Spodziewaj się powrotu do bardziej „normalnego” inwestowania, gdzie dobór akcji jest nagradzany, mówi Goldman Sachs

(Kliknij tutaj aby zapisać się do nowego biuletynu Delivering Alpha.)

Zdaniem Goldman Sachs pokolenie alfa ma powrócić do branży zarządzania aktywami, ponieważ wzrost będzie znacznie mniej skoncentrowany w świecie po pandemii, charakteryzującym się wyższą inflacją i stopami procentowymi.

„Wróciliśmy do bardziej 'normalnego' cyklu, w którym oczekujemy, że inwestorzy będą nagradzani za podejmowanie decyzji sektorowych i giełdowych związanych z potencjalnym wzrostem w stosunku do tego, co jest wycenione” – powiedział Peter Oppenheimer, główny globalny strateg rynku kapitałowego w Goldman. „To powinno oznaczać powrót do Alfy”.

Obecny cykl hossy nie był idealnym środowiskiem dla zbieraczy akcji, ponieważ większość akcji cofnęła się zgodnie z odbiciem po załamaniu wywołanym przez Covid. Jednak ten powrót na rynek doprowadził wyceny do nowych szczytów, szczególnie w sektorze technologicznym zorientowanym na wzrost, co może prowadzić do niższych ogólnych zwrotów i mniejszej dominacji technologicznej w erze jastrzębiej ery monetarnej, powiedziała firma z Wall Street.

Goldman powiedział, że akcje spółek technologicznych, zwłaszcza spółki o kapitalizacji megacap, odnotowały znacznie większy wzrost zysków niż reszta sektora korporacyjnego w ciągu ostatnich kilku lat. Według Goldmana FAAMG — Facebook (obecnie Meta Platforms), Amazon, Apple, Microsoft i Google's Alphabet — jest obecnie o 50% większy niż cały światowy przemysł energetyczny i prawie pięciokrotnie większy niż światowy przemysł samochodowy z wyłączeniem Tesli.

„Wierzymy, że wkraczamy w nowe środowisko, w którym wpływ technologii szybko się rozszerza, obejmując praktycznie każdą branżę” – powiedział strateg. „Idąc dalej, trudniej będzie rozróżnić, co jest, a co nie jest firmą technologiczną, a to powinno poszerzyć możliwości w większej liczbie sektorów”.

Branża funduszy hedgingowych może już wracać, ponieważ społeczność osiągnęła lepsze wyniki niż rynek w niestabilnym styczniu. Według danych HFR fundusze hedgingowe straciły średnio w zeszłym miesiącu 1.7%, w porównaniu do 500% straty S&P 5.3 w najgorszym styczniu od 2009 roku.