Czyń dobro, dobrze inwestując w 2022 r.

Kiedy zastanawiasz się nad postanowieniami na rok 2022, oto jedno, które przyniesie korzyści Tobie, a jednocześnie przyniesie korzyści społeczeństwu — inwestowanie w firmy, które napędzają wzrost gospodarczy. Wzrost wydaje się abstrakcyjnym celem, więc skonkretyzujmy go, porównując życie w USA w 1900 roku z życiem dzisiaj. Jeśli urodziłeś się w 1900 r., dożyłeś sędziwego wieku 47 lat; pracowałeś 58 godzin tygodniowo (tak, wiem, że wielu z Was nadal to robi, ale średni tydzień pracy wynosi 34.6 godziny); i przez te 58 godzin zarobiłeś 490 dolarów rocznie w dzisiejszych dolarach. Jednak najbardziej wyraźna różnica między tamtym czasem a obecnym stanem polega na tym, że tylko 1% gospodarstw domowych posiadało instalację wodno-kanalizacyjną w pomieszczeniach zamkniętych. Tak więc, aby się wykąpać, pozostałe 99% musiało wyjść na zewnątrz, napełnić wiadra ze studni, wnieść je z powrotem do środka, podgrzać wodę nad piecem, napełnić wannę, wykąpać się, a następnie przy wyjściu odwrócić ten proces. Było to tak uciążliwe, że ludzie kąpali się tylko raz w tygodniu, w sobotni wieczór, z jednej wanny z wodą: najpierw ojciec, potem matka, a na końcu dzieci.

Między 1900 a 1980 rokiem nastąpił ogromny wzrost, a co za tym idzie ogromny postęp. Jednakże od tego czasu nominalny wzrost PKB spada. Naturalną konsekwencją malejącego wzrostu gospodarczego i rozszerzania się usług jest konieczność wzrostu długu federalnego. Jest obecnie na najwyższym poziomie w historii USA. Jedynym sposobem na spłatę tego długu i dalszą poprawę standardów życia tych, którzy pozostali w tyle, jest wzrost gospodarczy. Możesz pomóc pobudzić ten wzrost, i uzyskać wyższe zyski w tym procesie. Oto jak.

Skąd pochodzi wzrost

Głównym motorem wzrostu gospodarczego są zmiany technologiczne. W nagrodzonej Nagrodą Nobla pracy Solowa stwierdził, że odpowiada ona za 63% wzrostu. Nic więc dziwnego, że powodem spadku wzrostu PKB jest awaria amerykańskiego silnika innowacji. Wydajność przedsiębiorstw w zakresie badań i rozwoju, mierzona jako RQ, spadła o 70% w tym samym okresie, w którym spadł wzrost PKB, jak pokazano na poniższym rysunku.

Rola inwestorów

Od wielu lat apeluję do firm o poprawę swoich RQ. Argument jest prosty: podniesienie RQ zwiększa Twój rozwój, zyski i wartość rynkową. Apelacje okazały się jednak bezskuteczne. Tak jak firmy zignorowały swoje oceny ESG w 1990 r., tak i teraz ignorują swoje RQ. Zrozumiałe jest, że są ignorowani, ponieważ korzyści z wyższych wyników ESG i RQ są długoterminowe w porównaniu z kadencjami na stanowiskach kierowniczych. Menedżerowie ponoszą zatem koszty inwestycji, nie czerpiąc z korzyści. W związku z tym firmy dbają o ESG i RQ tylko wtedy, gdy robią to ich inwestorzy z dłuższej perspektywy.

Szczerze mówiąc, zaskoczyła mnie władza, jaką inwestorzy mają nad podejmowaniem decyzji w firmie. Z jednej strony dyrektor ds. technologii (CTO) powiedział mi, że w żaden sposób nie może zwiększyć liczby badań i rozwoju, „ponieważ nasi inwestorzy nas zabiją”. Z drugiej, bardziej przygnębiającej strony, dyrektor ds. technicznych powiedział mi: „Właśnie rozmawiałem z naszą grupą ds. relacji inwestorskich i powiedzieli, że nikt nie pytał o nasze RQ, więc nie muszę się tym martwić”.

Kiedy zdałem sobie sprawę, jak ważni są inwestorzy, najpierw przeprowadziłem prace akademickie, pokazując a) w jaki sposób wzrost zysków i wartość rynkowa są wyprowadzane z RQ, b) że te „prognozy” wzrostu i wartości rynkowej obowiązują przez ponad 47 lat dla wszystkich spółek notowanych na rynku amerykańskim oraz c) że RQ jest jedyną miarą innowacji, która wiarygodnie przewiduje zwroty rynkowe.  

Chociaż praca akademicka zapewniła ważną podstawę, zazwyczaj nie przekłada się ona na praktykę, więc zrobiłem coś bardziej namacalnego. Stworzyłem syntetyczne portfolio o nazwie RQ50, które zostało po raz pierwszy zaprezentowane przez CNBC, a następnie zaprezentowane rok później podczas zajęć mistrzowskich na temat „Ceniąc innowacje” w Instytucie CFA.  

RQ50 to zbiór 50 amerykańskich firm, z których każda wydaje ponad 100 milionów dolarów na badania i rozwój, i które mają najwyższe RQ w danym roku. Przeprowadziliśmy test historyczny równoważonego, corocznie równoważonego portfela tych firm RQ50 w latach 1973–2020 i odkryliśmy, że jego wyniki były 500-krotnie lepsze od S&P10! Podczas gdy 1000 dolarów zainwestowane w S&P 500 w lipcu 1973 r. wzrosło do 129,538 1000 dolarów, to samo 50 dolarów zainwestowane w RQ1,371,820 wzrosłoby do 50 500 XNUMX dolarów. To prawda, mimo że RQXNUMX i S&PXNUMX charakteryzują się taką samą zmiennością.  

Od tego czasu pracowałem nad stworzeniem funduszu ETF RQ50. Postęp był wolniejszy niż oczekiwano, ale czekając, zainwestowałem w RQ50 na własnej skórze, dokonując ręcznego corocznego przywracania równowagi. Od listopada 2018 r., kiedy po raz pierwszy zainwestowałem, do końca 2021 r. S&P500 radził sobie naprawdę dobrze: zwracając 75%, ale RQ50 radził sobie jeszcze lepiej: 167.5%, i to po wysokich kosztach transakcji, ponieważ jestem „ inwestor detaliczny.”

Jak możesz czynić dobrze, czyniąc dobro

Zatem pierwszym sposobem, w jaki możesz przyczynić się do wzrostu gospodarczego, jednocześnie uzyskując wyższe zyski, jest inwestycja w RQ50. Możesz inwestować samodzielnie, korzystając z ciasta M1 Finance lub poczekać, aż pojawi się fundusz ETF, podając swoje informacje tutaj.* Miejmy nadzieję, że spółki będą aspirować do RQ50 tak samo, jak do S&P500. Jeśli tak, poprawią swoje RQ, swój własny wzrost, a co za tym idzie, wzrost gospodarczy.

Jednak 50 firm nie tworzy gospodarki. Aby mieć jeszcze szerszy wpływ, zacznij pytać swojego doradcę finansowego o wymagania dotyczące kwalifikacji spółek badawczo-rozwojowych w Twoich holdingach. Kiedy w dziale relacji inwestorskich firm usłyszą, że ludzie proszą o RQ, dyrektorzy ds. technologii zaczną zwracać na nie uwagę… i pracować nad ich udoskonaleniem. Z Twoją pomocą być może będziemy w stanie przywrócić firmie RQ i ożywić rozwój do poziomu z połowy XX wieku. To powinno zapewnić wiele Szczęśliwego Nowego Roku!

*Uwaga: nie jestem zarejestrowanym doradcą inwestycyjnym, prawnym, podatkowym ani brokerem/dealerem. Wszystkie opinie inwestycyjne i finansowe pochodzą z osobistych badań i doświadczeń i mają charakter materiałów edukacyjnych. Chociaż dokładamy wszelkich starań, aby wszystkie informacje były dokładne i aktualne, czasami mogą wystąpić niezamierzone błędy.