(Bloomberg) — Mohamed El-Erian, który prawie rok temu dokładnie przewidział, że podwyższona inflacja w USA będzie się utrzymywać, mówi, że nie osiągnęła jeszcze szczytu.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Uważnie obserwowany strateg rynku obligacji zgadza się z miesięcznymi konsensusowymi szacunkami dotyczącymi majowego indeksu cen towarów i usług konsumpcyjnych, który zostanie opublikowany w piątek, ale powiedział w czwartek The Open telewizji Bloomberg, że „niepokoi mnie to, że czerwcowy wydruk miesiąc do miesiąca będzie gorszy niż majowy druk miesięczny. Ci, którzy odważnie twierdzili, że inflacja osiągnęła szczyt i spadają, być może będą musieli zmienić zdanie”.
Czytaj więcej: Dzisiejsza akcja cenowa pokazuje, że CPI w USA może wywołać paskudny szok
CPI za kwiecień wzrósł o 8.3%, w porównaniu z 8.5% w poprzednim miesiącu, ale wciąż blisko największego wzrostu od czterech dekad. Roczna inflacja prawdopodobnie wzrosła w maju do 8.2%, zgodnie z medianą prognozy w ankiecie Bloomberga przed publikacją w piątek. To wciąż ponad czterokrotnie więcej niż przed pandemią.
„Nie zdziwiłbym się, gdybyśmy w nagłówkach gazet odnotowali wzrost powyżej 8.5%”, choć „nie tak wcześnie jak w przyszłym miesiącu”, powiedział 63-letni El-Erian. „Ponieważ czynniki napędzające inflację się rozszerzają. Na poziomie podstawowym ceny energii rosną dość drastycznie z miesiąca na miesiąc. Widzimy presję na schronienie i jedzenie. Jest zbyt wcześnie, by mówić, że inflacja osiągnęła szczyt”.
Inflacja obniża wartość stałych płatności za obligacje. Według indeksu S&P US Treasury Bond Current 10-Year Total Return Index, 12-letnie obligacje skarbowe straciły w tym roku prawie 10% w wyniku spadku wielu aktywów finansowych.
W lipcu El-Erian przewidywał, że inflacja, która wówczas kształtowała się na poziomie 5.4% w ujęciu rocznym, nie będzie tak przejściowa, jak przewidywała Rezerwa Federalna. W czwartek powiedział, że Fed popełnił „błąd w polityce” w zakresie inflacji, odnosząc się do tego, że bank centralny nie zaostrzył polityki pieniężnej poprzez zmniejszenie bilansu i podniesienie stóp procentowych do tego roku.
Podczas gdy niektórzy ekonomiści uważają, że system podwyżek stóp procentowych przez Fed może wepchnąć amerykańską gospodarkę w recesję, El-Erian, felietonista Bloomberg Opinion, mówi, że jest to jego „scenariusz ryzyka. Stagflacja to moja linia bazowa”.
"Uważaj o co prosisz. Jeśli uważasz, że rynek pracy pozostaje silny, płace utrzymują się na wysokim poziomie i zaczynają doganiać inflację, to trudno jest spodziewać się spadku inflacji” – powiedział. „Ale jeśli myślisz, że czeka nas recesja, to jasne, że inflacja spadnie, ale nikt nie chce takiej przejściowej inflacji”.
El-Erian, prezes Gramercy Fund Management i główny doradca ekonomiczny w Allianz SE, mówi, że Fed musi „dokonać wyboru i się go trzymać. Najgorsze jest to, że Fed podskakuje, Fed, który podnosi stopy procentowe, a potem zatrzymuje się we wrześniu, a potem znowu zaczyna rosnąć, a potem znowu zatrzymuje się. Oznaczałoby to po prostu, że stagflacja utrzymałaby się znacznie dłużej, niż jest to konieczne”.
Czytaj więcej: Inflacja w USA może być przed nami, rdzeń podwyższony w 2023 r
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/el-erian-warns-inflation-hasn-162427134.html