Rozróżnienie firm prywatnych i państwowych może być rozwiązaniem HFCAA

Tydzień w przeglądzie

• Meituan (3690 HK) skoczył o +11.56% po tym, jak w poniedziałek opublikował lepsze niż oczekiwano wyniki finansowe po zamknięciu w Hongkongu w ubiegły piątek.
• Rywal TikTok, Kuaishou, skoczył o 4.6% przed wynikami finansowymi za IV kwartał we wtorek, które zostały opublikowane po zamknięciu Hongkongu, pokonując oczekiwania.
• Źródło mediów kontynentalnych w środę zauważyło, że wśród 130 spółek notowanych na kontynentalnych giełdach, które zgłosiły, 87.69% (114) zgłosiło pozytywne wyniki.
• Firmy internetowe Tencent, Alibaba i China w czwartek powszechnie uważały, że ich akcje są tanie i obecnie wykupują akcje.

Najważniejsze wiadomości

Akcje azjatyckie miały mieszaną noc. Chiny osiągnęły lepsze wyniki, podczas gdy Japonia, Tajwan i Korea Południowa straciły. Indie miały święto targowe. Dziś rano po zamknięciu w Hongkongu Bloomberg News poinformował, że CSRC, chińska SEC, współpracuje z innymi chińskimi organami regulacyjnymi „… aby jak najszybciej zapewnić amerykańskim organom regulacyjnym pełny dostęp do raportów audytowych większości z ponad 200 spółek notowanych w Nowym Jorku jak w połowie tego roku” według „osób zaznajomionych z procesem”. Plan zróżnicowałby firmy prywatne i przedsiębiorstwa państwowe (SOE), ponieważ te pierwsze nie mają tajemnic państwowych ani poufnych informacji, podczas gdy te drugie mogą. Od dawna opowiadamy się za tym zróżnicowaniem. Dobre wieści, choć inwestorzy będą chcieli zobaczyć namacalne kontynuacje po dyrektywie wicepremiera Liu He, aby sfinalizować transakcję.

Powiedziawszy to, duże globalne rodziny funduszy powierniczych mogą kupować amerykańskie ADR-y bez wiedzy inwestorów do końca czerwca, kiedy muszą pokazać swoje dziesięć największych udziałów. Jeśli nazwiska wzrosną, zachowaj je, a rodziny funduszy mogą powiedzieć, jak sprytni jesteśmy! Jeśli akcje spadną, można je sprzedać przed końcem czerwca i nikt nie będzie wiedział, że kiedykolwiek je posiadasz. Fundusze hedgingowe nie mają problemu z kupowaniem nazw, ponieważ mogą zabezpieczyć swoje długie pozycje krótkimi pozycjami. Wczorajsza słabość rynku w amerykańskiej przestrzeni ADR mogła być spowodowana przez duże rodziny funduszy, które próbowały wydobyć ADRy ze swoich dziesięciu największych aktywów. Niezależnie od tego miejmy nadzieję, że ten problem zostanie postawiony do łóżka!

Chiny są zamknięte w poniedziałek i wtorek, podczas gdy Hongkong jest zamknięty we wtorek, co prowadzi do niewielkich wolumenów. Co jest interesujące? Rynek zlekceważył słabą publikację Caixin Manufacturing PMI na poziomie 48.1 w porównaniu z oczekiwaniami 49.9 i 50.4 w lutym. Czemu? Nadchodzi bodziec i efekt covid. Ciekawe zapasy związane z podróżami miały dobry dzień w Chinach i Hongkongu. Miasta z blokadami nie będą podróżować, ale Chiny to duży kraj, więc może więcej ludzi podróżuje więcej niż się spodziewano. Media kontynentalne poinformowały, że Państwowa Administracja Podatkowa akceptuje wnioski o zwrot podatku VAT od małych/prywatnych firm, tj. bodźców.

Indeks Hang Seng otworzył się na poziomie -1.38%, osiągnął w ciągu dnia minimum -1.99%, choć przez cały dzień szlifował wyżej, zamykając się na poziomie +0.19%. Wolumeny były bardzo niewielkie -7.65% od wczoraj, co stanowi tylko 63% średniej rocznej, ponieważ Chiny i Hongkong mają dzień wolny od pracy na początku przyszłego tygodnia. Southbound Stock Connect zostało dziś zamknięte, co zwykle stanowi 1% do 10% obrotów w Hongkongu. Obroty z tytułu krótkiej sprzedaży w Hongkongu były poniżej średniej rocznej. Było 14 zwolenników w porównaniu z 1 spadkobiercami, ponieważ czynniki wartości przewyższały czynniki wzrostu. Firma Staples osiągnęła najlepsze wyniki +265%, a następnie materiały +213% i usługi komunalne +2.21%, podczas gdy usługi dyskrecjonalne, technologie i opieka zdrowotna były wyłączone. Hang Seng Tech stracił -1.92%, chociaż akcje internetowe w Hongkongu nie spadły tak bardzo, jak ich ADRy w USA wczoraj. Tencent kupił 1.73 tys. akcji przez noc szósty dzień z rzędu.

Shanghai, Shenzhen i STAR Board różniły się o +0.94%, +0.47% i -0.17% pod względem wolumenu -7.36% od wczoraj, co stanowi 88% średniej rocznej. Duże kapitalizacje, które mają tendencję do odchylania się od wartości, osiągnęły dziś lepsze wyniki, ponieważ nieruchomości zyskały +1%, podczas gdy opieka zdrowotna, technologie i energia były wyłączone. Było 3.7 akcji awansujących w porównaniu z 1,766 2,567 spadkami. Inwestorzy zagraniczni kupili dziś akcje kontynentalne o wartości 694 mln USD za pośrednictwem Northbound Stock Connect. Obligacje skarbowe zwyżkowały, CNY stracił w stosunku do dolara amerykańskiego i miedzi -0.23%.

Kursy wymiany walut, ceny i zyski z ostatniej nocy

• CNY / 6.36 USD w porównaniu z 6.34 wczoraj
• CNY / 7.03 EUR wobec 7.04 wczoraj
• Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych 2.77% wobec 2.79% wczoraj
• Rentowność 10-letnich obligacji chińskiego banku rozwoju 3.02% wobec 3.04% wczoraj
• Cena miedzi -0.23% noc