Fed spala pół biliona – Trustnodes

Banki Rezerwy Federalnej zmniejszyły od kwietnia łączne aktywa o pół biliona dolarów, z 8.96 bilionów dolarów do 8.47 bilionów dolarów.

To największy spadek w historii w wartościach bezwzględnych, ale procentowo spadek o 5.5% jest największy od 2018 roku.

Wtedy Fed obniżył swój bilans z 4.38 bln USD w kwietniu 2018 r. do 4 bln USD w styczniu 2019 r., co oznacza spadek o blisko 10%.

Fed sprzedaje obecnie aktywa o wartości 95 miliardów dolarów miesięcznie, głównie obligacje skarbowe, ale także obligacje korporacyjne.

„Jeżeli bilans Fed będzie się nadal kurczył w obecnym tempie, w tym roku spadnie o ponad 13%”, mówi Meetkumar Patel z Cheddar Flow, firmy zajmującej się danymi.

Nie jest jasne, jak długo Fed może to utrzymać, ponieważ rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych wzrosła do 3.5% po pewnych załamaniach płynności w zeszłym roku.

Przyczyniło się to do debaty na temat pułapu zadłużenia, a administracja Bidena oświadczyła, że ​​nie będzie priorytetowo traktować spłat odsetek, jeśli pułap zadłużenia nie zostanie podniesiony.

Oznacza to, że Stany Zjednoczone nie wywiążą się z zobowiązań, co rynki uważają za mało prawdopodobne, ale ta redukcja bilansu Fed ma skutki falowe.

Na poprzednich posiedzeniach zarządu Fed nic nie wskazywało na to, że planują zwolnić, a Fed utrzyma tempo w 2018 r. do sierpnia 2019 r.

Zbiega się to z obecnymi spekulacjami o zmianie kursu tego lata, ale zmiana kierunku w 2019 r. była częściowo spowodowana znaczną presją ze strony ówczesnego prezydenta USA Donalda Trumpa, który nawet zagroził zwolnieniem prezesa Fed, Jerome'a ​​Powella.

Obecny prezydent Joe Biden raczej nie zaangażuje się w taką sprzeczkę i właściwie nie skomentował polityki Fed.

Nie jest zatem jasne, czy Fed będzie kontynuował ten okres po okresie letnim, angażując się w agresywne zacieśnienie monetarne w 2018 r., mimo że inflacja była wówczas bardzo pod kontrolą na poziomie 2%-3%.

Obecnie wynosi 6.5% w grudniu, choć większość spodziewa się, że spadnie znacznie bardziej, zwłaszcza że ceny gazu spadły przy czym takie koszty energii są głównym czynnikiem przyczyniającym się do wzrostu inflacji.

Fed ma się teraz spotkać jutro, aby dalej decydować o polityce. Rynki spodziewają się podwyżki o 0.25%, ale niektórzy mogą chcieć czytać z fusów herbaty w odniesieniu do tonu przemówienia.

Europejski Bank Centralny i Bank Anglii również podejmą w tym tygodniu decyzję w sprawie stóp procentowych, przy czym wszystkie zacieśniają politykę monetarną.

Oznacza to, że spalają pieniądze, które stworzyli z niczego, sprzedając aktywa, którymi w tym przypadku są pożyczki, przy czym akt sprzedaży jest „spłatą”, więc kapitał nie jest już pieniądzem jako takim.

Poprzez ten proces manipulują cenami, a teraz manipulują w kierunku deflacji, przy czym nikt nie zgadnie, czy będą wtedy w stanie zarządzać tą deflacją, tak jak nie byli w stanie przez ostatnie 15 lat.