Raport o podwyższonym CPI może zablokować wzrost o 0.75 punktu procentowego w listopadzie

Dzisiejsze Raport o inflacji CPI odnotował 0.4% miesięcznej inflacji we wrześniu. Podobny do ostatni skok cen hurtowych we wrześniu, inflacja nie spada tak szybko, jak by sobie tego życzyła Rezerwa Federalna (Fed).

To prawdopodobnie wzmacnia Zobowiązanie Fed do podwyżki 0.75 punktu procentowego 2 listopada. Dzieje się tak, ponieważ inflacja nadal wyprzedza cel, a rynek pracy jest w dość dobrej kondycji, co daje Fedowi pewną swobodę w agresywnym działaniu.

Bad News

Fed chce, aby inflacja zbliżyła się do celu na poziomie 2%. Dzisiejszy miesięczny ruch cen przekłada się na prawie 5% rocznej inflacji. To znacznie więcej niż cel Fed. Również jeśli spojrzeć na definicję inflacji, która pomija żywność i energię, inflacja rok do roku przekroczyła ostatni szczyt z marca. Żywność i schronienie, które stanowią dużą część serii inflacji CPI, nadal gwałtownie rosną.

Dobre wieści

Mimo to w danych pojawiło się kilka wczesnych pozytywów. Ceny energii, zgodnie z oczekiwaniami, nadal spadały, zaobserwowaliśmy też spadki cen odzieży i używanych samochodów. Te ostatnie pozycje mają dość niewielki wpływ na ogólną inflację, ale spadki cen w niektórych obszarach będą mile widziane.

Patrząc w przyszłość

Rynek może też pocieszyć się tym, że inflacja jest wskaźnikiem opóźnionym. Zaczynamy widzieć ceny domów spadają, które nie pojawiło się w tym momencie w danych o inflacji, a ceny domów wciąż rosną w większości obszarów rok do roku.

Te wczesne sygnały sugerują, że koszt schronienia może ostatecznie złagodzić w przyszłych okresach. Koszty schronienia mają dużą wagę w szeregu inflacji, więc spadające ceny domów prawdopodobnie przyczyniłyby się do powstrzymania inflacji. Koszty transportu również wydają się spadać, choć znowu nie ma na to zbyt wielu dowodów w dzisiejszej serii CPI.

Jedynym zmartwieniem jest to, że ceny energii ponownie wzrosły w październiku, jak dotąd, po ostatnich cięciach produkcji OPEC+. Będzie to prawdopodobnie oznaczało, że korzyści ze spadających cen energii, które pomogły w wynikach inflacji w okresie lipiec-wrzesień, mogą się przynajmniej na razie skończyć.

Na przykład, raport Cleveland Fed dotyczący inflacji za październik 2022 r., który zostanie ogłoszony w przyszłym miesiącu, czy inflacja CPI jest wysoka?.

Oczywiście, częściowo jest to spowodowane wzrostem cen energii, ale powrót do tego rodzaju niezwykle wysokich miesięcznych danych, wynoszących około 1% inflacji w ujęciu miesięcznym, byłby prawdziwym problemem dla Fedu i rynków i nie oferowałby zbyt wiele. sugestia, że ​​inflacja jest pod kontrolą. Jeśli tak jest, to w 2023 roku możemy spodziewać się dalszych podwyżek stóp przez Fed.