Rozczarowujące prognozy dotyczące nadchodzącej inflacji podkreślają obawy Fed

Przewodniczący Rezerwy Federalnej USA Jerome Powell wskazał, że podwyżki stóp mogą zakończyć się na początku 2023 r, ale nadal martwi się o inflację. Chociaż widzieliśmy zachęcające dane o inflacji za październik, prognozy sugerują, że inflacja może nie spaść znacznie w tym czasie Numery listopadowe lub grudniowe. Jeśli ta tendencja się utrzyma, może to oznaczać, że Fed pozostawi wysokie stopy procentowe przez większą część 2023 roku.

Nowcasting dotyczy inflacji

Rezerwa Federalna Atlanty tworzy prognozy dla danych o inflacji. Patrząc na aktualne ceny, mogą oszacować, jakie liczby będą w końcowych raportach rządowych. Historycznie było to dość dokładne.

Z pewnością dane o inflacji wyglądają lepiej niż były, ale oczekuje się, że zarówno w listopadzie, jak iw grudniu inflacja wzrośnie o 0.4% do 0.5% miesiąc do miesiąca, zarówno dla wskaźników inflacji CPI, jak i PCE. Jeśli się utrzyma, przekłada się to na roczną inflację w przedziale od 5% do 6%.

Uparcie na boki

Potwierdza to obawy Fed. Tak, inflacja mogła osiągnąć szczyt. Mimo to nie spada też dużo. Inflacja na poziomie od 5% do 6% jest nadal znacznie powyżej celu Fed na poziomie 2%. Podczas niedawnego przemówienia w Brookings Institution Jerome Powell użył terminu „uparcie w bok”, aby opisać, jak inflacja zmieniała się przez większą część 2022 r. Inflacja spadła nieznacznie, ale nie dramatycznie.

Lepsze wiadomości w 2023 roku?

Mimo to rok 2023 może przynieść lepsze informacje o inflacji. Przyjmuje się, że metoda liczenia kosztów mieszkań w CPI jest opóźniona o kilka miesięcy w stosunku do aktualnych cen mieszkań, biorąc pod uwagę metodologię inflacji CPI. To znaczy że koszty mieszkaniowe mogą spaść we wskaźniku CPI w 2023 r. To może wystarczyć, aby jeszcze bardziej obniżyć inflację, ponieważ nieruchomości mają duży wpływ na obliczenia CPI.

Ponadto wydaje się, że niektóre towary, takie jak używane samochody, zmierzają do bezwzględnych spadków cen, co również może obniżyć inflację, nawet jeśli niektóre ceny nadal rosną. Fed nadal martwi się inflacją płac, która według szacunków Atlanta Fed wynosi ponad 6%. To może nadal podnosić ceny usług.

Sygnalizacja przez Fed, że podwyżki stóp procentowych mogą dobiegać końca, została pozytywnie przyjęta przez rynek. Jednak inne przesłanie Fed, że stopy mogą pozostać wysokie przez jakiś czas, dopóki inflacja nie spadnie, jest czymś, czego rynek może jeszcze nie w pełni zinternalizować.

Niemniej jednak być może dane o inflacji w 2023 r. będą lepsze niż spodziewa się Fed, a może a recesja i tak wymusi niższe stawki. Tak czy inaczej, ostateczne raporty o inflacji z 2022 roku mogą nie być zbyt zachęcające.