Mimo to amerykańskie firmy energetyczne trzymają w tym roku linię wydatków kapitałowych i produkcji energii wyższe ceny ropy i gazu, prośby z Waszyngtonu aby zwiększyć produkcję.
Taki jest wniosek z prognoz za pierwszy kwartał od wielu firm energetycznych – w tym firm poszukiwawczych i wydobywczych oraz zintegrowanych olejów – śledzonych przez analityka Morgan Stanley, Devina McDermotta.
„E&P pozostawały zdyscyplinowane przez cały sezon wyników pierwszego kwartału, powtarzając wcześniejsze plany wzywające do niskiego lub zerowego wzrostu produkcji w 1 r.”, napisał McDermott w poniedziałkowej notatce dla klienta.
Inwestorzy naciskali na ograniczenie wydatków po ok fatalny okres od 2015 do 2019 r., kiedy branża znacznie przekraczała przepływy pieniężne i generowała słabe zwroty.
Akcje energetyczne przeżywają jeden z najgorszych dni w 2022 r
Indeks S&P 500 spadła o ponad 2% i
Energia Wybierz Sektor SPDR
fundusz giełdowy (XLE) spadł o 5.4% do 78.47 USD.
Exxon Mobil
(
XOM
) akcje spadły o 5.2% do 86.91 USD, oraz
Szewron
(CVX) spadł o 4.6% do 162.91 USD. Ropa naftowa spadła o 4% do 105 USD za baryłkę.
Zapisz się do newslettera
The Barron's Daily
Poranna odprawa na temat tego, co musisz wiedzieć w nadchodzącym dniu, w tym ekskluzywny komentarz pisarzy Barron's i MarketWatch.
Oczekuje się, że branżowe nakłady inwestycyjne wyniosą łącznie około 35% przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w tym roku, w porównaniu ze 125% w latach 2015-2019, a zwroty z wolnych przepływów pieniężnych w sektorze energetycznym są prawie czterokrotnie większe niż na szerszym rynku w 2022 i 2023 r. Szacunki McDermotta.
Spółki energetyczne nadal kładą nacisk na zwrot kapitału dla akcjonariuszy, w tym dywidendy – zarówno regularne, jak i zmienne powiązane z zyskami – oraz wykup akcji własnych.
Grupa około 16 dużych firm wydobywczych planuje wydać w tym roku łącznie 35.8 mld USD na nakłady inwestycyjne, czyli o około 1 mld USD więcej niż wcześniej przewidywano, głównie ze względu na wyższą inflację.
Duże zintegrowane firmy z Ameryki Północnej, na czele z Exxon Mobil i Chevron, planują wydać w tym roku łącznie 45.2 miliarda dolarów, niewiele się zmieniło w stosunku do wcześniejszych prognoz 45 miliardów dolarów.
Grupa 11 koncernów wydobywczych skoncentrowanych na ropie naftowej planuje wydobyć w tym roku około 6 milionów baryłek ropy naftowej i ekwiwalentów dziennie, praktycznie bez zmian w porównaniu z wcześniejszymi planami, podczas gdy pięć wiodących E&P zorientowanych na gaz chce wydobyć 19.2 miliarda stóp sześciennych gazu i ekwiwalentów rocznie. dnia w 2022 r., bez zmian w porównaniu z wcześniejszymi wytycznymi, według McDermotta. Zintegrowane firmy planują w tym roku wyprodukować łącznie 9.31 mln baryłek ropy naftowej i ekwiwalentów dziennie.
Coraz więcej spółek wydobywczych i wydobywczych wypłaca zarówno regularne dywidendy, jak i zmienne wypłaty uzależnione od zysków. Obejmują one
Energia Diamondback
(KIEŁ),
Zasoby EOG
(EOG),
ConocoPhillips
(POLICJANT),
Energia Coterry
(CTRA),
Devon Energy
(DVN) i
Zasoby naturalne Pioneer
(PXD).
McDermott zauważył, że Exxon Mobil potroił swój program wykupu akcji do 30 miliardów dolarów do 2023 roku, podczas gdy Chevron widzi swoje wykupy na górnym końcu rocznego przedziału od 5 do 10 miliardów dolarów. Obie firmy mają w tym roku pokrycie dywidendy w wysokości 350% lub więcej, przy założeniu ceny ropy na poziomie 100 USD za baryłkę. Akcje Exxon Mobil dają teraz 3.9%, a akcje Chevron 3.5%.
McDermott faworyzuje Exxon Mobil zamiast Chevron.
„Ta preferencja dla XOM wynika z: 1) bardziej atrakcyjnej wyceny, 2) większego tempa zmian wolnych przepływów pieniężnych z trwającą egzekucją na łącznych [około] 9 miliardach dolarów cięć kosztów ([około] 5 miliardów dolarów do tej pory z kolejnymi 2 dolarami miliarda w 2022 roku i 2 miliardy dolarów w 2023 roku) oraz 3) większe lewarowanie na rynku niższego szczebla, co, jak się spodziewamy, spowoduje wzrost przepływów pieniężnych w miarę odbudowy popytu do 2022 roku” – dodaje. „Ponadto, uwzględniając nowo ogłoszone cele wykupu akcji, XOM oferuje teraz [około] 8% całkowitej rentowności (dywidendy + wykup), powyżej CVX na poziomie [około] 7%.
Napisz do Andrew Bary'ego na adres [email chroniony]