane o inflacji nadal będą gorące.

W swoich grudniowych szacunkach urzędnicy ustalili stawkę końcową na poziomie 5.1%. Obecne ceny rynkowe są nieco wyższe niż te, w obszarach 5.25%-5.5%, zgodnie z danymi CME Group. Powell nie określił, jak wysokie jego zdaniem ostatecznie wzrosną stopy procentowe.

Przemówienie pochodzi od rynków ogólnie optymistycznych, że Fed może okiełznać inflację bez wpędzania gospodarki w rów.

Jednak styczniowe dane pokazują, że inflacja mierzona wg ceny wydatków na konsumpcję osobistą — wskaźnik preferowany przez decydentów — nadal wynosił 5.4% rocznie. To znacznie powyżej długoterminowego celu Fed na poziomie 2% i nieco powyżej poziomu z grudnia.

Powell powiedział, że obecny trend pokazuje, że praca Fed w walce z inflacją jeszcze się nie skończyła.

„Omówiliśmy wiele spraw, a pełne efekty naszych dotychczasowych zaostrzeń nie są jeszcze odczuwalne. Mimo to mamy więcej pracy do wykonania” – powiedział.

W ciągu ostatniego roku Fed ośmiokrotnie podniósł swoją referencyjną stopę procentową do obecnego docelowego poziomu między 4.5% a 4.75%. Na pierwszy rzut oka stopa funduszy określa, jakie banki pobierają od siebie opłaty za udzielanie pożyczek na noc. Ale wpływa na wiele innych produktów dłużnych konsumentów, takich jak kredyty hipoteczne, kredyty samochodowe i karty kredytowe.

W ostatnich doniesieniach niektórzy urzędnicy, tacy jak prezes Fed z Atlanty, Raphael Bostic, wskazywali, że widzą, że podwyżki stóp procentowych wkrótce się skończą. Jednak inni, w tym gubernator Christopher Waller, wyrazili zaniepokojenie ostatnimi danymi dotyczącymi inflacji i twierdzą, że restrykcyjna polityka prawdopodobnie zostanie utrzymana.

„Przywrócenie stabilności cen będzie prawdopodobnie wymagało utrzymania przez jakiś czas restrykcyjnego nastawienia w polityce pieniężnej” – powiedział Powell. „Zapisy historyczne zdecydowanie ostrzegają przed przedwczesnym poluzowaniem polityki. Utrzymamy kurs, dopóki praca nie zostanie wykonana”.

Powell zauważył pewne postępy w zakresie inflacji w obszarach takich jak mieszkalnictwo.

Zauważył jednak również, że „niewiele wskazuje na dezinflację”, jeśli chodzi o ważną kategorię wydatków na usługi, z wyłączeniem mieszkalnictwa, żywności i energii. To ważna kwalifikacja, biorąc pod uwagę, że przewodniczący na konferencji prasowej po spotkaniu na początku lutego powiedział, że w gospodarce rozpoczął się proces dezinflacji, uwagi, które pomogły skierować akcje w górę.

Rynki przeważnie oczekują, że Fed podniesie stopy procentowe drugi raz z rzędu, czyli o 25 punktów bazowych, na posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w tym miesiącu. Jednak zgodnie z danymi CME Group, traderzy wyceniają prawdopodobieństwo wyższego półpunktowego wzrostu o blisko 30%.

Powell powtórzył, że decyzje dotyczące stóp procentowych będą podejmowane „spotkanie po spotkaniu” i będą uzależnione od danych i ich wpływu na inflację i aktywność gospodarczą, a nie od z góry ustalonego kursu.