Eksperci widzą nowe możliwości w chińskich akcjach, których aktywność gospodarcza ma odbić się po ponownym otwarciu w Szanghaju

Topline

Rynki światowe skorzystały ostatnio na pozytywnych wiadomościach z Chin, które znoszą ograniczenia związane z blokadą związaną z pandemią pandemii w Szanghaju i według doniesień łagodzą represje regulacyjne wobec sektora technologicznego, co skłoniło niektórych ekspertów do zwiększenia ekspozycji na chińskie akcje w nadziei na ożywienie gospodarcze.

Kluczowe fakty

W obliczu stale spadającej liczby infekcji wycofywanie przez Chiny dwumiesięcznej blokady Covid-19 w Szanghaju zapewnia impuls do rynków światowych.

Chociaż blokady w Chinach miały „dramatycznie negatywny wpływ” na aktywność gospodarczą, analitycy Goldman Sachs spodziewają się „silnego odbicia” w czerwcu i lipcu, „zgodnie z doświadczeniami po innych poważnych blokadach na całym świecie”.

Oczekuje się, że ponowne otwarcie kraju złagodzi opóźnienia w globalnym łańcuchu dostaw (pośród doniesień, że port w Szanghaju niemal powrócił do pełnej zdolności operacyjnej), jednak eksperci ostrzegają, że minie jeszcze trochę czasu, zanim aktywność gospodarcza w pełni wróci do normy.

Wyceny na chińskiej giełdzie spadły obecnie do bardziej atrakcyjnych poziomów i istnieją „pewne oznaki”, że inwestorzy ponownie zwiększają ekspozycję na Chiny, oferując mnóstwo długoterminowych możliwości, mówi Brendan Ahern, dyrektor ds. inwestycji w firmie skoncentrowanej na Chinach Dostawca funduszy ETF KraneShares.

Akcje chińskich gigantów handlu elektronicznego, takich jak Alibaba, JD.com, Tencent i Pinduoduo, odnotowały poprawę wyników (w zeszłym miesiącu odpowiednio o 21%, 20%, 13% i 66%) – zauważa, i powinno być przygotowane na dalsze odbicie, ponieważ korzystają z odpornych wydatków konsumenckich.

Ahern podkreśla również to, co nazywa „ekosystemem czystych technologii” – firmy produkujące energię wiatrową, słoneczną i pojazdy elektryczne – które wydają się przygotowane na długoterminowy wzrost, mimo że w tym roku odnotowali pewną korektę zapasów wzrostu; ma na oku takie firmy jak producent akumulatorów do pojazdów elektrycznych CATL i producent samochodów BYD.

Kluczowe tło:

Analitycy Goldman Sachs stwierdzają w niedawnej notatce, że pomimo pozytywnych wiadomości o ponownym otwarciu, długoterminowe problemy chińskiej gospodarki pozostają niezmienione. Koronawirus „pozostanie zagrożeniem, dopóki decydenci nie poczują się komfortowo odchodząc od polityki covid-zero”, co wciąż wydaje się bardzo odległe, argumentują. Co więcej, Chiny pozostają „gospodarką zorientowaną na eksport i model ten znajduje się pod presją w miarę zwalniania lub cofania się globalizacji” – twierdzi Goldman. Analitycy podkreślają także ciągłe problemy w chińskim sektorze nieruchomości, gdzie inwestycje w nieruchomości znajdują się „w początkowej fazie trwającego od kilkudziesięciu lat spadku w związku ze spowolnieniem wzrostu populacji miejskiej i spadkiem aktywności spekulacyjnej”.

Na co uważać:

Po Wall Street Journal zgłaszane na początku tego tygodnia, kiedy chińskie organy regulacyjne zakończą wieloletnie dochodzenie w sprawie giganta współdzielenia przejazdów Didi i zniosą zakaz nałożony na nowych użytkowników, niektórzy inwestorzy nabrali nadziei, że chińskie ograniczenia regulacyjne wobec sektora technologicznego mogą złagodzić się. Opierając się na retoryce rządu sugerującej, że wdrażanie przepisów ulega złagodzeniu, można argumentować, że „najgorsze już za nami” – mówi Ahern. „Znacznie bardziej martwi się” amerykańskimi regulacjami dotyczącymi chińskich firm technologicznych, dodając, że Chiny będą musiały położyć duży nacisk na rozwój własnej technologii, a także dywersyfikację i rewitalizację swojego sektora technologicznego. „Jeśli obawiasz się, że Stany Zjednoczone zapewnią mniejszy dostęp do amerykańskich technologii, chińskie firmy krajowe mogą być dużym beneficjentem” – twierdzi Ahern.

Dalsze czytanie: