Strategie ETF mogą być rozwiązaniem wyzwań związanych z handlem skarbami

Ponieważ fundusze ETF obligacji skarbowych o krótkim terminie zapadalności odnotowują duże napływy, coraz więcej inwestorów przyjmuje strategie oparte na pojedynczych obligacjach jako rozwiązanie problemów makroekonomicznych. 

Kupowanie obligacji skarbowych zazwyczaj wiąże się z otwarciem konta w TreasuryDirect lub za pośrednictwem firm maklerskich, takich jak Charles Schwab. Ale Dave Nadig, finansowy futurysta w VettaFi, powiedział, że często może to być skomplikowane.

„To nie jest tak, że możesz po prostu kliknąć przycisk, aby uzyskać ekspozycję na główny kurs, który czytasz w The Wall Street Journal lub widzisz w CNBC”, powiedział Nadig. Bob Pisani w CNBC „Krawędź ETF" w poniedziałek. „[A jeśli] chcesz zrobić coś w rodzaju przywrócenia równowagi 15 dnia miesiąca, teraz masz cały „inny świat bólu”.

TreasuryDirect i firmy maklerskie wymieniają wszystkie CUSIP-y, które identyfikują instrumenty finansowe będące obecnie na aukcjach. Nadig zauważył, że mogą one obejmować szereg produktów, od ostatniej obligacji zerokuponowej opublikowanej w zeszłym miesiącu po 15-letni banknot, który właśnie wygasa. 

Powiedział, że radzenie sobie z tak dużą liczbą produktów sprawia, że ​​inwestorzy są bardziej podatni na błędy podczas próby ponownego zrównoważenia lub alokacji poszczególnych kwot w dolarach.

„Wszystkie te rzeczy sprawiają, że jest to niewygodne i często droższe niż kupowanie funduszu ETF o oprocentowaniu od 15 do 20 punktów bazowych, który zrobi to za Ciebie” — dodał Nadig.

Chcąc inwestować w krótkoterminowe obligacje skarbowe, Nadig doradzał poszukiwanie takich produktów ETF lub produktów ETF konkurencji, które oferują podobne rodzaje ekspozycji.

W piątek, 2-letni skarbiec (US2Y) rentowność spadła o ponad 4 punkty bazowe do 4.86%, ale stopy zwrotu w tym roku nadal wzrosły o 43 punkty bazowe. The 6-miesięczny skarbiec (US6M) posiada obecnie najwyższą rentowność na poziomie 5.137% na piątkowym zamknięciu.  

F/m Investments – doradca inwestycyjny zajmujący się wieloma butikami o wartości 4 miliardów dolarów – przygotowuje się do uruchomienia sześciu nowych ETF-ów opartych na pojedynczych obligacjach, ujawnił dyrektor ds. informatyki firmy, Alex Morris, podczas segmentu w poniedziałek.

„Zobaczysz 6-miesięczne, 3-letnie, 5-letnie, 7-letnie, 20-letnie i 30-letnie” – powiedział.

Firma po raz pierwszy uruchomiła trzy ETF-y z pojedynczymi obligacjami w sierpniu – the 10-letni ETF Skarbu USA (UTEN), 2-letni ETF Skarbu USA (UTWO), 3-miesięczny fundusz ETF dla skarbu USA (TBIL). Morris wspomniał, że wzrost popytu na fundusze ETF skłonił firmę do opracowania szerszej gamy ofert.

„Ludzie prosili nas o udostępnienie im pełnego zestawu narzędzi do ustalania stawek” — powiedział. „Tak więc, kiedy krzywa dochodowości się przesuwa, oni mogą przesuwać się wraz z nią. Damy ludziom to, o co prosili”.

Większa oferta produktów ETF na pojedyncze obligacje umożliwia inwestorom dalszą dywersyfikację portfeli. Nadig wyjaśnił, że ta dywersyfikacja minimalizuje ekspozycję na ryzyko wybuchów pojedynczych emisji, takich jak przeszacowanie obligacji skarbowych lub recesja zysków.

„Nie chcesz mieć wszystkich jaj w jednym koszyku, [a] obligacje zawsze tradycyjnie były tym dywersyfikatorem, gdy akcje zwyżkowały” – powiedział.

Ale Nadig zwrócił uwagę, że ocena własnego stosunku akcji do obligacji nie jest jedyną okazją dla inwestorów do wykorzystania.

„To fantastyczna okazja dla ludzi… [do] rozważenia roli innych kontrskorelowanych aktywów, które mogą mieć” – powiedział. „Niezależnie od tego, czy jest to kapitał własny w ich domu, czy zarządzany produkt futures”.