Energetyka, ochrona zdrowia to atrakcyjne sektory do oglądania przez resztę roku

Dzisiejszy krajobraz inwestycyjny wydaje się ponury, na który najwyraźniej wpływa wiele czynników, w tym wzrost gospodarczy inflacjarośnie stopy procentowe, recesja gospodarcza w pierwszym kwartale i wojna Ukraina co zaostrzyło i tak już utrzymujące się problemy w łańcuchu dostaw.

Jeśli dodać to wszystko do siebie, okazuje się, że był to okropny rok dla akcji. Zaawansowany technologicznie Nasdaq straciła 13% w kwietniu, najgorszym miesiącu od kryzysu finansowego, i straciła w tym roku ponad jedną czwartą swojej wartości.

Pozostałe indeksy radziły sobie lepiej, ale niewiele. The Dow Jones Industrial Average spadnie do tej pory o prawie 12% w 2022 r., podczas gdy Indeks S&P 500 spadł o ponad 16%.

Należy jednak pamiętać, że tym, co spowodowało spadek rynku, nie był splot czynników wspomnianych powyżej – była to Rezerwa Federalna. Pod koniec 2021 r. podstawy były w miarę solidne. Wzrost zysków przedsiębiorstw pozostał silny; rynek pracy, choć ciasny, był zdrowy i tworzył miejsca pracy; a bilanse konsumentów były w dobrym stanie.

Więcej z Personal Finance:
Co podwyżka stóp procentowych Fed o pół punktu oznacza dla Twoich pieniędzy
Czy w obliczu wzrostu oprocentowania kredytów hipotecznych kupić dom czy wynająć?
Rosnące stopy procentowe oznaczają wyższe koszty kredytów samochodowych

Jednak na początku stycznia decydenci zaczęli sygnalizować, że zaczną podnosić stopy procentowe i ograniczać program skupu obligacji. Od tego momentu S&P 500 zaczął spadać, tracąc prawie 16% w ciągu następnych czterech tygodni.

Z perspektywy czasu remis nie powinien nikogo zaskoczyć. Rynki odnotowały podobne spadki podczas czterech poprzednich przypadków, gdy Fed zaczął wycofywać się z polityki akomodacyjnej: w latach 1983, 1994, 2004 i 2015. Jednak w każdym przypadku akcje szybko odbiły się i osiągnęły nowe maksima w ciągu 12 miesięcy od osiągnięcia dna.

To prawda, że ​​nie jest to znacząca próba statystyczna. Mamy jednak próbkę i z kilku powodów historia prawdopodobnie powtórzy się tym razem.

Po pierwsze niedźwiedzie nastroje osiągnęły ostatnio rekordowo niski poziom– wynika z ankiety przeprowadzonej przez Amerykańskie Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych. Kiedy z biegiem lat perspektywy rynkowe będą jednostronne, będzie to dobry kontrariański wskaźnik, że stanie się odwrotnie.

Podobnie, gdy instytucje – fundusze hedgingowe, emerytury itp. – tracą siły, jest to również sygnał do ataku. Tacy inwestorzy są obecnie niedoinwestowani w akcje, co oznacza, że ​​na rynku wkrótce zabraknie sprzedawców.

Największym problemem jest jednak inflacja – po prostu nie jest tak zła, jak większość się obawia. 

Kiedy na początku tego roku Fed zaczął mówić o podwyżce stóp procentowych, rynek obligacji zareagował rozsądnie, a rentowności powoli rosły. Następnie Rosja najechała Ukrainę, zwiększając ryzyko wzrostu cen paliwa i żywności, a nerwy zaczęły się puszczać. Inwestorzy zareagowali licytowaniem skarbowych papierów wartościowych chronionych przed inflacją (TIPS), co spowodowało gwałtowny wzrost rentowności na poziomie progu inflacji.

Mimo to inflacja prawdopodobnie osiągnęła swój szczyt. Rzeczywiście, nadchodzące dane będą miały trudności z dopasowaniem danych z maja 2021 r. W tym czasie szczepionki właśnie stały się powszechnie dostępne, co spowodowało gwałtowny wzrost wydatków w sklepach detalicznych i restauracjach, w miarę jak coraz więcej osób wychodziło na zewnątrz.

Dlatego obecnie obserwujemy panikę, która może szybko ustąpić, gdy otrzymamy więcej danych.

Więc co to wszystko oznacza?

Na początek należy spodziewać się, że dynamika od połowy do końca cyklu utrzyma się, gdy ustąpi strach przed inflacją, co oznacza, że ​​najlepiej poradzą sobie spółki z branży finansowej, energetycznej i materiałowej. Następnie należy szukać indeksów, które odbudują się, a następnie osiągną nowe maksima pod koniec tego roku, na czele z akcjami cyklicznymi/wartościowymi.

Dokładniej, Powłoka to nazwa, którą warto obserwować przez resztę 2022 roku. Jak wspomniano powyżej, wiele przedsiębiorstw energetycznych ma dobrą pozycję w dzisiejszym otoczeniu, ale Shell ma chyba najwięcej zalet. Powodem jest w dużej mierze skroplony gaz ziemny.

Łatwiejsza w transporcie forma gazu ziemnego jest być może kluczem do zmniejszenia zależności Europy od eksportu rosyjskiej ropy. Firma dominuje w tym segmencie rynku, dostarczając w ubiegłym roku ponad 65 mln ton.

Mówiąc szerzej, zintegrowany biznes gazowy Shell reprezentuje około 40% wartości jego aktywów netto, a skala firmy pozwala na generowanie dużych marż na przesuniętych rynkach. W tym roku akcje spółki mogą zyskać kolejne 30% i wypłacić 3.5% dywidendy.

Segmenty branży zdrowotnej również powinny osiągać lepsze wyniki niż większość. Eli Lilly posiada najpotężniejszą istniejącą ofertę produktów farmaceutycznych w tym sektorze, a jej plany są obiecujące.

Chociaż długoterminowe perspektywy firmy mogą zależeć od skuteczności Donanemabu, leku na chorobę Alzheimera, które w badaniach mogą okazać się przełomowe, w perspektywie krótkoterminowej problemem jest lek odchudzający, mający na celu zwalczanie otyłości.

Niedawno zakończone badanie kliniczne wykazało obiecujące wyniki. Jeśli lek zostanie zatwierdzony, będzie to ogromna szansa warta wiele miliardów dolarów.

Tymczasem pomimo niedawnego zamieszania w public relations, Ulta Beauty kontroluje znaczny procent rynku wysokiej klasy kosmetyków i kosmetyków. Co prawda straciła trochę na popularności podczas przestojów w związku z Covidem, ale dodaje więcej zapasów do pozostałych fizycznych lokalizacji, starając się zdobyć jeszcze większy udział w tym segmencie.

Coraz więcej pracowników umysłowych powracających do biura wróży dobre rzeczy dla jej działalności, a oszczędności, jakie wygenerowała w ostatnich latach (od 2,000 r. zamknęła około 2019 sklepów) również pomagają.

Strach to potężna emocja. Ale właśnie w tym miejscu znajduje się obecnie wielu inwestorów – ogarniętych strachem. I chociaż nikt nie powinien lekceważyć wyzwań związanych z obecnym krajobrazem, środowisko nie jest tak złe, jak się wydaje. Nadchodzą dobre dni.