Wyniki ekonomiczne spadają z poprzedniego rekordu w 2 kw. 22

Zyski gospodarcze spadły kwartał do kwartału (kw/kw) dla ośmiu z jedenastu sektorów w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy (TTM) zakończonych w drugim kwartale 2 dla NC 22, indeksu All Cap mojej firmy. NC 2000 składa się z 2000 największych amerykańskich firm pod względem kapitalizacji rynkowej w zasięgu mojej firmy. Składniki są aktualizowane kwartalnie (2000 marca, 31 czerwca, 30 września i 30 grudnia). Wykluczam firmy, które zgłaszają zgodnie z MSSF i firmy ADR spoza USA.

Ten raport jest skróconą wersją All Cap Index & Sectors: Economic Earnings Fall from wcześniejszego rekordu w 2Q22, jednego z moich kwartalnych raportów na temat fundamentalnych trendów rynkowych i sektorowych.

Dochody ekonomiczne zapewniają dokładniejszy obraz rzeczywistych przepływów pieniężnych firmy niż dochody GAAP. Niniejszy raport jest oparty na najnowszych dostępnych audytowanych danych finansowych, które w większości przypadków dotyczą 2Q22 10-Q. Dane cenowe z dnia 8.

Wyniki ekonomiczne spadają w 2Q22

Dochody ekonomiczne NC 2000 500 spadły z 994.6 miliardów dolarów w I kw. 1 do 22 mld USD w II kw. 972.6, podczas gdy zarobki GAAP spadły z 2 bln USD do 22 bln USD w tym samym czasie. Pomimo spadku w kwartale, zyski gospodarcze i GAAP pozostają blisko rekordowo wysokich poziomów w wartościach bezwzględnych.

Gwałtowne zyski gospodarcze NC 2000 spadały kwartał do kwartału, trend, który zauważyłem prawdopodobnie w moim raporcie All Cap Index & Sectors z 1Q22: Gwałtowne zyski gospodarcze w 1Q22 nie są trwałe. Rzeczywiście, głównym problemem dla zysków ekonomicznych jest rosnący WACC. Inflacja zwiększa GAAP, ale te zyski są niszczone w dochodach ekonomicznych przez wyższy koszt kapitału.

Kluczowe szczegóły dotyczące wybranych sektorów NC 2000

Sektor energetyczny odnotował największą poprawę k/k, 67.9 mld USD, w zyskach ekonomicznych, które wzrosły z 36.7 mld USD w I kw. 1 do 22 mld USD w II kw. 104.6.

Sektor technologii generuje najwięcej zysków ekonomicznych ze wszystkich sektorów, ale jego zyski ekonomiczne spadły o 5% kw/kw w 2Q22. Z drugiej strony sektor usług użyteczności publicznej ma najniższe dochody ekonomiczne i był jednym z ośmiu sektorów, w których w drugim kwartale 2 odnotowano spadek dochodów ekonomicznych w ujęciu kwartalnym.

Poniżej przedstawiam sektor przemysłowy, który odnotował poprawę wyników ekonomicznych o 2.4 miliarda dolarów k/kw 2 kw.22.

Przykładowa analiza sektora: przemysł

Wykres 1 pokazuje, że dochody ekonomiczne sektora przemysłowego wyniosły 49.3 mld USD, wzrosły o 5% kw/kw w II kw.2, podczas gdy zarobki GAAP wyniosły 22 mld USD w tym samym czasie.

Rysunek 1: Zyski ekonomiczne w przemyśle vs. GAAP: 4kw.98 – 2kw.22

Moja analiza zysków ekonomicznych opiera się na zagregowanych danych TTM dla składników sektora w każdym okresie pomiarowym.

Okres 12 sierpnia 2022 r. obejmuje dane finansowe z kalendarza 2Q22 10-Q, ponieważ jest to najwcześniejsza data, dla której dostępne były wszystkie kalendarze 2Q22 10-Q dla składników NC 2000.

Ujawnienie: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler i Brian Pellegrini nie otrzymują żadnej rekompensaty za pisanie o konkretnym magazynie, stylu lub temacie.

Dodatek: Metodologia obliczeń

Powyższe wskaźniki dochodów ekonomicznych i zarobków GAAP wyprowadzam, sumując indywidualne wartości składowe NC 2000 z dwunastu miesięcy kroczących dla zarobków ekonomicznych i zarobków GAAP w każdym sektorze dla każdego okresu pomiarowego. Nazywam to podejście metodologią „agregacji”.

Metodologia Aggregate zapewnia proste spojrzenie na cały sektor, niezależnie od kapitalizacji rynkowej lub ważenia indeksów, i pasuje do sposobu, w jaki S&P Global (SPGI) oblicza wskaźniki dla S&P 500.