(Bloomberg) — Euro spadło do nowego minimum od dwóch dekad, gdy odradzający się dolar i perspektywa trudnej zimy dla regionu zaczęły doskwierać. Według strategów spadek to dopiero początek głębszego spadku waluty.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Wspólna waluta spadła aż o 1.1% do 0.9928 w poniedziałek, poniżej poprzedniego dwuletniego minimum 0.9952 osiągniętego w lipcu – odchodząc od krótkiego okresu ulgi, który pchnął euro do około 1.03 USD na początku tego miesiąca. Waluta notowana była w poniedziałek na poziomach ostatnio obserwowanych w 2002 roku, zaledwie kilka lat po powstaniu waluty. Bloomberg Dollar Spot Index wzrósł o 0.7% do najwyższego poziomu od 15 lipca.
Morgan Stanley prognozuje, że euro spadnie w tym kwartale do 0.97 USD, poziomu niewidzianego od początku XXI wieku. Nomura International Plc planuje do końca września 2000 USD, po czym rynek może oczekiwać poziomu 0.975 USD lub być może niższego, ponieważ presja na dostawy energii zwiększa ryzyko przerw w dostawach energii i prawdopodobnie zwiększa import euro.
„Pod koniec lata euro znów znajduje się pod presją, częściowo dlatego, że dolar jest licytowany, a częściowo dlatego, że miecz Damoclean wiszący nad europejską gospodarką nie znika” – napisał strateg walutowy Societe Generale SA Kit Juckes w notatce dla klientów .
Na sympozjum Jackson Hole w tym tygodniu rynki będą wyczulone na większą jasność reakcji banków centralnych na sprzeczne siły ryzyka recesji i gwałtownie rosnących cen. Oczekuje się, że przewodniczący Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, powtórzy zaangażowanie banku centralnego w walkę z inflacją, a dołączą do niego również urzędnicy z Europejskiego Banku Centralnego i Banku Anglii.
Według stratega Commerzbanku AG Ulricha Leuchtmanna „euro prawdopodobnie będzie szczególnie podatne na rewizję podstawowych oczekiwań Fed, ponieważ EBC zajął drugą najsilniejszą możliwą gołębią pozycję wśród banków centralnych G10” po Banku Japonii. Widzi, jak para euro-dolar zbliża się do 0.98 do końca roku, napisał w notatce.
Ważny katalizator
Według stratega z Morgan Stanley, Davida Adamsa, złagodzenie wskaźników warunków finansowych w USA w okresie letnim, pomimo agresywnego tempa podwyżek stóp procentowych, może być kolejną zachętą do dalszego jastrzębienia, co czyni ton Powella w Jackson Hole potencjalnie ważnym katalizatorem dla dolara .
Okazje dla traderów do pogoni za euro mogą również wynikać z danych europejskich menedżerów ds. zakupów z tego tygodnia i potencjalnie ponurego odczytu z niemieckiego badania Ifo. Region zmaga się z rekordowo wysokimi cenami gazu ziemnego, a i tak już ograniczone dostawy są dodatkowo ograniczane przez zakłócenia w transporcie wodnym kluczowych towarów po wyjątkowo suchym lecie.
W poniedziałek euro ustanowiło również nowe siedmioletnie minimum w stosunku do franka szwajcarskiego, a dalsze oznaki recesji mogą doprowadzić do dalszego osłabienia waluty w stosunku do waluty raju. Stratedzy Goldman Sachs Group Inc. widzą szansę, że para spadnie do wysokich centymów z lat 80. lub 90. za euro w sytuacji poważnego spowolnienia gospodarczego przy ograniczonych dostawach gazu z Rosji.
Handel krótkimi jenami
Euro nie jest jedyną walutą cierpiącą z powodu siły dolara. Transakcja na krótki jen, ulubiona pozycja makro w tym roku, może powrócić, a inwestorzy będą przyglądać się kluczowemu poziomowi 140. A funt również nie jest daleko od dwuletniego minimum w stosunku do dolara, pomimo wzrostu rentowności obligacji brytyjskich.
Dane pozycjonujące Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi za tydzień do 16 sierpnia pokazują, że lewarowane fundusze są najdłuższym funtem od marca 2020 r., co według Juckesa z Societe Generale określa go jako dojrzały do potencjalnej krótkiej pozycji. Traderzy w tych funduszach również rozszerzyli swoje krótkie pozycje w euro do największej liczby od trzech tygodni.
„Podejrzewam, że bardzo niewiele osób z lewarowanej przestrzeni uczestniczyło w ostatnich trzech dniach w akcji cenowej, a naruszenie parytetów przyciągnie teraz większą uwagę”, powiedział Jordan Rochester, strateg w Nomura International w Londynie.
(Aktualizacje z euro na nowym minimum od dwóch dekad. Poprzednia wersja poprawiła pisownię Commerzbanku.)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/euro-two-decade-low-just-161932488.html