Jedynym wnioskiem, jaki można było wyciągnąć z niestabilnych tygodniowych raportów o zarobkach, było to, że nie powinniśmy rozbudzać nadziei.
Na pierwszy rzut oka ten sezon zarobków był całkiem przyzwoity. Przy około 69% spółek z indeksu S&P 500, które zaraportowały do czwartkowego zamknięcia, zyski za pierwszy kwartał rosły o ponad 10%, ponieważ ponad trzy czwarte firm przekroczyło oczekiwania. Rynek jest jednak znacznie mniej zachwycony wynikami — indeks S&P 500 od tego czasu spadł o 6%
Problemy zaczynają się od Big Tech, gdzie czasy poruszania się w tandemie — i podbijania giełdy — zdają się się kończyć.
Apple
(AAPL), największa amerykańska firma pod względem wartości rynkowej, spadła w piątek o 3.7% po jej perspektywa rozczarowana, choć
Microsoft
(MSFT), druga co do wielkości amerykańska firma, zakończyła tydzień na plusie o 1.3% po zgłoszeniu tego, co analityk Morgan Stanley nazwał Keith Weiss „solidna” ćwiartka. Podobnie,
Facebook
Macierzyste platformy Meta (FB) poszybowały w górę pomimo oferowania wskazówek poniżej konsensusu, ale
Alfabet
(GOOGL) spadł o 4.6% w zeszłym tygodniu po tym, jak Apple skupił się na prywatności użytkowników, co było problemem dla Facebooka, w końcu trafił na YouTube.
Amazon.com
(AMZN) spadł o 14% w środku znaki, że się rozszerzył.
Mieszane wiadomości nie kończyły się na tym. Producent farb
Sherwin-Williams
(SHW) wzrósł o 12% po raportowanie zarobków lepszych niż oczekiwano we wtorek wydawało się, że właściciele domów są skłonni do kontynuowania wydatków, ale zanim inwestorzy będą mogli dalej ekstrapolować,
Stanley Black & Decker
(SWK), producent elektronarzędzi, skrócić całoroczne wytyczne, co spowodowało, że w zeszłym tygodniu jego zapasy spadły o 15%.
„Więcej mów o kwestiach związanych z łańcuchem dostaw, presji kosztowej” – mówi Dave Donabedian, dyrektor ds. inwestycji w CIBC Private Wealth US. „To rzuciło cień na perspektywy na resztę roku”.
Inwestorzy muszą oceniać każdą sytuację indywidualnie. Jeśli coś łączy zwycięzców, to niskie oczekiwania. Meta spadła o 49% w ciągu roku przed środowym drukiem, więc duży wzrost mógł być po prostu znakiem, że inwestorzy spodziewali się, że będzie jeszcze gorzej. Wysokie oczekiwania z większym prawdopodobieństwem spotkały się z rozczarowaniem.
„Kara za rozczarowanie jest znacznie większa niż korzyść ze spełnienia lub przekroczenia oczekiwań konsensusu” – mówi Satya Pradhuman, dyrektor ds. badań w Cirrus Research. Jego zalecenie: Unikaj „torped zarobkowych”, firm, które muszą dostarczać doskonałe zarobki, aby uniknąć wybuchu, i skup się na „upadłych aniołach”, gdzie niskie oczekiwania są na porządku dziennym.
Ulta Beauty
(ULTA), którego zapasy spadły w tym roku o 3.8%, trafia do obozu torpedowego, według Pradhumana. Oczekuje się, że jego zarobki wzrosną o 19.8%, przyspieszając z 16.4% w pierwszym kwartale 2021 r., podczas gdy akcje są wyceniane na drogocenną wielokrotność w porównaniu z branżą.
Inne torpedy to Rayonier (RYN) i
Czek szterlingowy
(STER), zgodnie z monitorem firmy. Tymczasem upadłe anioły mają analityków skupiających się wokół liczb, które można by uznać za „rozczarowujące”, ale łatwiej byłoby je spotkać lub pokonać. Obejmują one BJ's Wholesale Club Holdings (BJ) i AES (AES).
Albo możemy po prostu posiedzieć i poczekać na coś lepszego.
Napisz do Ben Levisohn w [email chroniony]