Ekonomiści reagują na dane z września

Względna siła Raport z pracy w piątek zwiększyło prawdopodobieństwo, że urzędnicy Rezerwy Federalnej będą kontynuować ścieżkę agresywnego zacieśniania polityki pieniężnej, która już doprowadziła ich referencyjną krótkoterminową stopę procentową do najwyższego poziomu od 2008 roku.

Amerykańska gospodarka dodano 263,000 XNUMX miejsc pracy we wrześniu gdy stopa bezrobocia spadła do 3.5%, podał w piątek Departament Pracy. Chociaż zatrudnienie zwolniło w zeszłym miesiącu, rynek pracy pozostał silny, a zatrudnienie ponownie wzrosło bardziej niż oczekiwano na Wall Street.

Fed podniósł stopy procentowe w ostatnich miesiącach w celu schłodzenia rynku pracy, co dałoby Amerykanom mniejszą siłę nabywczą, a najlepiej obniżyć inflację wysoką od dziesięcioleci. To się jeszcze nie stało. Piątkowe dane były przypadkiem złych dobrych wiadomości, ponieważ inwestorzy obawiali się, że siła rynku pracy może pobudzić do wyższych stóp procentowych.

„Podczas gdy wzrost liczby miejsc pracy spowalnia, gospodarka Stanów Zjednoczonych pozostaje zbyt gorąca, aby Fed mógł osiągnąć swój cel inflacyjny” – napisał po raporcie Ron Temple, szef amerykańskiego rynku akcji Lazard Asset Management. „Droga do miękkiego lądowania staje się coraz trudniejsza. Jeśli w FOMC [Federalnym Komitecie Otwartego Rynku] pozostały jakieś gołębie, dzisiejszy raport może jeszcze bardziej przerzedzić ich szeregi”.

Pomimo miesięcznego spadku wzrostu zatrudnienia, bezrobocie spadło do kolejnego historycznego minimum, a wskaźnik aktywności zawodowej spadł do 62.3% z 62.4% w poprzednim miesiącu. Średnie zarobki godzinowe, które są uważnie obserwowaną częścią raportu, wzrosły w ciągu miesiąca o 0.3%, podczas gdy w ujęciu rocznym spadły tylko nieznacznie do wciąż solidnego 5.0%.

Reakcje Wall Street na dane wpadły do ​​naszych skrzynek po piątkowej publikacji. Yahoo Finance skompilowało niektóre z poniższych ujęć:

Ian Shepherdson, główny ekonomista, Makroekonomia Panteonu

„Wskaźnik uczestnictwa spadł o statystycznie nieistotne 0.06% do 62.3%, po statystycznie istotnym wzroście o 0.26% w sierpniu; trend rośnie, ale nadal jest znacznie poniżej szczytu sprzed COVID. Dane gospodarstw domowych są bez znaczenia z miesiąca na miesiąc, ale to nie powstrzymuje Fedu przyglądać się danym i dyskutować o nich tak, jakby coś znaczyły. A skoro przewodniczący Powell ma teraz taką samą obsesję na punkcie rynku pracy, jak na punkcie bieżących danych o inflacji, ten raport jest o krok od podwyżki o 75 punktów bazowych w przyszłym miesiącu. Do grudnia sprawy mogą wyglądać inaczej”.

Historia jest kontynuowana

Rusty Vanneman, główny strateg inwestycyjny, Orion Advisor Solutions

„Podczas gdy wzrost płac był wolniejszy niż oczekiwano, dzisiejszy poranny raport o zatrudnieniu spowodował niewielki spadek stopy bezrobocia do 3.5%. Postrzegamy to jako negatywny sygnał dla kondycji amerykańskiego rynku akcji. Ponieważ Rezerwa Federalna starała się okiełznać historycznie wysoką inflację, mieliśmy nadzieję, że zaczniemy widzieć bardziej drastyczne spowolnienie na rynku pracy jako pozytywny znak, że zacieśnienie Fedu przynosi zamierzony efekt. Podczas gdy podaż i popyt na pracę pozostają w tym stanie, w połączeniu z wysoką inflacją, Rezerwa Federalna będzie nadal zmuszona do zacieśniania się, dopóki gospodarka nie wyhamuje z obecnego tempa”.

Gregory Daco, główny ekonomista, EY Parteon

„Spadek stopy bezrobocia do najniższego od 50 lat poziomu 3.5% jest symptomem wzrostu wartości talentów po pandemii. A przy rozczarowującym spadku wskaźnika aktywności zawodowej z 0.1% do 62.3%, napięty rynek pracy z niewystarczającą podażą siły roboczej oznacza, że ​​dyrektorzy zarządzają swoją siłą roboczą w sposób strategiczny, a nie przyjmują bezkrytycznego podejścia do cięcia kosztów. Łagodzenie wzrostu płac jest mile widzianą zmianą, ale dla każdego, kto uważa, że ​​oznacza to nieuchronny zwrot w Fed, decydenci mieli w tym tygodniu jedno przesłanie: „nie tak szybko”.

Mark Hamrick, starszy analityk ekonomiczny, Bankrate

„Nadal istnieje rozbieżność między liczbą wakatów, 10.1 miliona według ostatnich obliczeń, a nową liczbą bezrobotnych wynoszącą 5.8 miliona. W tym celu nadal potrzebujemy większego udziału siły roboczej. Jednocześnie wzrost płac o 5% w ciągu ostatniego roku nadal nie nadąża za inflacją. Rezerwa Federalna przygląda się tym i innym danym z rynku pracy, wraz z wciąż gorącą presją inflacyjną, i nadal będzie wierzyć, że musi podnieść stopy procentowe”.

Seema Shah, główny globalny strateg, Principal Global Investors

„Dzisiejsza liczba miejsc pracy to odczyt jastrzębi, przy czym prawie wszystkie elementy raportu zmierzają w złym kierunku dla Fed. Płace były zasadniczo zgodne z oczekiwaniami, ale co ważne w tej dobrej wiadomości są złe wiadomości, okres: rynki liczyły dziś na złą niespodziankę. Zamiast tego liczba ta potwierdza jedynie, że Fed musi podnieść stopy procentowe o czwarte z rzędu 0.75% w listopadzie. Z wykresem punktowym Fed wskazującym na stopy procentowe zbliżone do 5% niż 4% w przyszłym roku, mamy rynek, który pragnie szybkiego spowolnienia gospodarki. Wtedy wiesz, że przed Tobą tylko jedna ścieżka: ryzykowne aktywa muszą dalej spadać”.

Russell Evans, dyrektor ds. inwestycji, Avitas Wealth Management

„Miesiąc spowolnienia wzrostu zatrudnienia prawdopodobnie nie wystarczy, aby Fed mógł dokonać drastycznych zmian w swojej polityce i musielibyśmy zobaczyć kilka miesięcy słabnącego obrazu zatrudnienia, aby Fed mógł działać. Fed jest bardzo skoncentrowany na inflacji, co może oznaczać, że miejsca pracy są dodatkowymi stratami”.

Christopher Rupkey, główny ekonomista, FWDBONDS

„Rynek pracy nie tylko się toczy, to wirtualny walec parowy, który nie robi nic, by spowolnić popyt gospodarczy i pomóc Rezerwie Federalnej w walce z inflacją. Fed z pewnością nie ustąpi, nie zmieni sytuacji, nie zatrzyma się ani nie zrobi nic innego, ponieważ ta gospodarka nie zwalnia. Pierwsza połowa, do diabła z ujemnym wzrostem PKB, ten rynek pracy jest w ogniu. W pełni oczekujemy, że Rezerwa Federalna zrealizuje swoją ostatnią prognozę, podwyżką stóp o 75 punktów bazowych w listopadzie, a następnie podwyżką stóp o 50 punktów bazowych w grudniu, co zakończy rok na poziomie 4.5%. Rynek pracy, weź to.

Becky Frankiewicz, Prezes i Dyrektor Handlowy, ManpowerGroup

„Widzimy słabszy udział siły roboczej; to wciąż rynek pracownika. Zauważyliśmy wzrosty w usługach związanych z rekreacją i hotelarstwem, opieką zdrowotną oraz usługami profesjonalnymi i biznesowymi. Patrząc w przyszłość, zatrudnianie na wakacje jest wiatrowskazem i widzimy wczesne oznaki tego, co nazywamy „świętem hybrydowym” w przypadku pracy sezonowej, ze zwiększonym zapotrzebowaniem na tradycyjne miejsca pracy w sklepach detalicznych, a także dostarczanie towarów i zdalne role w obsłudze klienta ”.

Mike Loewengart, kierownik ds. budowy portfela modeli, Morgan Stanley Global Investment Office

„Oczywiście rynek pracy pozostaje silny wraz z utrzymującą się presją na Fed, aby pozostał jastrzębiem. Chociaż wzrost zatrudnienia może w końcu nieco osłabnąć w porównaniu z początkiem tego roku, pozostaje silny w obliczu presji na podwyżki stóp, zwłaszcza biorąc pod uwagę spadek stopy bezrobocia. Negatywna reakcja rynku może świadczyć o tym, że inwestorzy rozważają możliwość braku zmian w agresywnym playbooku Fed w najbliższym czasie. Należy pamiętać, że następna decyzja Fed nastąpi dopiero na początku listopada, więc trzeba będzie przetrawić znacznie więcej danych, z których nie najmniej ważny jest wskaźnik inflacji na przyszły tydzień”.

Cliff Hodge, dyrektor ds. inwestycji, Cornerstone Wealth

„Wciąż istnieje problem z podażą pracy, a wskaźnik aktywności zawodowej zmierza w złym kierunku i obniża stopę bezrobocia z niewłaściwych powodów. Będziemy pozostawać w środowisku, w którym dobra wiadomość dla gospodarki jest zła dla rynków. Jedna srebrna podszewka z raportu znajduje się na froncie płac. Średnie zarobki godzinowe utrzymywały się na umiarkowanym poziomie z miesiąca na miesiąc, co może pomóc w odczytach przyszłej inflacji, ale nie daje nic dziś rynkowi”.

Peter Essele, kierownik ds. zarządzania portfelem, Commonwealth Financial Network

„Wraz z liczbami ofert pracy w Jolts i danymi ADP z początku tygodnia, dzisiejsza informacja jest potwierdzeniem, że rynek pracy ostatnio nieco zwolnił. Pomimo spowolnienia wzrost płac utrzymuje się na poziomie 5%, co sygnalizuje Fed zielone światło, że na rynku pracy utrzymuje się presja cenowa. Zwrócili uwagę inwestorzy w obligacje, w których roczny bony skarbowe wzrosły o 1 punktów bazowych po publikacji. Zmienność będzie się utrzymywać na rynkach akcji i instrumentów o stałym dochodzie, dopóki nie pojawi się wyraźny sygnał, że inflacja jest pod kontrolą”.

Chris Zaccarelli, dyrektor ds. inwestycji, Independent Advisor Alliance

„Dobra wiadomość dla gospodarki to niestety zła wiadomość dla rynków. Dzisiejszy spadek bezrobocia do 3.5% byłby normalnie obchodzony – to dobra wiadomość dla pracowników i pokazuje siłę rynku pracy – ale w dzisiejszym świecie, z laserem Rezerwy Federalnej skoncentrowanym na inflacji, silniejszy rynek pracy raczej nie będzie prowadził na mniejsze zakupy i niższą inflację”.

-

Alexandra Semenova jest reporterką Yahoo Finance. Śledź ją na Twitterze @alexandraszewska

Kliknij tutaj, aby uzyskać najnowsze wiadomości gospodarcze i wskaźniki ekonomiczne, które pomogą Ci w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych

Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance

Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android

Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube