Dimon podkreśla potrzebę większych inwestycji w ropę i gaz, ponieważ Vanguard przejmuje kaucję w Grupie ESG

Prezes JP Morgan, Jamie Dimon, prawdopodobnie najlepiej podsumował wydarzenia związane z energią w tym tygodniu, kiedy zauważył, że „potrzebujemy taniej, niezawodnej, bezpiecznej energii, z czego 80% pochodzi z ropy i gazu” podczas wywiadu dla CNBC. Był to tydzień, w którym inni główni gracze, w szczególności kierownictwo firmy Vanguard, zdawali się dostrzegać tę rzeczywistość.

Rzućmy okiem na niektóre z największych wydarzeń związanych z energią w minionym tygodniu:

Mandaty Iowa Caucuses i EPA Biofuels Mandates – EPA wprowadziła nowe, wzmocnione mandaty dotyczące biopaliw tydzień po tym, jak Demokratyczny Komitet Narodowy zaproponował plan zakończenia długiego panowania Iowa Caucuses jako pierwszy konkurs nominacji prezydenckich w swoim kalendarzu.

Odkąd EPA zaczęła zezwalać na mieszanie etanolu z kukurydzy z benzyną w 1978 roku, wyborcy byli traktowani co cztery lata spektaklem każdego kandydata na prezydenta w obu partiach lecących do Iowa, by zadeklarować swoje nieśmiertelne poparcie dla praktyki usuwania milionów ludzi. ton kukurydzy z łańcucha pokarmowego każdego roku do produkcji paliw silnikowych. Ten polityczny imperatyw został wzmocniony dopiero po kongresie, a ówczesny prezydent George W. Bush postanowił w 2005 r. zmienić zezwolenie na mieszanie biopaliw w mandat.

Przesunięcie stanu Iowa z jej wieloletniego kociego miejsca w kalendarzu nominacji niekoniecznie oznacza koniec, a nawet zmniejszenie tych mandatów, ale uwolniłoby kandydatów do mówienia nam, co naprawdę o nich myślą, zamiast tylko szarpać kolana do wspierania kontrowersyjnej polityki, której korzyści są wątpliwe.

Pułap ceny rosyjskiej ropy przynosi wyniki krótkoterminowe – W poniedziałek zadebiutował „pułap cenowy” na eksport rosyjskiej ropy, o który wspólnie zabiegają UE, G7 i Australia. Limit 60 USD za baryłkę został wprowadzony w czasie, gdy ceny już wykazywały tendencję spadkową, a ceny nadal spadały, przy czym ropa Brent spadła o ponad 11% do zamknięcia piątkowej sesji, do poziomu nieco poniżej 77 USD za baryłkę.

Biorąc pod uwagę, że spadek cen zbiegł się z kilkoma pozytywnymi czynnikami, w tym wycofaniem przez Chiny wielu środków „zero-Covid” i dużym spadkiem krajowych zapasów ropy w USA, wydaje się, że ograniczenie miało zamierzony wpływ na światowe ceny ropy w krótkoterminowe.

Może się to jednak zmienić, gdy Rosja ogłosi formalną odpowiedź. Rynki odbiły się nieco w piątek, kiedy prezydent Rosji Władimir Putin zagroził potencjalnym ograniczeniem dostaw, mówiąc: „Jeśli chodzi o naszą reakcję, powiedziałem już, że po prostu nie będziemy sprzedawać do krajów, które podejmują takie decyzje. Pomyślimy, może nawet o ewentualnym, jeśli to konieczne… zmniejszeniu produkcji”.

Jeśli Putin zdecyduje się na ten ruch, wszystkie zakłady dotyczące kierunku cen ropy w dłuższej perspektywie będą nieaktualne.

Vanguard wycofuje się z koalicji ESG – Jedna z największych na świecie firm inwestycyjnych skoncentrowanych na ESG, Vanguard, zarządzająca aktywami inwestorów o wartości ponad 7 bilionów dolarów, ogłosiła w czwartek swoje wyjście z sojuszu inwestorów (Net Zero Asset Managers lub NZAM), który dąży do wymuszenia dekarbonizacji świecie zachodnim, częściowo poprzez ograniczenie kapitału do projektów związanych z paliwami kopalnymi.

W reportażu w tej sprawie Atrybuty Reutersa Wyjście Vanguard do „montażu nacisk od republikańskich polityków amerykańskich w związku z wykorzystywaniem przez nich czynników środowiskowych, społecznych i związanych z zarządzaniem (ESG) przy wybieraniu papierów wartościowych i zarządzaniu nimi”. Jeśli tak jest, to jest to kolejny przykład zmieniających się trendów politycznych, które mają swoje konsekwencje, pomimo słabego wyniku Partii Republikańskiej w niedawno zakończonych wyborach śródokresowych.

Firmy zorientowane na ESG, takie jak Vanguard i BlackRock, napotykają coraz większy sprzeciw ze strony republikańskich decydentów na szczeblu stanowym. W sierpniu biuro Texas Comptroller wymieniło zarówno Vanguard, jak i BlackRock jako firmy, które dyskryminują teksańskie firmy naftowe i gazowe w swoich decyzjach inwestycyjnych. Ostatecznie cytat ten może zakończyć zdolność dużych domów inwestycyjnych do utrzymywania pozycji w aktywach różnych zarządzanych przez państwo funduszy emerytalnych.

Inne stany kierowane przez GOP podjęły podobne działania. Skarbnik jednego z takich stanów, Północnej Karoliny, zaszedł tak daleko w piątek wezwać dyrektora generalnego BlackRock, Larry'ego Finka, do „rezygnacji lub usunięcia” ze względu na jego poparcie dla paliw kopalnych.

„Niestety, dążenie Larry'ego Finka do realizacji programu politycznego stało na przeszkodzie wypełnianiu tego samego obowiązku powierniczego BlackRock. Koncentracja na ESG nie jest koncentracją na zwrotach i potencjalnie może zmusić nas do naruszenia naszego własnego obowiązku powierniczego” – powiedział stan Treasure Dale Folwell w liście wysłanym do zarządu BlackRock.

Wysiłki ruchu ESG w celu odmowy kapitału przyczyniły się do powstania dużego i rosnącego od 2015 roku deficytu odpowiednich inwestycji w poszukiwanie i zagospodarowanie nowych złóż ropy naftowej i gazu ziemnego. Zarówno Rystad Energy, jak i Wood-Mackenzie wydał raporty w 2021 r. oszacowano deficyt na 400-500 mld USD w tamtym czasie.

Przewidywalnym rezultatem tego deficytu inwestycyjnego były rosnące koszty energii, regionalne niedobory dostaw zarówno ropy naftowej, jak i gazu ziemnego oraz niedobory tysięcy produktów wytwarzanych z ropy naftowej, takich jak nawozy.

Exxon, Chevron ogłaszają plany strategiczne – Tymczasem giganci „Big Oil”, ExxonMobil i Chevron, przedstawili w czwartek nowe plany strategiczne, które przewidują znaczny wzrost wydatków kapitałowych i programy wykupu akcji.

Szczegółowo przedstawiłem plany ExxonMobil w piątek historia podlinkowana tutaj. Szewron też plany znaczne dodatkowe inwestycje w nowe projekty naftowe i gazowe, planując budżet na kapitał organiczny w wysokości 17 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o ponad 25% w stosunku do budżetu na 2022 rok. Budżety obu spółek obejmują znaczne podwyższenia kapitału na projekty naftowe i gazowe, a także na ich odpowiednie segmenty działalności niskoemisyjnej.

Jamie Dimon uderza w sedno – Wszystko to prowadzi do złożone oświadczenie We wtorek dyrektor generalny JP Morgan, Jamie Dimon, w programie CNBC „Squawkbox”. „Jeśli wyciągnięto wnioski z Ukrainy, potrzebujemy taniej, niezawodnej, bezpiecznej energii, z czego 80% pochodzi z ropy i gazu” – powiedział Dimon. „I ta liczba będzie bardzo wysoka przez 10 lub 20 lat”.

Ta uwaga jest zgodna z oświadczeniem, które Dimon złożył podczas wrześniowego przesłuchania w Kongresie, podczas którego zapytano go, czy zobowiązałby się, że jego firma przestanie inwestować w projekty naftowe i gazowe. „Absolutnie nie, a to byłaby droga do piekła dla Ameryki” – powiedział.

Świat nie może mieć nadziei na „niezawodną, ​​bezpieczną energię”, o której mówi Dimon, bez możliwości zainwestowania odpowiedniego kapitału w duże nowe projekty. ExxonMobil i Chevron to rozumieją i najwyraźniej zespół zarządzający w Vanguard również budzi się do tej rzeczywistości.