Brakuje oleju napędowego w miarę wzrostu cen — oto, co to oznacza dla inflacji

Ceny oleju napędowego rosną, przyczyniając się do przeciwności inflacyjnych ze względu na istotną rolę paliwa w gospodarce amerykańskiej i światowej. Cysterny, pociągi, ciężarówki i samoloty napędzane są olejem napędowym. Paliwo jest również wykorzystywane w różnych gałęziach przemysłu, w tym w rolnictwie, produkcji, metalurgii i górnictwie.

„Diesel to paliwo, które napędza gospodarkę” – powiedział Patrick De Haan, szef analizy ropy naftowej w GasBuddy. Wyższe ceny „z pewnością przełożą się na droższe towary”, powiedział, ponieważ te wyższe koszty paliwa zostaną przeniesione na konsumentów. „Zwłaszcza w sklepie spożywczym, sklepie z narzędziami, gdziekolwiek robisz zakupy”. 

Innymi słowy, skutki będą odczuwalne w całej gospodarce.  

Skok cen następuje po piętach rosnącego popytu, gdy gospodarki na całym świecie wracają do działalności. To z kolei doprowadziło zapasy do historycznie niskich poziomów. Produkty takie jak olej napędowy, olej opałowy i paliwo do silników odrzutowych są znane jako „średnie destylaty”, ponieważ są wytwarzane ze środka zakresu wrzenia, kiedy olej jest przekształcany w produkty.

Zapasy destylatów w USA są obecnie na najniższym poziomie od ponad dekady. Ten ruch jest jeszcze bardziej ekstremalny na Wschodnim Wybrzeżu, gdzie zapasy są najniższe od 1996 roku. Według UBS cena oleju napędowego i paliwa do silników odrzutowych w nowojorskim porcie znacznie przekracza 200 dolarów za baryłkę. 

Odejście Europy od uzależnienia od rosyjskiej energii przyspiesza szybką aprecjację cen. Według Stephena Brennocka z biura maklerskiego PVM blok obecnie importuje z Rosji około 700,000 XNUMX baryłek dziennie oleju napędowego. 

„Napięcia w globalnej podaży zostaną zaostrzone przez propozycję UE dotyczącą zakazu importu rosyjskiej ropy” – powiedział. „Zakaz, jeśli zostanie zatwierdzony, będzie miał ogromny wpływ na rynki produktów, a zwłaszcza na olej napędowy… Obecnie narasta obawa, że ​​w Europie może zabraknąć oleju napędowego”.

Doradztwo energetyczne Rystad powtórzyło ten punkt, mówiąc, że utrata rosyjskich produktów rafinowanych spowoduje, że niedobory oleju napędowego w Europie będą „poważniejsze”.

Rafinerie nie mogą po prostu zwiększyć produkcji, aby zaspokoić rosnący popyt, a wskaźniki wykorzystania już przekraczają 90%. W USA moce rafineryjne spadły w ostatnich latach. Największy kompleks rafineryjny na wschodnim wybrzeżu — Philadelphia Energy Solutions — został zamknięty po pożarze w czerwcu 2019 r.

Kilka rafinerii jest obecnie rekonfigurowanych w celu produkcji biopaliw, co również ma zmniejszoną wydajność.

Niektóre rafinerie przechodzą również rutynowe kontrole konserwacyjne, które były spóźnione w związku z pandemią. Obiekty te zazwyczaj pracują na pełnych obrotach – 24 godziny na dobę, siedem dni w tygodniu – dlatego w pewnym momencie konieczne jest sprawdzenie maszyn. 

De Haan powiedział, że wschodnie wybrzeże w dużym stopniu polega na innych obszarach kraju w zakresie produktów rafinowanych. Teraz Europa konkuruje o te same paliwa, odwracając się od Rosji.

Powszechne powiedzenie na rynkach towarowych brzmi: „lekarstwem na wysokie ceny są wysokie ceny”. Ale może tak nie być tym razem. Według UBS popyt na destylaty jest mniej elastyczny niż ceny benzyny.

Innymi słowy, chociaż wysokie ceny przy dystrybutorze mogą odstraszać konsumentów, jeśli firma musi przewieźć towary z punktu A do punktu B, zapłaci te wyższe ceny. 

Tom Kloza, szef globalnych badań energetycznych w OPIS, powiedział, że w minionych latach baryłka oleju napędowego była zwykle sprzedawana za 10 dolarów powyżej ceny ropy naftowej. Dziś ta różnica – znana jako spread crack – wzrosła do rekordowo wysokiego poziomu powyżej 70 USD.

„Stało się nieskrępowane, odcumowane, trochę wytrącone z równowagi. Są to ceny, do których nie jesteśmy przyzwyczajeni” – powiedział, dodając, że w Stanach Zjednoczonych istnieją duże różnice cenowe

Kloza powiedział, że olej napędowy w porcie w Nowym Jorku kosztuje obecnie około 5 USD za galon, podczas gdy ceny paliwa do silników odrzutowych w porcie, które zwykle odzwierciedlają ceny oleju napędowego, wynoszą około 6.72 USD. Odpowiada to około 282 dolarom za baryłkę.

„Są to liczby, które nie są tylko poza wykresami. Są poza murami, poza budynkiem i być może poza Układem Słonecznym” – powiedział.

Rosną również ceny detaliczne oleju napędowego. Według danych, w piątek średnia krajowa za galon osiągnęła rekordowy poziom 5.51 USD AAA, po osiągnięciu nowego maksimum każdego dnia w ciągu ostatniego tygodnia.

Wyższe ceny oleju napędowego przekładają się na wyższe marże rafinerii, które są teraz zachęcane do zarabiania jak najwięcej. W pewnym momencie może to doprowadzić do napięć na rynku benzyny, podnosząc wysokie ceny, które konsumenci już widzą na stacjach paliw. 

W międzyczasie konsumenci mogą spodziewać się dalszego wzrostu cen towarów.

„To będzie podwójny cios dla konsumentów w nadchodzących tygodniach i miesiącach, gdy ceny oleju napędowego spadną do kosztów towarów – kolejna inflacja, która uderzy w konsumentów”, powiedział De Haan z GasBuddy, dodając, że pełny wpływ niedawnego wzrostu cen nie jest jeszcze odczuwalny.