Disney (DIS) odnotował lepszy niż oczekiwano pierwszy kwartał roku finansowego 2023 po zamknięciu w środę, a Bob Iger uderzył we właściwy ton podczas swojej pierwszej telekonferencji od czasu powrotu na stanowisko dyrektora generalnego, stawiając na pierwszym miejscu kreatywność i rentowność. Przychody wzrosły o około 8% rok do roku, do 23.51 miliarda dolarów, pokonując oczekiwania analityków na 23.37 miliarda dolarów, według szacunków opracowanych przez Refinitiv. Zysk na akcję (EPS) spadł o 6.6% w ujęciu rocznym, do 99 centów, pokonując prognozy na 78 centów. Góra DIS 2022-03-01 Akcje Disneya Akcje Disneya wzrosły po godzinach o około 5% do prawie 118 USD za akcję, co zwiększyłoby jego zyski do ponad 34% w nowym roku 2023 po strasznym dwuletnim okresie. Akcje osiągnęły rekordowy poziom w ciągu dnia wynoszący 203.02 USD na początku marca 2021 r., po czym w grudniu spadły do 52-tygodniowego minimum na poziomie 84.07 USD. 28, 2022. Konkluzja Dzielnica Disneya miała wiele do zaoferowania bykom. Plusy wynikały z dokładnie tych obszarów, których chcieliśmy, z lepszą kontrolą kosztów w branży przesyłania strumieniowego i ciągłą siłą w parkach rozrywki. Na rynku, który chce widzieć zrównoważony wzrost ponad wszystko inne, skupienie się Disneya na rentowności zamiast gonienia za wzrostem jest mile widzianą wiadomością. Plany reorganizacji i restrukturyzacji, które zostały ogłoszone wkrótce po wynikach, również wypadły pozytywnie. Od dawna mówiliśmy, że koszty Disneya są zbyt wysokie, więc cieszymy się, że kierownictwo podejmuje trudne, ale konieczne działania w celu obniżenia struktury kosztów i poprawy możliwości monetyzacji treści. Te połączone działania powinny znacznie zwiększyć siłę dochodową Disneya w nadchodzących latach. To była świetna pierwsza telekonferencja od Igera, który odhaczył wiele pól pod względem kosztów, treści i zapewnienia ścieżki do przywrócenia dywidendy. W rzeczywistości to, co usłyszeliśmy, spodobało nam się tak bardzo, że uważamy, że inwestor-aktywista Nelson Peltz powinien być usatysfakcjonowany. Nie musi być w zarządzie, ponieważ wiele zmian, na które naciskał, zostało wprowadzonych w środę wieczorem. Nie możemy winić Peltza za chęć przejechania zwycięskiego okrążenia i my, akcjonariusze, dziękujemy wszystkim. Uważamy, że nawet po dobrej passie akcji w tym roku, rajd może być kontynuowany, dlatego podtrzymujemy naszą rekomendację 1 . Komentarz kwartalny Rozpoczynając od działalności związanej z transmisją strumieniową, byliśmy zadowoleni widząc, że straty w DTC znacząco poprawiły się sekwencyjnie o 400 milionów dolarów. (Chociaż jak pokazuje tabela zysków, straty DTC znacznie wzrosły rok do roku do 1.05 miliarda USD). Częściowy spadek strat kwartał do kwartału był spowodowany wyższymi przychodami, ale ważną funkcją były również niższe wydatki. Disney znacząco obniżył wydatki marketingowe w tym kwartale. Nie ma potrzeby być tak promocyjnym i ścigać subskrybentów, gdy masz świetną markę, a klienci są lojalni nawet podczas podwyżek cen. Kierownictwo spodziewa się, że w bieżącym kwartale wyniki operacyjne poprawią się o 200 mln USD, a straty wyniosą około 800 mln USD, co jest zgodne z szacunkami Factset. Wracając do parków, był to kwartał ożywienia, z 2.2 miliardami dolarów dochodu operacyjnego, z wysokimi marżami zarówno w kraju, jak i za granicą, zwłaszcza że ożywienie po Covid w tym ostatnim zaczęło nabierać kształtu. Ciekawie będzie zobaczyć, jak marże parków wypadną w tym roku, teraz, gdy kierownictwo koncentruje się na poprawie wrażeń gości poprzez selektywne zarządzanie pojemnością po bardziej przystępnych cenach. Ale nawet przy spowolnieniu gospodarczym Disney nie odnotował rzeczywistego spadku popytu, co ma dla nas sens. Ludzie na całym świecie nadal przedkładają doświadczenia takie jak podróże i restauracje nad towary. Od początku kwartału zarząd stwierdził, że frekwencja w parkach zarówno w Walt Disney World, jak i Disneyland Resort jest wyższa niż w poprzednim roku i oczekuje się, że trend ten będzie kontynuowany na podstawie ich ksiąg rezerwacji. Plan Igera Ponad 2 miesiąca po powrocie na stanowisko dyrektora generalnego w miejsce zwolnionego Boba Chapka, Iger rozpoczął rozmowę telefoniczną po zarobkach, podkreślając sukces, jaki odniósł od czasu, gdy po raz pierwszy został dyrektorem generalnym Disneya w 2005 roku, przeprowadzając firmę przez dwie znaczące transformacje, zanim odejść z pracy w 2020 roku. Pierwsza transformacja kładła nacisk na nowe kreatywne marki i franczyzy poprzez przejęcia Pixar, Marvel i Lucasfilm. Drugim było wejście Disneya w świat cyfrowy dzięki pomyślnemu uruchomieniu platform streamingowych. Iger uważa teraz, że nadszedł czas na trzecią transformację, która, jak mówi, postawi firmę „na ścieżce trwałego wzrostu i rentowności, przy jednoczesnym zmniejszeniu wydatków w celu poprawy marż i zwrotów”. Od razu podkreślił, że kreatywność musi wrócić do centrum firmy. Chce wzmocnić pozycję kreatywnych liderów w firmie i uczynić ich odpowiedzialnymi za najważniejsze decyzje, takie jak to, jakie treści są tworzone, w jaki sposób są rozpowszechniane i zarabiane oraz jak są sprzedawane. Co za tym idzie, Disney reorganizuje się w trzy podstawowe segmenty biznesowe: Disney Entertainment, oddział ESPN oraz dział Parks, Experiences and Products. To może być trochę denerwujące, gdy Disney przechodzi kolejną reorganizację, ale wygląda to odpowiednio, biorąc pod uwagę zniszczenie kreatywności i monetyzację treści, które miały miejsce pod rządami Chapka. Iger chce, aby Disney był bardziej wydajny i wierzy, że ten przegląd zapewni bardziej opłacalne i usprawnione podejście do jego operacji. Iger ogłosił również cel znacznych oszczędności kosztów w wysokości 5.5 miliarda dolarów, co powinno dobrze przypaść do gustu inwestorom. Redukcje kosztów niezwiązanych z treścią wyniosą około 2.5 miliarda dolarów, z czego 1 miliard dolarów oszczędności jest już w toku i został podany w wytycznych w zeszłym kwartale. Oczekuje się, że cięcia te będą pochodzić ze sprzedaży, kosztów ogólnych i administracyjnych oraz innych kosztów operacyjnych w całej firmie. Niestety oznacza to, że Disney zredukuje swoją siłę roboczą o około 7,000 XNUMX osób. Pozostałe 3 miliardy dolarów oszczędności pochodzą ze strony treści i oczekuje się, że zostaną rozłożone w ciągu najbliższych kilku lat, z wyłączeniem sportu. Disney musi zrobić wszystko, co konieczne, aby odzyskać kontrolę nad kosztami i popchnąć swoją działalność związaną z transmisją strumieniową w kierunku zrównoważonego, rentownego wzrostu. Kierownictwo nadal dąży do osiągnięcia przez Disney+ rentowności do końca roku podatkowego 2024. Wreszcie, co nie mniej ważne, w końcu otrzymaliśmy odpowiedź, kiedy Disney będzie mógł przywrócić dywidendę, której firma nie wypłaciła od pierwszego zawieszenia wiosną 2020 r. podczas pandemii. Po tym, jak bilans został zrujnowany po przejęciu 21st Century Fox i piętrzyły się straty w streamingu, zaczęliśmy tracić nadzieję, że dywidenda powróci w najbliższym czasie. Uzyskaliśmy jasność w środę wieczorem, kiedy Iger powiedział, że planuje poprosić zarząd o zatwierdzenie przywrócenia „skromnej” dywidendy do końca tego roku kalendarzowego. Firma tak ugruntowana jak Disney powinna wypłacać dywidendę i cieszymy się, że wysiłki zarządu zmierzające do obniżenia kosztów stawiają giganta rozrywki na drodze do ponownego wypłacenia dywidendy. (Firma Charitable Trust Jima Cramera to długa nazwa DIS. Zobacz tutaj pełną listę akcji.) Jako subskrybent Klubu Inwestycyjnego CNBC z Jimem Cramerem otrzymasz powiadomienie o transakcji, zanim Jim dokona transakcji. Jim czeka 45 minut po wysłaniu ostrzeżenia o transakcji, zanim kupi lub sprzeda akcje z portfela swojego funduszu charytatywnego. Jeśli Jim mówił o akcjach w telewizji CNBC, czeka 72 godziny po ogłoszeniu ostrzeżenia przed dokonaniem transakcji. POWYŻSZE INFORMACJE O KLUBIE INWESTYCYJNYM PODLEGAJĄ NASZYM WARUNKOM I POLITYCE PRYWATNOŚCI, WRAZ Z NASZYM WYŁĄCZENIEM ODPOWIEDZIALNOŚCI. NIE ISTNIEJE ANI NIE JEST TWORZONE ZOBOWIĄZANIE POWIERNICZE ANI POWSTAŁE NA CELU OTRZYMANIA PRZEZ PAŃSTWA JAKICHKOLWIEK INFORMACJI DOSTARCZONYCH W ZWIĄZKU Z KLUBEM INWESTYCYJNYM. 
Bob Iger, były dyrektor generalny The Walt Disney Company
Scott Mlyn | CNBC
Disney (DIS) poinformował o lepszych niż oczekiwano wynikach pierwszego kwartału fiskalnego 2023 po zamknięciu w środę, a Bob Iger podczas swojej pierwszej telekonferencji od czasu powrotu na stanowisko dyrektora generalnego nadał właściwy ton, stawiając na pierwszym miejscu kreatywność i rentowność.
Źródło: https://www.cnbc.com/2023/02/08/disney-ceo-bob-iger-puts-turnaround-plans-in-place-after-a-solid-quarter.html