Zatrudnienie utrzymuje się na wysokim poziomie, a inflacja spada pomimo obaw przed recesją

Najważniejsze informacje:

• Gospodarka amerykańska ma się dobrze, gdy spojrzymy na dane dotyczące bezrobocia i inflacji. Ale giełda nie jest – przypominając nam, że te dwie rzeczy nie są takie same.
• Chociaż ostatnio w sektorze technologicznym dochodziło do zwolnień, ta część amerykańskiego rynku pracy jest stosunkowo niewielka. Zdecydowana większość rynku pracy jest gorąca, chociaż nagłówki, które widzieliśmy, mogą skłonić nas do przekonania, że ​​jest inaczej.
• Pandemia trwa i choć Ameryka stara się ukryć ją w lusterku wstecznym, konsekwencje gospodarcze, z jakimi boryka się zarówno nasz kraj, jak i nasi globalni partnerzy handlowi, budzą niepewność co do przyszłości.

Grudniowe dane o zatrudnieniu i inflacji były całkiem niezłe – a kiedy spojrzymy na różne wskaźniki gospodarki jako całości, nie wydaje się, że zmierzamy w stronę recesji.

Jeśli tak jest, dlaczego sprawy wydają się takie wątłe?

Częścią naszego ogólnego złego samopoczucia może być to, że chociaż gospodarka ma się dobrze, giełda nie. Co więcej, duże firmy, które trafiają na pierwsze strony gazet, doświadczają zwolnień, mimo że ich pracownicy stanowią tylko 2% amerykańskiej siły roboczej.

Innym źródłem strachu jest to, że Fed prowadzi niebezpieczną (choć prawdopodobnie konieczną) grę. Podnoszenie stóp procentowych w celu obniżenia inflacji grozi wywołaniem recesji. Jednak nie widzieliśmy jeszcze jego realizacji, a najnowsze dane wskazują, że Fed może być w stanie przeprowadzić miękkie lądowanie.

Oto, co musisz wiedzieć i jak to zrobić Q.ai może pomóc Ci poradzić sobie z niepewnością.

Numery zatrudnienia

Wskaźniki bezrobocia już od kilku miesięcy spadały do ​​poziomów sprzed pandemii, ale w grudniu 2022 r. spadły jeszcze niżej do zaledwie 3.5%. W całej gospodarce na każdego bezrobotnego Amerykanina przypada 1.7 miejsca pracy.

Wzrost płacy godzinowej zwolnił w grudniu 2022 r., spadając z 5% wzrostu we wrześniu 2022 r. do 4.6%. Chociaż nie jest to spektakularna wiadomość dla pracowników, jednocześnie inflacja zaczyna zwalniać.

Inflacja spowalnia

Chociaż prezes Fed, Jerome Powell, przyznał, że nie ma dowodów na to, że wzrost płac spowodował lub zwiększył inflację, często podawał to jako powód, dla którego Fed musiał być tak agresywny w podwyżkach stóp procentowych w ciągu ostatnich 10 miesięcy. Spadek dynamiki płac, jeśli będzie się utrzymywał, może skłonić Fed do spowolnienia tempa podwyżek stóp.

Roczna inflacja osiągnęła najwyższy poziom 9.1% w czerwcu 2022 r. Najnowsze dane z listopada 2022 r. wskazują na spowolnienie do 7.1%. Jest to wciąż dalekie od ideału, ponieważ celem Fed jest przywrócenie go do poziomu 2% lub mniej. Nawet jeśli nie jest to „wystarczająco dobre”, spowolnienie jest nadal znaczące. Wskazuje, że zmierzamy we właściwym kierunku.

Jeśli rzeczy są dobre, dlaczego są tak przerażające?

Jeśli spojrzymy na wskaźniki, które Narodowe Biuro Analiz Ekonomicznych (NBER) bierze pod uwagę, ogłaszając oficjalnie recesję, to nadal dobrze wyglądać. Obecnie nie ma zbyt wielu czynników, które wskazywałyby na recesję poza inflacją.

Dlaczego więc sprawy wydają się takie niepewne? W grę wchodzi kilka czynników.

Giełda to nie gospodarka

Jeśli jesteś mocno inwestował na giełdzie, ten miniony rok był prawdopodobnie bolesny finansowo. Podczas gdy gospodarka znajdowała się w fazie ożywienia, giełda załamała się. Wiele osób myli te dwa pojęcia, myśląc, że spadek koniunktury na giełdzie automatycznie oznacza recesję. Ale w rzeczywistości te dwie rzeczy nie są ze sobą powiązane, nawet jeśli od czasu do czasu nakładają się na siebie.

Jako przykład wystarczy spojrzeć wstecz na początek pandemii w 2020 r. W czasie, gdy bezrobocie osiągnęło dwucyfrowe rozmiary, a linie banków żywności owinęły się wokół amerykańskich miast, ożywienie w kształcie litery K sprawiło, że giełda gwałtownie wzrosła .

To, co dzieje się teraz, jest odwrotnością. W ciągu ostatniego roku te same czynniki, które obniżały inflację, negatywnie wpływały na nastroje inwestorów. Wyższe stopy procentowe oznaczają, że przyszłe zwroty z inwestycji maleją, nawet jeśli oprocentowanie obligacji rośnie. Opcja konserwatywna zaczyna wyglądać lepiej niż akcje o stosunkowo dużej zmienności.

I tak cierpi giełda. To nie tylko abstrakcyjna koncepcja giełdy. Prawdziwe firmy z prawdziwymi pracownikami mogą w tych warunkach niekorzystnie ucierpieć, zwłaszcza jeśli wykonują pracę w określonych sektorach.

Sektor technologiczny miał wiele trafień

Big Tech jest wpleciony w codzienne życie każdego z nas, więc wiadomości o zwolnienia technologiczne w tysiącach wydają się być czymś większym niż są w rzeczywistości. Niektóre z tych zwolnień odbywają się jednocześnie szał zatrudniania w miarę restrukturyzacji firm, ale szczerze mówiąc, niektóre z nich były prostymi skurczami.

Sektor technologiczny jest szczególnie wrażliwy na wahania giełdowe, ponieważ jego produkty są postrzegane jako produkty wysokiego ryzyka. Trudno im przyciągnąć dolary inwestorów, chyba że nastroje na giełdzie są różowe.

Sektor ten ma również ponadprzeciętne relacje biznesowe z Chinami w porównaniu z innymi sektorami gospodarki amerykańskiej. Polityka handlowa między Chiny i USA stały się restrykcyjne w ciągu ostatniego roku.

Nawet przy skumulowanych dziesiątkach tysięcy zwolnień sektor technologiczny stanowi jedynie 2% amerykańskiego rynku pracy. Rynek pracy w Ameryce jest silny, nawet jeśli sektor technologii wyjątkowo cierpi.

Spadek jest konsekwencją malejącej inflacji

Konsekwencją podniesienia stóp procentowych przez Fed jest niższa inflacja, ale ta niższa inflacja jest osiągana poprzez ogólne kurczenie się rynku. Jednym z powodów, dla których tak wielu martwi się recesją, jest to, że jest to wybredna gra, w którą gra Fed. Granica między skutecznym obniżaniem inflacji a pogrążeniem kraju w recesji jest cienka.

W ciągu ostatniego miesiąca więcej ekonomistów nabrało optymizmu, że Stanom Zjednoczonym uda się uniknąć recesji nawet w środowisku o wysokim oprocentowaniu. Naszym ratunkiem jest rynek pracy.

Chociaż wydaje się, że w najbliższej przyszłości bezrobocie nie będzie problemem, interesujące będzie obserwowanie, czy wzrost płac będzie nadal spowalniał. Kiedy inflacja wynosi 7.1%, nawet wzrost płac o 4.5% nie wystarczy, aby nadążyć za kosztami utrzymania. Jeśli ta różnica się zwiększy, może to oznaczać kłopoty dla przeciętnego amerykańskiego konsumenta.

Rzecz, której nikt z nas nie chce przyznać

Podczas gdy polityka federalna z każdym dniem oddala nas od uznania pandemii, faktem jest, że nadal ma ona duży wpływ na nasze życie i całą gospodarkę.

Zasady dotyczące zwolnień lekarskich i żałoby zajęły centralne miejsce w ciągu ostatniego roku, ponieważ tak wielu Amerykanów zachorowało, a wsparcie dla pracowników, którzy muszą zostać w domu, aby wyzdrowieć, jest mniejsze niż w poprzednich latach pandemii. Długotrwały COVID powoduje niepełnosprawność i śmierć, które stanowią problemy, gdy mają wpływ na siłę roboczą.

Nawet jeśli Stany Zjednoczone faktycznie skończyły z koronawirusem, inne kraje zdecydowanie nie. W naszej globalnej gospodarce rozprzestrzenianie się chorób w Chinach ma bezwzględny wpływ na łańcuchy dostaw i rynki na całym świecie, w tym w USA. Chociaż Chiny nie są jedynym krajem zmagającym się z tym wirusem, wytwarzają one jeden z wiodących światowych PKB.

Bottom line

Możemy jeszcze uniknąć recesji w 2023 r. Ale nawet jeśli nam się to uda, atmosfera gospodarcza jest dziwna pomimo wszystkich dobrych wiadomości.

Jest to szczególnie niewygodne, jeśli masz dużą ilość pieniędzy zainwestowanych na giełdzie. Jeśli jesteś inwestorem długoterminowym, miejmy nadzieję, że masz perspektywę, że to również minie. W dłuższym horyzoncie czasowym giełda historycznie szła w górę. W tej chwili na drodze są wyboje, ale tych wyboistych czasów należy się spodziewać i należy je uwzględnić w swoich planach.

Jeśli chcesz inwestować nawet w czasach pogorszenia koniunktury na rynku, pomocne może być połączenie w parę Ochrona portfela z Twoim Zestaw inwestycyjny. Ten produkt Q.ai pozwala chronić zyski i zabezpieczać się przed najgorszymi potencjalnymi stratami.

Pobierz Q.ai już dziś dostępu do strategii inwestycyjnych opartych na sztucznej inteligencji.