Inwestycje Exxona przynoszą efekty. Spodziewaj się dużych dywidend i wykupów.

Rozmiar czcionki

Exxon Mobil

wspiął się tam, gdzie wskoczyły inne gigantyczne firmy energetyczne, co stawia go w doskonałej pozycji do radzenia sobie z rosnącymi cenami energii i przekazywania gotówki akcjonariuszom teraz i w przyszłych latach.

Firma może wygenerować 50 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych w tym roku po nakładach inwestycyjnych, zapewniając wystarczające środki na roczną dywidendę w wysokości 15 miliardów dolarów i 15 miliardów dolarów na przewidywany wykup akcji, oszacował Devin McDermott, analityk Morgan Stanley we wtorkowej notatce.

Akcje (symbol: XOM) odbiły się w poniedziałek, wraz z innymi akcjami energetycznymi, po silnym wzroście w tym roku.

Exxon

Mobil spadł o 7.9% do 84.46 USD, ale nadal rośnie o 37% w tym roku. Akcje wzrosły o 0.7% do 85.05 USD we wtorek rano, przy rentowności 4.2%.

Podobnie jak inne wielkie koncerny energetyczne, Exxon generuje zyski. Firma zarobiła w pierwszym kwartale 8.8 miliarda dolarów dzięki wzrostowi cen ropy i gazu w tym roku.

I jest dobrze przygotowany na nadchodzące lata, ponieważ dużo zainwestował w swoją podstawową działalność, podczas gdy inne ograniczyły działalność. McDermott, który ma rating Overweight i cenę docelową akcji na poziomie 103 USD, napisał, że „strategia antycyklicznego wzrostu” kierownictwa opłaca się wraz z ożywieniem na rynku.

Na przykład Exxon inwestował w swoją działalność rafineryjną, w tym projekty w Antwerpii i Rotterdamie w Holandii oraz Beaumont w Teksasie, kiedy „wielu w branży ograniczało inwestycje”, zauważył McDermott. Marże rafineryjne mierzone crackami – różnicą między wartością baryłki ropy a wartością benzyny i innych produktów, które można z niej wyprodukować – są obecnie bliskie rekordów.

 „Jako największy na świecie rafiner i sprzedawca produktów ropopochodnych, XOM jest beneficjentem ponadprzeciętnym w stosunku do zintegrowanych rówieśników” – napisał McDermott.

Exxon jest również głównym operatorem jednego z największych od dziesięcioleci odkryć ropy naftowej u wybrzeży Gujany. Mówi się, że rozległe pole zawiera równowartość 11 miliardów baryłek ropy.

Firma planuje w tym roku wydatki kapitałowe w wysokości od 21 do 24 miliardów dolarów, z czego większość na działalność związaną z ropą i gazem. „Biorąc pod uwagę bliskość odkryć, obecność wielu stref docelowych i duże zasoby, mogą istnieć możliwości dalszej optymalizacji planów rozwoju w czasie” – napisał analityk Morgan Stanley.

Strategia Exxon w zakresie niskoemisyjności koncentruje się na obszarach kluczowych kompetencji, w tym na wychwytywaniu dwutlenku węgla i biopaliwach. Kontrastuje to z europejskimi gigantami

Powłoka

(SHEL) i

BP

(BP), które inwestują w szereg projektów, w tym farmy wiatrowe, w których mają niewielką przewagę konkurencyjną.

 McDermott faworyzuje Exxon w stosunku do swojego amerykańskiego rywala

Szewron

(CVX) ze względu na to, co uważa za atrakcyjniejszą wycenę i większą ekspozycję na operacje downstream, w szczególności rafineryjne. Uważa, że ​​Exxon oferuje w tym roku całkowitą stopę zwrotu – dywidendy plus wykup akcji – na poziomie około 8.5%, wyższą niż Chevron.

 Dodał, że perspektywy dywidend i wykupów wyglądają dobrze. „Przewidujemy, że w ciągu najbliższych dwóch lat XOM wygeneruje około 40 mld USD nadwyżki przepływów pieniężnych powyżej obecnych planów dywidendy i wykupu, zapewniając opcjonalność w górę w stosunku do bieżących wytycznych dotyczących zwrotów gotówkowych”.

Napisz do Andrew Bary'ego na adres [email chroniony]