Umowy dyrektorów: Dyrektor firmy gazowniczej zarabia, gdy wartość rośnie

Producenci gazu notowali już mocno, gdy Energean ogłosił w tym miesiącu nową umowę sprzedaży i odkrycie, co spowodowało jeszcze większe wzrosty jego akcji. Jednocześnie prognozy dotyczące podwyższonych cen gazu na pozostałą część roku oznaczają, że producenci odnieśli w tym roku jedne z największych zysków spośród wszystkich spółek notowanych na brytyjskiej giełdzie, ponieważ inwestorzy agresywnie wyprzedali większość pozostałych sektorów.

Cena gazu utrzymuje się na wysokim poziomie pomimo cieplejszej pogody, która uderzyła w Europę i UE, co umożliwiło kontynuację eksportu rosyjskiego gazu.

Choć spółka Energean jest nieco oddzielona od tego niestabilnego rynku w wyniku zawartych transakcji sprzedaży terminowej, cena akcji Energean wzrosła od początku roku o 59 procent, do 1,360 rocznie.

Drugi co do wielkości indywidualny akcjonariusz spółki, Stathis Topouzoglou, skrystalizował część tych zysków poprzez sprzedaż akcji za 1.35 mln funtów w zeszłym tygodniu po cenie 1,306 rocznie. Energean odmówił komentarza w sprawie transakcji. Według FactSet Topouzoglou, założyciel Energean i członek zarządu, posiada 9.49% udziałów w spółce – w indywidualnych rankingach akcjonariuszy ustępuje jedynie dyrektorowi generalnemu Mathiosowi Rigasowi (posiadającemu 11.15%).

Energean znajduje się w uprzywilejowanej pozycji, ponieważ jest wysoko wyceniany w przyszłej sprzedaży, ale ma już także przepływy pieniężne ze swoich egipskich i włoskich aktywów, zakupionych, gdy ceny gazu w 2019 r. były wyjątkowo niskie. Chociaż jego stosunek ceny do zysków jest wysoki 20-krotnie sektora energetycznego, biorąc pod uwagę konsensus raportu dotyczącego zysku na akcję za 2022 r., po uwzględnieniu zysków za 2023 r. sprowadza się to do zaledwie czterokrotności. Chociaż każda firma wprowadzająca do produkcji duży projekt wydobywczy stanie przed wyzwaniami, Energean wydaje się solidnym zakupem. 

Spadek cen akcji otwiera drogę do ruchu Knights

Po dwóch latach postpandemicznego boomu wiele spółek notowało wyceny po cenach, przy których nawet najmniejsza zła wiadomość może prowadzić do bolesnych przecen. 

Weźmy na przykład Grupę Rycerzy. Przejmująca kancelaria prawnicza w dalszym ciągu dobrze notowała akcje przez cały okres pandemii, a jej akcje na otwarciu w tym roku wyniosły 4.10 funtów, czyli o 182 procent więcej niż cena IPO wynosząca 145 pensów w czerwcu 2018 r.

Jednak wystarczyło ostrzeżenie dotyczące zysków z 22 marca, aby radykalnie to zmienić. Cena akcji spółki spadła o ponad połowę w ciągu jednego dnia notowań po tym, jak stwierdzono, że słabsze warunki makroekonomiczne i choroby pracowników oznaczają, że zysk bazowy za rok kończący się 30 kwietnia będzie nieznacznie niższy niż w roku poprzednim. Stwierdzono również, że wzrost w przyszłym roku będzie prawdopodobnie bardziej umiarkowany i wyniesie około 5 procent w porównaniu z 9 procent w pierwszej połowie roku budżetowego 2022. 

Wyprzedaż trwała do 16 maja, kiedy cena akcji osiągnęła najniższy w historii poziom 91 pensów. Ożywienie rozpoczęło się jednak trzy dni później, kiedy firma potwierdziła, że ​​jej bazowy zysk za cały rok nie będzie niższy niż 18.1 mln funtów, a zadłużenie netto wyniesie o 2 mln funtów więcej niż prognozy analityków na poziomie 29 mln funtów. 

Tego samego dnia ogłosiła przejęcie za 11.5 mln funtów 130-letniej firmy prawniczej Coffin Mew i ujawniła zakup znacznych udziałów od dyrektorów. Dyrektor naczelny David Beech kupił akcje o wartości prawie 1 miliona funtów, partnerka ds. rozstrzygania sporów Lisa Shacklock kupiła akcje o wartości prawie 50,000 40,000 funtów, a dyrektor finansowa Kate Lewis niecałe 140 20 funtów. Pomogło to podnieść cenę akcji Grupy Nights z powrotem do XNUMX pensów do XNUMX maja.

Gwałtowny spadek ceny akcji oznacza, że ​​Knights notuje zyski rzędu 7x zgodnie z konsensusem FactSet, czyli znacznie poniżej średniej z pięciu lat wynoszącej prawie 18x.

Jednakże pieniądze wydane na Coffin Mew, która ma cztery biura na południowym wybrzeżu, gdzie obecnie Knights nie jest obecna, spowodują, że wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA wyniesie 1.5x. Ograniczy to zakres dalszych transakcji, powiedział broker Peel Hunt, obniżając cenę docelową akcji Knights do 230 pensów z poprzednich 270 pensów.