Perspektywy gospodarcze „ciemnieją” – eksperci obawiają się, że Fed może „przełamać” rynki

Topline

Wydatki konsumenckie nadal wykazywały oznaki ochłodzenia w tym tygodniu, a ulubiony wskaźnik inflacyjny Rezerwy Federalnej stał się gorętszy niż oczekiwano zaledwie jeden dzień po tym, jak urzędnicy podwoili swoje próby ochłodzenia inflacji poprzez spowolnienie gospodarki – co spowodowało, że więcej ekspertów ostrzegało, że nieuchronnie będzie to konieczne. recesja w celu złagodzenia rosnących cen.

Kluczowe fakty

„Chmury nad amerykańską gospodarką ciemnieją” – napisał główny ekonomista EY Parthenon Gregory Dacowith w piątkowej notatce, po danych federalnych. pokazał ceny towarów i usług kupowanych przez konsumentów wzrosły w sierpniu o 6.2% – nadal blisko czteroletniego maksimum i gorszego niż przewidywany przez ekonomistów wzrost o 6%.

EY Partenon prognozuje, że inflacja zasadnicza będzie nadal spadać w nadchodzących miesiącach dzięki spada ceny energii i wyższe stopy procentowe, ale firma zauważa, że ​​ciągła presja cenowa na artykuły takie jak żywność, mieszkania i opieka medyczna doprowadzą tylko do „stopniowego” ochłodzenia w przyszłym roku.

Gdy Fed odpowiada najbardziej agresywnym cyklem zacieśniania gospodarki od końca lat 1980., EY Partenon nadal przewiduje recesję w USA, przy czym gospodarka rośnie tylko o 1.4% w tym roku (w porównaniu do 5.7% w 2021 r.) i pozostanie bez zmian w przyszłym roku — gdy stopa bezrobocia wzrasta do 5%, wymazując ponad rok zysków z pracy.

W czwartek prezes Fed Cleveland Loretta Mester przyznał bank centralny „pomylił trwałość i wielkość” inflacji i powiedział, że urzędnicy nie przestaną podnosić stóp procentowych w celu walki z wysoką inflacją, nawet jeśli gospodarka pogrąży się w recesji.

„Nie chodzi o to, czy będziemy mieli recesję, ale o rodzaj recesji”, mówi Sean Sun, menedżer portfela w Thornburg Investment Management, zauważając, że silne roszczenia bezrobotnych dane w czwartek skutecznie uzasadniał agresywność Fed i jego stanowisko, że inflacja jeszcze nie spada wystarczająco szybko.

Sun spodziewa się, że rynki staną się „jeszcze bardziej dysfunkcjonalne” i mogą „potencjalnie załamać się”, ponieważ banki centralne będą nadal wysysać płynność z gospodarki. dalsze zapasy zbiorników.

Rynek papierów wartościowych

W piątek indeks Dow Jones Industrial Average zamknął najgorszy miesiąc od krachu Covid w marcu 2020 r. Indeks spadł w tym roku o 21%, podczas gdy S&P 500 i zaawansowany technologicznie Nasdaq załamały się o prawie 25% i 33%. W notatce z tego tygodnia, analityk Morgan Stanley, Michael Wilson, powiedział, że firma pozostaje „przekonana”, że S&P osiągnie ewentualny dołek między 3,000 a 3,400 punktów w tym roku lub na początku przyszłego roku, co sugeruje, że nadal może spaść o kolejne 6% do 17%. .

Inflacja

Chociaż podwyżki stóp muszą jeszcze znacząco stłumić inflację, rosnące ceny mocno uderzają w konsumentów. „Trudność spowodowana inflacją oznacza, że ​​konsumenci zanurzają się w swoje oszczędności, aby sfinansować swoje [wydatki]”, mówi Dacowith, zauważając, że stopa oszczędności osobistych pozostaje niezmieniona na poziomie 3.5% – blisko najniższego poziomu od 2008 r. i znacznie poniżej stopy przed Covid około 9%. Indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych za wrzesień zostanie opublikowany 13 października.

Fed

W czwartek Mester ubolewał, że inflacja pozostaje zbyt wysoka i ostrzegł, że Fed nadal ma możliwość dalszego podnoszenia stóp: „Nadal nie jesteśmy nawet na ograniczonym obszarze w zakresie stopy funduszy”, powiedziała CNBC. W przemówieniu tego samego dnia prezes Fed w St. Louis, James Bullard, wydał podobnie jastrzębi apel, mówiąc, że „wygląda na to”, że Fed spodziewa się „sporej liczby dodatkowych ruchów w tym roku”. Oczekiwania na podwyżki stóp wzrosły w wyniku komentarzy, a rynki wyceniły stopę na koniec roku na poziomie 4.5% — powyżej 4.4%. Przewiduje na początku tego miesiąca, co samo w sobie było o jeden punkt procentowy wyższe niż prognoza z czerwca.

Rynek mieszkaniowy

Sprzedaż nowych domów niespodziewanie wzrosła znacznie bardziej niż przewidywali ekonomiści w sierpniu, mimo że dane z tego samego dnia pokazały, że ceny załamały się z powodu braku popytu. W oświadczeniu John Fish, dyrektor generalny giganta budowlanego Suffolk Construction, powiedział, że zmienność sprzedaży nowych i istniejących domów jest „możliwym wskaźnikiem, że jesteśmy na wczesnym etapie recesji”, chociaż dodał, że „za wcześnie, aby przewidzieć, jak długa lub ciężka” może być recesja.

Inne dokumenty

Mrok na giełdzie „gorszy niż kiedykolwiek”, ponieważ Fed sygnalizuje, że może się zaostrzyć aż do recesji (Forbes)

Recesja techniczna potwierdzona: gospodarka skurczyła się o 0.6% w ostatnim kwartale, ostateczne dane o PKB (Forbes)

Zmienność na rynku mieszkaniowym miga „wczesnymi oznakami” recesji (Forbes)