Elon Musk pokazuje słaby punkt, rozdaje opcje na akcje po potencjalnie okazyjnej cenie piwnicy

W nietypowym akcie dobroci wobec pracowników Twittera Elon Musk dał kilku pracownikom opcje na akcje o wartości 20 miliardów dolarów, co sugeruje, że wartość przedsiębiorstwa jako całości, w tym zadłużenie, wynosi 33 miliardy dolarów.

Można to uznać za okazyjną cenę, biorąc pod uwagę, że jest to firma, którą Elon Musk kupił mniej niż sześć miesięcy temu za 46.5 miliarda dolarów. W tamtym czasie banki inwestycyjne i analitycy wycenili transakcję na przepływy pieniężne 15-17x, a zarząd przewidywał, że EBITDA wzrośnie z 1.6 mld USD w 2022 r. do 5.4 mld USD w 2027 r.

Oj, jak te czasy się zmieniły w tak krótkim czasie. Gdy Musk zwolnił ponad trzy czwarte pracowników i reklamodawców, którzy masowo ratowali się, Musk przewiduje, że Twitter wygeneruje w tym roku tylko 3 miliardy dolarów przychodów i nie będzie żadnych zysków ani przepływów pieniężnych. Tak więc wycena wynosi 11-krotność tegorocznych przychodów, podczas gdy najbliżsi rywale (Snap, Pinterest i Meta Platformy) osiągają 4.5-krotność szacunkowych przychodów (według danych Kovfin).

Droga naprzód dla tej firmy będzie niezwykle trudna. Kiedy Musk był w trakcie kupowania firmy, pojawiło się kilku innych potencjalnych nabywców (Thoma Bravo LP i Apollo Global) i kopnęli opony, jednak nigdy nie złożyli konkurencyjnej oferty, sugerując, że cena była zbyt wysoka.

Od tego czasu sytuacja ekonomiczna pogorszyła się tak bardzo, że jest mało prawdopodobne, aby znaleźli się potencjalni nabywcy po obniżonej cenie 33 miliardów dolarów, którą postawił na nią Musk. Wraz z ogromną redukcją personelu pojawiły się obawy o masowe przerwy w działaniu platformy i rzeczywiście niektóre z nich miały miejsce (chociaż nie było ich przez długi czas - jeszcze).

Według danych NetBlocks, firmy śledzącej przerwy w dostępie do Internetu, według doniesień New York Timesa w lutym w zeszłym miesiącu Twitter doświadczył co najmniej czterech powszechnych awarii (w porównaniu z dziewięcioma w całym roku 2022).

Wystąpiło również wiele błędów, które uniemożliwiały niektórym użytkownikom publikowanie tweetów. W niedawnej rundzie zwolnień Musk zwolnił dziesiątki inżynierów odpowiedzialnych za utrzymanie witryny online, a obecna lista pracowników wynosi mniej niż 2,000 w porównaniu z 7,500, gdy Musk kupił firmę.

Ponadto Twitter stoi w obliczu dochodzenia Federalnej Komisji Handlu (FTC) w sprawie tego, czy ma wystarczającą liczbę ludzi, aby w wystarczającym stopniu chronić dane i praktyki ochrony prywatności konsumentów. Szukają zeznań Elona Muska w tych sprawach.

Obecnie nie ma szefa globalnej infrastruktury po tym, jak Elon Musk zwolnił Nelsona Abrahama w zeszłym roku. Tymczasowo został zastąpiony przez inżyniera Tesli Sheena Austina, który złożył rezygnację na początku tego roku.

Idąc dalej, Musk będzie miał trudności z odzyskaniem zaufania pracowników, inwestorów i użytkowników Twittera i nie byłoby zaskoczeniem, gdyby więcej dochodzeń w sprawie prywatności i integralności danych zostało wszczętych przez zagraniczne organy regulacyjne.